公司业务增长动力 - 公司在CTV、零售媒体、数字音频、身份识别、测量和数据等领域占据强势地位，为获取新老客户更多商机奠定基础[1] - 联合业务计划（JBP）发展势头达到历史新高，有望在未来数年释放持久增长动力[1] - 当前签署的多年期JBP数量超过以往，活跃JBP数量创纪录，相关协议下的支出显著超越其他业务部分[2] - 业务管道强劲，有近100个JBP正在推进中，其中许多已处于后期发展阶段[3] 平台与技术优势 - Kokai平台（由Koa AI驱动）带来主要性能提升，客户关键绩效指标改善超过20点，采用该平台的支出增长速度比未采用者快20%[4] - OpenPath通过简化供应链为发布商带来透明度并为客户建立信心，从而实现显著的收入和效率提升[4] - 公司倡导广告技术的客观性，提供对优质开放互联网广告库存的无偏见访问，帮助广告商精准且具成本效益地触达受众[4] 市场竞争格局 - 广告技术领域竞争激烈，竞争对手包括围墙花园（如谷歌、亚马逊）以及独立广告技术公司（如Magnite和PubMatic）[5] - Magnite作为领先的供应方平台（SSP），通过其SpringServe广告服务器和流媒体SSP平台推动增长，预计2025年第三季度除TAC外的贡献额在1.61亿至1.65亿美元之间，2025年全年预计增长超过10%[6][7] - PubMatic的增长由CTV和新兴收入流（包括Activate、卖方数据定位和商业媒体）推动，CTV收入占总收入近20%，已与全球前30大流媒体平台中的26家建立合作[8][9] 财务表现与估值 - 公司股价在过去一年下跌57.7%，同期Zacks互联网服务行业指数上涨51.7%，标普500指数上涨18.2%[11] - 公司股票的远期市盈率为23.11倍，低于互联网服务行业平均的24.69倍[12] - 市场对公司2025年盈利的共识预期在过去60天内出现下调[13]