Traders are betting on a smooth series of interest-rate cuts, but Fed officials are signaling slower cuts with long pauses in between them. ...

A set of glass vials sit in a laboratory. Photographer: Carsten Snejbjerg/Bloomberg MapLight Therapeutics Inc. will raise $258.9 million in an initial public offering and private placement, becoming the first company to go public via an unusual route since the US government shutdown. The biotechnology firm developing treatments for neurological disorders sold 14.75 million shares Sunday for $17 each, according to a statement. Affiliates of funds managed by Goldman Sachs Group Inc. are also expected to bu ...

比特币市场趋势 - 比特币显现出企稳迹象 价格在24小时内上涨近2% 达到109,405美元的高点 [1] - 专家观点认为比特币可能正在触底 预计下一步走势更可能是向上而非向下 [1] - 潜在看涨逆转紧随美联储上周的鸽派转向 美联储主席暗示量化紧缩可能结束且降息已提上日程 [1] 宏观经济影响因素 - 量化紧缩QT结束在望 风险资产可能因流动性撤出放缓导致的金融条件逆风放松而受益 [2] - 美中贸易战局势缓和预期升温 美国财长与中国副总理将在马来西亚会晤以进一步缓解紧张关系 [2] - 美联储计划结束量化紧缩 即缩减央行资产负债表 对比特币将是利好 流动性的回归为投机性资产创造更有利环境 [4] 潜在风险与关键事件 - 尽管存在局部底部的观点 但美中贸易战升级的风险仍可能导致市场进一步下跌 [3] - 比特币及加密市场的近期前景取决于周五即将发布的通胀报告 但美中贸易谈判结果对市场情绪影响力更大 [3] - 比特币对贸易谈判极为敏感 今年最大的价格变动均发生在关税公告之后 若担忧得到积极解决 可能出现显著上涨行情 [4] 未来政策预期 - 债券交易员预计在10月29日美联储下一次决定性会议前将有25个基点的降息 [5] - 超出预期的大幅度降息将对比特币价格走势产生积极影响 但这种影响可能会持续并在更长期限内显现 很可能在明年第一季度 [5]

美元汇率表现 - 美元正经历超过两个月以来最糟糕的单周表现 [1] - 彭博美元即期指数周五微幅走高 但本周仍预计下跌约0.4% 为8月以来最大单周跌幅 [2] 美联储政策预期 - 对美联储降息的预期是美元承压的主要因素 [1] - 交易员加大了对美联储宽松政策的押注 目前定价到12月将降息约51个基点 高于周三的46个基点 [2] - 政策敏感的两年期国债收益率交易于三年低点附近 [2] - 美联储理事克里斯托弗·沃勒表示 官员们可以以25个基点的幅度降息以支持疲软的劳动力市场 [3] 美国银行业风险 - 美国银行业出现的新兴信贷风险给美元带来压力 [1] - 地区银行股因两家银行披露与欺诈性贷款相关的损失而大幅下跌 [3] 其他影响因素 - 日本和法国的政治风险本周有所缓解 导致美元走软 [5] - 持续的美中贸易紧张局势继续冲击市场 [5] - 分析师指出 对美联储鸽派重新定价、对乌克兰停火的希望、油价下跌以及持续的美中贸易紧张局势共同对美元构成负面拖累 [6] - 美国总统唐纳德·特朗普表示其政府威胁对中国征收的高关税"不可持续" [7]

黄金价格表现 - 纽约期货价格上涨1.9%至每盎司4,281.70美元 早前触及4,283.90美元 [2] - 现货黄金价格上涨1.6%至每盎司4,207.77美元 [2] - 黄金本周累计上涨近8% [2] 黄金价格上涨驱动因素 - 美中贸易摩擦提升黄金作为避险资产的吸引力 [1] - 市场对进一步降息的预期增强 提振黄金吸引力 [1] - 美国政治不确定性持续 为金价提供支撑 [2] - 美国政府停摆进入第15天 导致市场失去可靠的经济数据指引 [3]

黄金市场表现 - 黄金价格攀升至每盎司4,200美元以上，创下历史新高 [1] - 纽约期金在早盘交易中上涨1.3%至每盎司4,217.20美元，盘中高点为4,218.20美元 [2] - 现货黄金上涨0.8%至每盎司4,142.63美元 [2] 黄金需求驱动因素 - 美中贸易对峙和美联储进一步降息的预期增强提振了贵金属需求 [1] - 投资者涌入黄金以对冲地缘政治不确定性，焦点集中在华盛顿与北京之间的贸易紧张局势以及美国政府的长期停摆 [2]

