文章核心观点 - 精选国际酒店在2025年取得了强劲的业绩，其全球战略和品牌组合展现出强大的力量 公司通过显著的国际扩张、创纪录的长住业务表现以及为所有细分市场的业主解锁新机会，为2026年及未来的持续成功奠定了良好基础 [1] 国际增长 - 2025年，公司的国际增长取得突破性进展，这体现了其加速扩张的全球规模和对持续长期国际增长的承诺 [2][3] - 在加拿大市场，公司收购了Choice Hotels Canada合资企业剩余的50%股份，以加强所有权和运营控制，并随后在魁北克签署了6家新的Ascend Collection酒店的多单元协议 [6] - 在欧洲市场，公司基于2025年上半年在法国新开15家Comfort酒店的势头，签署了一项变革性的50家Quality Suites协议，使其在法国的业务规模几乎翻倍 公司还通过一家Ascend Collection酒店和一份总开发协议进入波兰市场 [6] - 在澳大利亚市场，公司引入了MainStay Suites品牌，共有7家酒店，标志着该品牌首次进入该国 [6] - 在亚洲市场，公司与中国SSAW签署了一项70家酒店的分销协议和独家总特许经营协议，预计未来四年内将开设超过100家Comfort和Quality酒店 [6] - 在拉丁美洲市场，公司通过巴里洛切的Radisson Blu进入阿根廷，并在罗萨里奥附近签署了一家Radisson Red，通过一家Radisson酒店进入苏里南，与巴西的Atlantica续签了长期合作伙伴关系，并在CALA地区和加拿大庆祝了8家Radisson品牌酒店的开业 [6] - 在非洲市场，公司获得了肯尼亚三家酒店的协议，并建立了一个支持未来在撒哈拉以南非洲扩张的总开发框架 [6] 长住业务 - 公司的长住平台在2025年实现了有史以来最强劲的业绩，巩固了其在酒店业增长最快细分市场之一的领导地位 [4] - 2025年，公司在美国国内新开了66家长住酒店，超过了2024年的总数，突显了业主和客人日益增长的需求 其中，WoodSpring Suites新开了28家酒店，Everhome Suites在纽约萨默塞特庆祝了其第25家里程碑酒店的开业 [4] - 公司在其四个长住品牌中共签署了93份特许经营协议，其中WoodSpring Suites以50份合同领先 公司继续通过WoodSpring在新酒店建设方面保持增长领先地位 [4] - 长住业务表现持续为客人和特许经营商提供可靠价值，MainStay、Suburban Studios和WoodSpring的收入表现指数均有所增长 该细分市场还得到了全球销售增长以及公司首个统一所有四个品牌价值主张的“Stay in Your Rhythm”长住营销活动的支持 [4] 高端品牌组合 - 公司的高端品牌在2025年通过强劲的开业、增强的品牌定位和有意义的运营改进，实现了稳定增长并持续差异化 [5] - 公司在Ascend Collection、Cambria Hotels和Radisson品牌下新开了27家美国国内高端酒店，其中在加州中部葡萄酒产区的中心坦普尔顿和德克萨斯州北湖有显著的新物业开业 [5] - 公司美国国内高端品牌管道增长至133家酒店，预计2026年开业数量将增加 [5] - 公司推进了一系列关键举措，包括更新Ascend Collection品牌形象、推出适用于改造的Cambria客房、更新物业改进计划策略、提供新的便利设施解决方案以及实施Cambria Boost绩效计划，所有这些都旨在加强客人体验、提高运营效率并进一步改善业主价值 [5] 核心品牌 - 公司的核心品牌保持了强劲的发展态势，授予了247份美国特许经营协议，实现了同比增长，证明了中档和经济型细分市场特许经营商的持续需求 [7] - Country Inn & Suites授予的美国特许经营协议比2024年增加了50%，而Quality Inn授予了57份美国协议，实现了两位数增长 Comfort、Sleep Inn和Econo Lodge的增长保持稳定，且改造活动强劲 [7] - 公司还在其中高档品牌组合中推进了几项重大品牌计划，包括更新Comfort和Country Inn & Suites的品牌形象、计划在2026年中期前在超过2000家酒店推出新的咖啡体验，以及通过新的家具、固定装置和设备计划帮助实现显著的成本节约 [7] 公司概况 - 精选国际酒店是全球最大的住宿特许经营商之一，在高端市场是挑战者，在中档和长住市场是领导者 公司在47个国家和地区拥有近7,500家酒店，近650,000间客房 [8] - 公司拥有22个品牌的多元化组合，涵盖全方位服务的高端物业、中档、长住和经济型，使其能够在更多地方和更多场合满足旅行者的需求，同时为特许经营业主和股东创造更多价值 [8] - 其获奖的Choice Privileges奖励计划和联名信用卡选项为会员提供了赚取奖励住宿和个性化福利的快速便捷方式 [8]

