公司财务表现 - 2023年全年产生58亿美元可分配现金流 其高收益分派的覆盖倍数达到舒适的1.4倍 [3] - 在支付分派后仍产生10亿美元自由现金流 为公司保留资金以支持增长 [3] - 尽管进行了大规模增长投资 年末杠杆率仍为3.7倍 远低于其稳定现金流可支撑的4.0倍范围 [5] - 强劲的财务表现和增长的现金流使公司在2023年将分派支付提高了12.5% [5] 增长投资与项目管线 - 2023年增长投资总额达55亿美元 包括以24亿美元收购Northwind Midstream等多项收购 [4] - 2024年预计将向增长资本项目再投资24亿美元 [6] - 正在建设两个新的天然气液体分馏装置 预计分别于2028年和2029年完工 [6] - 与Oneok战略合作建设一个墨西哥湾液化石油气出口终端 预计2028年投产 [6] - 投资于多个合资企业以建设新的天然气管道 预计在2026年至2029年间投入服务 [6] - 近期批准建设Secretariat II天然气处理厂 预计2028年下半年投入运营 [7] - 近期批准建设Marcellus Gathering System扩建项目 预计2028年上半年投入运营 [7] 公司概况与投资亮点 - 公司是一家主有限合伙制企业 拥有稳固的财务结构 其近8%的收益率并不代表高风险 [1][2] - 公司通过2029年的可见增长确保了发展路径 投资者可至少持有至本年代末 [2] - 公司拥有大量已在进行中的扩建项目清单 未来几年的增长可见性进一步增强 [6][7]

高股息股票投资价值 - 高股息股票可为投资者创造被动收入 每投入1美元可获得更高收益 [1] - EPR Properties当前股息率接近7% 5000美元投资可产生约350美元年化被动收入 [2] EPR Properties业务模式 - 专注于体验式房地产投资 包括电影院 餐饮娱乐场所 健身中心 景点等 同时持有少量教育类资产 [4] - 采用三重净租赁(NNN)模式 租户承担所有运营成本 租金收入稳定 [4] - 2025年预期调整后FFO为5-5.16美元/股 较去年中点增长4.3% [5] 财务与股息政策 - 当前月股息0.295美元/股(年化3.54美元) 派息比率约70% [5] - 一季度末持有现金2060万美元 10亿美元信贷额度中仅使用1.05亿美元 [6] - 保守派息政策保留充足自由现金流用于新投资 同时维持投资级资产负债表 [6][7] 投资与增长策略 - 2024年计划投资2-3亿美元 一季度已投入3770万美元 [9] - 新泽西Diggerland USA景点收购花费1430万美元 其余投向定制开发项目 [9] - 已锁定1.48亿美元体验式开发项目 将在两年内完成投资 [10] - 通过资产出售优化组合 一季度处置3家影院和11处早教地产 获7080万美元(含940万美元收益) [11] - 预计全年资产出售规模0.8-1.2亿美元 资金将再投资于目标领域 [11] 增长前景 - 当前投资节奏可支持FFO/股3-4%年增长 与股息增幅相匹配 [12] - 若利率下降 可能加速投资推动更高增长 [12] - 稳定租金收入支撑月度股息支付 同时为组合扩张提供资金 [13]