比特币2025年表现与市场环境 - 2025年年初至今比特币价格上涨23% 表现优于上涨13%的标普500指数 [1] - 经济表现良好且未来可能进一步降息 这为比特币价值继续上涨创造了有利条件 [1] 比特币历史季度表现分析 - 过去五年中比特币价格总体上涨约900% 尽管期间存在波动 [4] - 第四季度通常是比特币表现最强的季度 在过去八年中其平均回报率超过50% [4] - 历史数据显示 第四季度平均回报率为52.55% 远高于其他季度 [5] - 然而在过去八年中 比特币第四季度回报率有三次为负值 表明其并非绝对保证上涨 [6] 比特币价格潜在里程碑与驱动因素 - 截至9月底比特币价格约为114,000美元 [9] - 若第四季度价格上涨超过50% 则年底价格将超过171,000美元 [9] - 利率持续下降可能提振投资者风险偏好和投机行为 从而推动比特币上涨 [10] - 存在比特币在今年达到200,000美元估值的可能性 但这需要多方面条件的配合 [10]

美股牛市表现 - 当前牛市始于2022年10月12日，标普500指数在此期间飙升83%，市值增加约28万亿美元 [2] - 尽管在近期抛售前涨幅达到88%，但过去12个月13%的涨幅仍是牛市第三年平均涨幅的两倍 [2] - 与二战后13个牛市中的7个相比，当前牛市在三年内实现了以往第四年88%的平均总涨幅 [3] 市场估值与特征 - 标普500指数的追踪市盈率达到25倍，为牛市第三年有记录以来的最高水平 [3] - 市场上涨由科技巨头驱动，例如英伟达公司在过去三年上涨近1500%，Meta Platforms Inc 涨幅超过450% [6] - 许多股票表现落后，市场广度不足 [6] 未来潜在挑战 - 2026年可能因估值过高、关税和经济担忧以及中期选举年的政策不确定性而面临挑战 [4] - 即将到来的第三季度财报季可能因公司发出增长担忧信号而加剧市场波动 [5] - 潜在风险事件包括美国政府停摆、美联储降息路径以及前总统特朗普的关税言论引发的市场波动 [4]

美联储面临的决策困境 - 美联储本月将面临多年来最艰难的政策会议之一 因政府停摆导致关键的通货膨胀和就业数据发布中断 使其在缺乏常规政府数据指引的情况下做出关键利率决策[1] - 政府停摆始于10月1日 导致劳工统计局和经济分析局等机构员工休假 月度就业和通胀报告因此无法发布[2][9] 经济数据现状与政策目标冲突 - 美联储的核心通胀指标 8月份核心PCE（剔除食品和能源）同比上涨2.9% 仍高于央行2%的目标水平[5] - 与此同时就业增长显著放缓 美国在6月份出现四年来首次就业岗位减少 8月份仅增加22,000个工作岗位[5] - 这些数据点对美联储实现其双重使命——最大就业和物价稳定——至关重要[3] 市场预期与政策制定者的观点 - 美联储于9月进行了自2024年12月以来的首次降息 市场普遍预期本月将再次降息25个基点[6] - 美联储主席杰罗姆·鲍威尔承认这一困境 称其为货币政策的"具有挑战性的局面"和"动荡时期"[6] - 有观点认为尽管缺乏数据 在当前经济环境下美联储在10月降息仍是合理的 但持续的数据空白将使政策制定如同"盲飞"[7][2] 政治压力与外部环境 - 白宫与美联储之间紧张关系升级 进一步使问题复杂化[10] - 总统唐纳德·特朗普多次批评央行的利率决策 据报道其为了在2026年选举周期前刺激增长 推动更激进的降息 并要求降息幅度高达三个百分点以提振住房市场和减少国债利息支出[11] - 经济学家和前官员对政府试图影响美联储方向的行为表示震惊 尽管美联储在法律上是独立的[10]

美股市场表现 - 标普500指数下跌约0.3% 此前该基准指数在周三创下纪录收盘新高 [1] - 以科技股为主的纳斯达克综合指数下跌约0.1% 表现相对较好 得益于英伟达股价上涨并创下收盘纪录 [1] - 道琼斯工业平均指数下跌0.6% [2] 市场驱动因素 - 投资者暂停交易以评估围绕人工智能和降息的乐观情绪 这些情绪此前在政府停摆期间提振了市场 [1] - 市场情绪温和 因持续的联邦政府停摆推迟了包括周四原定发布的失业救济金数据在内的预定数据发布 [2] - 市场焦点更坚定地转向即将到来的财报季 以洞察经济健康状况并检验对人工智能繁荣的高涨期望 [2] 大宗商品与资产表现 - 黄金的炽热涨势暂停 出现获利了结迹象 价格回落至每金盎司4000美元以下 [2] 企业财报表现 - 百事可乐季度利润和营收超出预期 拉开了第三季度财报季的序幕 [3] - 达美航空业绩亦超出预期 帮助该公司领涨其他航空股 [3] - 财报季将于下周美国各大银行发布第三季度报告时正式开始 [3]