财务数据和关键指标变化 - 第四季度总收入同比增长6.1%至3.074亿元人民币 全年总收入同比增长29.7%至12.061亿元人民币 符合此前指引 [8] - 第四季度营业利润同比下降69.5%至3610万元人民币 营业利润率为11.8% 净利润同比下降64.1%至2846万元人民币 净利润率为9.3% [8] - 第四季度非GAAP调整后EBITDA同比下降48.4%至6750万元人民币 调整后EBITDA利润率为21.9% 每股收益同比下降69.9%至0.25元人民币 [8] - 全年营业成本增加主要源于新开29家租赁运营酒店 若剔除其影响 第四季度酒店运营成本同比下降3.8% [21] - 截至2021年12月31日 公司拥有现金及现金等价物、受限现金、短期投资、股权投资和定期存款总计12.359亿元人民币 较上一季度末有所增加 主要由于提取银行贷款 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度新开业138家酒店 低于原计划 截至第四季度末 运营酒店总数达4,659家 同比增长7.4% [17][18] - 酒店构成中 66家为租赁运营酒店 4,593家为特许经营和管理酒店 中档酒店仍是核心 占酒店总数的62.9% [18] - 中高端及豪华酒店数量增至552家 占总组合的11.9% 经济型酒店保持稳定 占25.2% [12][18] - 第四季度租赁运营酒店每间可售房收入为136元人民币 特许经营和管理酒店每间可售房收入为117元人民币 [20] - 会员计划持续增长 个人会员增至6900万 企业会员增至190万 直接销售占比达91% [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司持续渗透中国三线及以下城市 截至季度末 67.7%的酒店位于这些城市 当前管道中68.4%的新酒店也位于此类城市 [13][18] - 近期加速向华中、东南和西南市场扩张 覆盖重庆、四川、湖北、江西、上海等省份 [13] - 第四季度新开业酒店中 74.1%属于中高端及豪华细分市场 89家位于三线及以下城市 [19] - 受疫情影响 2022年5月初每间可售房收入恢复率降至2019年水平的56% 目前约有800家酒店（约占总组合的17.2%）被政府征用 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略包括进一步向中高端细分市场扩张 深耕三线及以下城市 以及进行品牌革新 [12] - 推出新的中高端电竞酒店品牌 已运营25家 目标在未来12个月再开100家 此类酒店平均每日房价约300-400元人民币 入住率约100% [14][15] - 推出创新中档品牌“格丽酒店” 目前有7家在运营 [16] - 过去两年实施了严格的成本控制措施以提高所有品牌的运营效率 [16] - 行业竞争方面 更多大型公司的品牌正在建立并渗透到各级城市 尤其是在低线城市 竞争加剧 但公司凭借积累的经验和对加盟商的支持体系 对其品牌竞争力保持信心 [61][62] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年充满变化、挑战和机遇 疫情反复 公司借此机会创新品牌、支持加盟商并积极推动数字化管理 为疫情后的强劲复苏和可持续发展铺平道路 [7] - 2022年初 受春节家庭团聚和国内旅游复苏推动 每间可售房收入恢复率曾达88% 但随后因冬奥会旅行限制和奥密克戎病例增加而下降 [10] - 公司支持加盟商 包括减免持续管理费 提供有吸引力的利率的加盟商贷款 并支持政府防疫措施 [11] - 鉴于中国各地疫情持续 公司预计2022年全年总收入将较2021年增长0%至5% [26] - 复苏之路在前方 但绝非坦途 公司凭借有韧性且灵活的业务模式 以及团队和加盟商在抗疫中积累的经验 将保持高度适应性以捕捉增长机会 [16] 其他重要信息 - 公司董事会已授权一项股票回购计划 未来12个月内可回购最多2000万美元的股票 [26] - 