核心观点 - 公司发布2025年第三季度财报，销售额同比增长31.1%至2.125亿美元，但盈利能力显著恶化，调整后EBITDA同比下降39.1%至580万美元，并录得7440万美元的净亏损，主要受商誉减值、网络安全事件及市场环境挑战影响 [1][8][16] - 公司宣布高层人事变动，Louis Frenette辞去总裁兼首席执行官职务，由原首席运营官Kelly Shipway接任，此次交接是公司继任计划的一部分，旨在提升客户体验和盈利能力 [3][5][9] - 公司面临严重的财务压力，净债务增至1.121亿美元，财务杠杆比率升至7.8倍，并与主要贷款机构达成豁免协议，将宽限期延长至2026年1月30日，同时寻求资本结构稳定方案 [8][26][29] 财务业绩 - 第三季度销售额为2.125亿美元，较2024年同期的1.62亿美元增长31.1%，增长主要来自对Alimplus的收购（贡献5330万美元）、大客户有机销量增长及通胀影响 [8][19] - 调整后EBITDA为580万美元，较2024年同期的950万美元下降39.1%，调整后EBITDA利润率从5.9%降至2.7%，主要受主要机构合同续签条件不利及餐饮行业毛利率下降影响 [8][20] - 持续经营业务净亏损7440万美元，而2024年同期为净利润120万美元，亏损主要由于7500万美元的商誉减值、EBITDA下降以及财务费用增加 [8][21] - 经营活动产生的现金流为-770万美元，较2024年同期的990万美元大幅下降，主要因EBITDA减少及营运资本使用增加 [8][25] - 截至2025年9月6日，净债务为1.121亿美元，较2024年底的4780万美元显著增加，财务杠杆比率从2.4倍升至7.8倍 [8][26] 管理层变动与战略 - Kelly Shipway被任命为总裁兼首席执行官，她拥有超过25年的战略业务执行、运营及并购整合经验，特别是在农业食品行业，董事会对其领导能力充满信心 [3][6][9] - 公司正在推进Alimplus业务的整合计划，预计在2025年11月底关闭Drummondville站点，2026年1月底关闭Anjou站点，整合协同效应预计需数个季度才能完全实现，到2026年底见效 [12][18] - 短期优先事项包括稳定资本结构、与主要贷款机构谈判长期协议、积极执行Alimplus整合计划，并专注于优化活动管理、营运资本管理和债务削减 [28] 运营挑战与展望 - 公司于2025年7月20日发现网络安全事件，影响了内部IT系统，并导致部分销售损失 [8][16] - 业绩受到多个因素拖累，包括整合Alimplus活动导致的成本结构暂时增加、协同效应实现延迟、餐饮行业市场条件挑战以及主要机构合同续签带来的利润率压力 [16][19] - 公司预计明年盈利能力将恢复，主要驱动力是来自Alimplus的成本协同效应，但需在宽限期内满足流动性要求和最低追溯十二个月EBITDA条件，并在2025年12月15日前提供再融资和至少1500万美元股权融资的非约束性意向书 [18][29]