行业环境挑战 - 酒店开发面临高利率、高建筑成本和信贷条件收紧的挑战，导致新供应放缓 [3] - 关税、旅客数量不足以及地缘政治紧张局势对酒店业构成三重打击 [3] - 在高成本环境和需求疲软的情况下，大量酒店业主在今年夏季推迟或取消了开发项目 [4] 公司战略与定位 - 公司对酒店开发保持乐观，认为许多现有物业自疫情以来缺乏资本投入，且在当前高利率环境下，新酒店更能捕捉需求并实现长期优异表现 [4][5] - 公司正通过重新定义宾客体验和合作伙伴价值的项目，在各个市场进行扩张 [5] - 公司是美国合格机会区域中最活跃的酒店开发商之一 [7] 公司项目与业绩 - 公司全国酒店开发组合价值已超过20亿美元 [7] - 公司专注于美国关键市场的发展，包括德克萨斯州的达拉斯、奥斯汀和圣安东尼奥，其中在奥斯汀的双品牌酒店是其迄今为止最雄心勃勃的项目 [7] - 公司今年开业的最大物业是阿拉巴马州格尔夫海岸的Embassy Suites Beach Resort，拥有257间全套房客房及多种餐饮选择 [6] - 公司今年还在加利福尼亚州、田纳西州、夏威夷和密歇根州开设了酒店，并计划于2025年再开设两家酒店 [6]

财务数据和关键指标变化 - 全球每间可售房收入(RevPAR)增长1.8%，其中美洲增长1.4%(入住率提升0.1个百分点，房价增长1.3%)，EMEAA增长4.1%(入住率提升0.8个百分点，房价增长2.9%)，大中华区下降3.2%(入住率提升0.3个百分点，房价下降3.6%) [5][13][14] - 公司新增31,000间客房，总客房数达999,000间，随后突破100万间里程碑，系统规模净增长5.4% [6][16] - 签署51,000间客房合约，同比增长15%(剔除并购因素)，推动管道酒店数量增至2,300家 [7][17] - 费用利润率提升390个基点至64.7%，EBIT增长13%，调整后每股收益增长19% [7][8][12] - 中期股息增长10%至58.6美分，配合9亿美元股票回购计划，2025年股东回报总额将超11亿美元 [8][25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 豪华及生活方式品牌客房占比从2019年开业量的不足25%提升至近期的45%，管道占比达43% [35][36] - 新品牌Garner推出不到两年已在10个国家布局138家开业及管道酒店，Vignette Collection提前实现十年百家目标 [33] - 收购的Ruby品牌新增16家欧洲酒店，并计划进军亚洲及美洲市场 [34] - 假日酒店家族上半年新开72家酒店，签约119家，持续领跑行业 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场新开70家酒店签约85家，二季度开发活动加速 [39] - 大中华区创纪录新开55家酒店签约93家，转化项目占比从29%提升至40% [40] - EMEAA地区在德国、日本、沙特和印度新开36家酒店签约54家，计划未来数年实现规模翻倍 [41] - 区域RevPAR表现分化：中东、欧洲大陆和东亚太平洋增长超5%，英国下降0.8% [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 品牌组合从10个扩展至20个，覆盖全价格带，六善品牌平均房价达经济型品牌的10倍 [30] - 技术战略聚焦三大支柱：酒店推广(新数字内容平台)、运营优化(GRS/N2定价系统/PMS升级)、客户互动(Salesforce CRM) [50][57][67] - 忠诚计划IHG One Rewards会员渗透率达65%，美国市场达70%，会员消费较非会员高20% [42][44] - 联名信用卡及积分销售推动辅助收入增长，分别贡献80和50个基点利润率提升 [20][21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计全年有效税率27%，利息成本指导区间收窄至1.95-2.05亿美元 [11][27] - 资本支出维持3.5亿美元上限，杠杆率目标保持2.5-3倍净债务/EBITDA [24][27] - 中长期目标维持高个位数费用收入增长、每年100-150个基点利润率扩张、12-15%的调整后EPS复合增长率 [72] 其他重要信息 - 成本控制措施使费用业务间接费用减少4.5%至3.18亿美元，AI等技术应用推动持续优化 [19] - 新PMS系统已部署1,200家酒店，目标2025年底达2,000家，可降低业主运营成本30% [65][66] - 品牌住宅项目超30个，覆盖15国，预计2031年行业规模翻倍 [47] 问答环节所有的提问和回答 （注：原文未包含具体问答环节内容，此部分省略）