授权回购是基于公司相信通过回购向股东返还部分现金将增强股东价值 并相信公司的估值和业务韧性 [52] - 关于来自GTI的收购两家中国快餐连锁的非约束性提议 特别委员会仍在评估中 目前没有消息可分享 [35][36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于2022年及未来租赁运营酒店的开业计划 - 2022年管道中计划新开6家租赁运营酒店 公司不计划在2022年大幅增加租赁运营酒店数量 [28] - 2021年增加更多租赁运营酒店是为了在传统增长较慢的地区（如华南、西南）加速特许经营和管理酒店的增长 但2022年新变种疫情导致主要城市实施旅行限制 影响了租赁运营酒店的表现 [30] 问题: 关于2021年全年酒店关闭情况、原因及2022年展望 - 2021年全年共关闭403家酒店 [34] - 关闭的酒店中没有一家是因为新冠疫情 近40%是由于物业问题 其余主要因未能符合公司提高后的运营许可标准 以及部分酒店租约到期不续 [32][33] - 2022年预计不会关闭那么多酒店 因为不符合新许可标准的酒店已基本关闭完毕 [33] 问题: 关于租赁运营酒店的盈亏平衡每间可售房收入水平及其对拓展特许经营酒店的作用 - 租赁运营酒店通常每间可售房收入达到165元人民币即可实现现金流盈亏平衡 [38] - 在传统弱势地区开设租赁运营酒店作为样板店 有助于向潜在加盟商展示业绩 从而加速该地区特许经营组合的增长 相关城市酒店组合增长率超过20% [38] 问题: 关于坏账计提的原因、构成及近期趋势 - 第四季度向加盟商提供的贷款约为500万元人民币 主要用于支持酒店装修或达到中央标准 由于多数加盟商已完成装修 且公司协助其从合作金融机构获得贷款 因此公司直接贷款自去年第四季度起大幅减少 [42] - 全年坏账计提为1800万元人民币 一半源于应收账款账龄 另一半源于对加盟商贷款的减值 [42] 问题: 关于2022年0%-5%收入增长指引的构成假设 - 指引基于对2022年运营表现的预测 假设第二季度是最差的季度 第三季度略有复苏但仍不理想 第四季度表现与2021年第四季度相近 [44] - 这是一个不激进的预测 如果疫情早于预期结束 行业复苏好于预期 公司可能会上调全年预测 [44] 问题: 关于当前被征用酒店的数量、费用收取情况以及租赁运营酒店带来的业绩拖累 - 目前约有800家酒店（约占总组合的17.3%）被政府征用 [47] - 对于被征用的特许经营酒店 公司不收取特许权使用费和管理费 以支持加盟商和政府防疫 这部分费用损失每年约3000万元或更多 2022年第一季度以来 免收费用金额将远超2500万元 [47][49] - 在上海 除两家外 所有租赁运营酒店均被征用为隔离酒店 其收入比非隔离酒店更稳定更好 [48] - 租赁运营酒店对整体业绩的拖累程度取决于限制措施解除的速度 若复苏类似去年第二季度 预计租赁运营酒店将产生正向现金流 [48] 问题: 关于启动股票回购计划的 rationale 及对流通股比例影响的看法 - 董事会授权回购是基于相信通过回购向股东返还部分现金将增强股东价值 并相信公司的估值、抗疫能力和有韧性的业务模式 [52] - 具体能回购多少比例股份取决于未来的市场股价 公司目前无法确切预知 [54] 问题: 关于近期加盟商获取新物业的租金水平相比去年第四季度是否有显著下降 - 在三、四线城市 租金水平保持相对稳定 竞争较之前减少 在某些物业上 确实看到租金相比去年（尤其是去年第二季度）有所调整 [58] - 总体而言 至少未看到租金上涨 由于疫情管控措施影响了加盟商投资情绪 部分人持观望态度 更加谨慎 [58] 问题: 关于竞争对手品牌下沉至低线城市是否会加剧竞争 - 更多大公司品牌建立并渗透至各级城市 加上新开业酒店减少甚至更多酒店关闭 确实加剧了公司品牌在这些地区的竞争 [62] - 但在低线城市 对加盟商的支持更为重要 公司在此方面积累了丰富经验 长期来看 有信心展示其品牌竞争力和为加盟商创造的价值 即使在当前疫情下 也对在三、四线城市实现增长保持信心 [62]