财务数据和关键指标变化 - 第二季度每股收益为0.35美元，同时向贷款损失准备金增加3600万美元，并为本季度慈善基金会进行预注资 [4] - 收入同比增长21%，费用在排除慈善捐款后约增长6%，拨备前净收入（PPNR）环比增加4400万美元，自2024年第一季度以来累计增长超60% [4][5] - 有形账面价值每股环比增长3%，同比增长27% [15] - 净利息收入（NII）环比增长4%，同比增长28%，净息差（NIM）增加8个基点至2.66% [13][19] - 非利息收入为6.9亿美元，同比增长10% [20] - 第二季度非利息费用为11.5亿美元，环比增长2%，同比增长7% [23] - 净冲销为1.02亿美元，环比下降7%，不良资产（NPAs）基本稳定，受批评贷款减少约2亿美元或3% [24] - 一级普通股权益资本充足率（CET1）季度末为11.7%，计入未实现可供出售金融资产（AFS）和养老金损失的CET1比率略升至10% [25] 各条业务线数据和关键指标变化 商业贷款业务 - 截至6月30日，已实现2025年商业贷款增长约30亿美元的全年计划，工商业（C&I）贷款增长17亿美元，商业房地产（CRE）贷款增长5亿美元，部分被低收益消费贷款（主要是住宅抵押贷款）的有意缩减所抵消 [5][15] - C&I贷款的增长在行业和地区上具有广泛基础，T&I额度利用率上升约50个基点至32%，CRE增长主要由经济适用房、传统多户住宅和数据中心的项目交易驱动 [15][16] 存款业务 - 平均存款较上季度下降不到1%，主要反映了高成本商业客户余额和零售费用的减少，与去年同期相比，总存款和客户存款均增长2%，反映了消费者余额的增长 [16] - 95%的商业余额来自在Key拥有运营账户的客户，非利息存款占总存款的19%，调整后为23%，与第一季度持平 [17] - 计息存款成本在本季度下降9个基点，总存款成本控制在2%以下，累计存款贝塔系数达到55%，计息资金成本下降6个基点，累计计息资金贝塔系数为69% [17][18] 投资银行业务 - 本季度为客户筹集了超过300亿美元的资金，资产负债表留存率为22%，投资银行和债务配售费用为1.78亿美元，同比增长41%，2025年上半年投资银行费用为3.53亿美元，是公司历史上上半年第二好的成绩 [6][20][21] 商业支付业务 - 商业支付费用等价收入同比实现高个位数增长 [6] 资产管理业务 - 管理资产达到创纪录的640亿美元，大众富裕客户群的销售业绩在上半年创下纪录 [7] 商业抵押贷款服务业务 - 商业抵押贷款服务继续表现强劲，指定特殊服务余额达到创纪录水平，活跃特殊服务余额接近纪录水平 [7] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于将费用增长控制在低至中个位数范围内，同时在一线银行家和技术方面进行有意义的投资，计划今年将一线银行家和客户顾问增加约10% [10] - 鉴于上半年的强劲表现和乐观的业务管道，公司上调了净利息收入和贷款增长指引，预计全年净利息收入增长20% - 22%，第四季度NII增长11%或更好，NIM约为2.75%；全年平均贷款下降1% - 3%，期末贷款预计增长约2%，商业贷款增长约5% [8][26][28] - 公司继续优先考虑存款贝塔管理，以提高净息差，通过主动管理存款成本和优化资产负债表结构来实现这一目标 [19] - 在投资银行业务方面，公司将继续利用市场机会，为客户提供优质的服务，同时关注市场动态和客户需求的变化 [6][21] - 在行业竞争方面，公司面临着来自其他银行和金融机构的竞争，特别是在商业贷款、存款和投资银行等领域，公司通过提供差异化的产品和服务、优化客户体验和加强风险管理来保持竞争力 [96][97][98] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境动态复杂，但公司第二季度业绩强劲，客户情绪较4月中旬有所改善，但环境仍具不确定性 [4][19] - 消费者状况良好，信用表现和消费支出情况良好，家庭财富的增加对消费者信心有积极影响；商业客户的资产负债表健康，流动性良好，供应链更加灵活，部分客户认为当前环境是增长机会 [33][34][36] - 预计下半年资本支出（CapEx）将显著增加，100%的奖金折旧政策对私营公司具有重要意义，但未纳入当前的指导计划中 [38][39] - 公司对实现全年和期末财务目标充满信心，将继续关注杠杆较高的公司和依赖医疗保险资金的领域，同时密切关注竞争对手的存款行动 [8][39][61] 其他重要信息 - 公司在第二季度对慈善基金会进行了1000万美元的捐款，预计费用将在今年剩余时间内继续增加，反映了持续的招聘和技术投资、非利息收入和客户活动的预期增长、日计数和其他季节性因素 [23] - 公司预计在第三季度进行适度的股票回购，第四季度可能会增加回购规模，同时保持较高的CET1比率以支持业务增长和应对不确定性 [65] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：客户情绪和借款交易意愿如何，以及如何转化为更高的NII和贷款增长预期？ - 客户持谨慎乐观态度，消费者状况良好，信用评分较高，家庭财富增加；商业客户资产负债表健康，流动性良好，部分客户认为当前环境是增长机会，预计下半年资本支出将显著增加 [33][34][36][38][39] - NII增长得益于积极的存款贝塔管理、固定利率资产重新定价、掉期到期和商业贷款增长，预计全年NII增长20% - 22%，第四季度NII增长11%或更好，NIM约为2.75%；贷款增长超出预期，预计全年平均贷款下降1% - 3%，期末贷款预计增长约2%，商业贷款增长约5% [19][26][28] 问题2：如何考虑短期至中期的投资节奏和正运营杠杆的节奏？ - 公司今年已经实现了正运营杠杆，并将继续关注费用控制和业务增长的平衡，将继续在一线银行家和技术方面进行投资，以提高效率和客户体验 [49][50] 问题3：存款定价策略如何，以及如何平衡定价与增长？ - 公司的贷款存款比率处于同业较低水平，为存款定价提供了一定的灵活性，本季度在两个方面主动让部分存款流出，包括高端商业存款和零售定期存款（CD） [56][59] - 虽然前端CD和促销产品的生产有所下降，但客户留存率好于预期，预计下半年存款将增长，特别是商业存款，但会密切关注竞争对手的存款行动 [59][61] 问题4：何时恢复股票回购，以及回购规模的预期？ - 公司目前处于目标CET1比率的高端，将采取循序渐进的方式进行股票回购，预计第三季度进行适度的回购，第四季度可能会增加回购规模，同时保持较高的资本水平以支持业务增长和应对不确定性 [63][65] 问题5：能否在明年将NIM提高到3%，以及资产负债表规模的变化？ - 公司有信心在2026年底将NIM提高到3%，目前持有额外现金对NIM有4 - 5个基点的影响，但对NII影响较小 [69] - 公司认为不一定需要扩大资产负债表来实现业务增长，可以通过住宅房地产还款和资金向C&I贷款的转移来提供流动性，也可以减少现金或证券持有量来提高NIM [70] 问题6：计划招聘的银行家数量和重点领域是什么？ - 公司计划将一线人员增加10%，重点招聘投资银行家、中间市场关系经理、财富经理和支付顾问，这些人员将主要在现有业务垂直领域内招聘 [73][74] 问题7：如果进行更广泛的监管改革，公司的资金分配是否会重新调整？ - 公司已经基本采用了巴塞尔协议III的提案，认为监管环境将更加有利，将继续加大对一线人员和技术的投资，以支持业务增长 [81] 问题8：公司愿意将资产负债表留存率提高到多少，以及如何看待未使用额度的增长和客户提款意愿？ - 留存率通常约为18%，本季度为22%，主要取决于客户的最佳利益，市场的短期混乱为公司提供了将业务留在资产负债表上的机会 [86][87] - 未使用额度的增长低于预期，公司原本预计客户会因关税因素提前采购，但实际情况并非如此，将继续关注这一情况 [89][90] 问题9：贷款和存款方面的定价竞争情况如何，以及如何看待储备比率的变化？ - 贷款定价基本与去年持平，虽然面临更多竞争，但公司注重客户关系的多元化，超过95%的商业借款客户与公司有更全面的关系 [96][97][98] - 存款定价方面，商业存款市场竞争略有加剧，消费者存款定价总体较为理性，公司将密切关注市场动态 [98][99] - 储备比率受贷款增长、信用质量和宏观经济环境的影响，如果信用指标继续改善，且宏观经济环境更加有利，储备比率有下降的空间，但目前仍存在一定的不确定性 [101][102][103] 问题10：如何理解贷款增长指引，以及下半年的贷款增长动态？ - 要达到NII指引的中点，需要在后续季度实现2% - 3%的有机增长，公司预计下半年贷款增长将受到CRE还款和住宅房地产还款的部分抵消，但总体仍将向C&I贷款倾斜 [108][111] - 如果资本市场表现强劲，部分贷款生产可能直接进入市场，资产负债表上的贷款可能减少；反之，如果市场放缓，公司可能会更多地利用资产负债表，但总体贷款量可能较低 [111][112] 问题11：如何考虑下半年减少过剩流动性和存款增长，以及T Corp的优先策略？ - 公司预计下半年存款将季节性增长，特别是商业存款，将采取平衡的方法来平衡利率和存款规模，消费者存款预计将保持稳定或略有增长 [117][118] - 随着CD和MMVA促销活动的到期，公司有一定的定价机会，但会密切关注市场动态，不会像上半年那样过于注重利率 [118] - 如果市场环境稳定，公司可能会减少过剩现金持有量，目前过剩现金对NII影响较小，但对NIM有一定的人为压低作用 [119] 问题12：C&I贷款增长的驱动行业和类型是什么，以及商业增长指引是否考虑了资本市场的影响？ - C&I贷款增长的驱动行业包括可再生能源、经济适用房、医疗保健和公共部门等，公司在这些领域具有较强的业务基础和市场地位 [124][125][127] - 商业增长指引未考虑资本市场的变化，假设市场继续按照当前的模式运行 [124] 问题13：公司对银行并购（M&A）的看法和优先级如何，以及对非银行收购的展望？ - 银行M&A目前不是公司的优先事项，但预计行业内的M&A活动将增加，特别是在劳动节之后，公司的投资银行部门有望从M&A活动的增加中受益 [130][131][132] - 公司一直关注非银行收购机会，特别是与资本市场、支付和优先收费业务相关的领域，具有丰富的收购经验和能力 [134][135] 问题14：增加10%银行家的进展如何，以及消费者贷款战略的更新情况？ - 公司在招聘季节前端进行了大量招聘，随着时间推移招聘活动将逐渐减少 [140] - 公司将重点发展房屋净值信贷额度（HELOC）业务，预计这一领域有20 - 30亿美元的增长机会 [142]

财务数据和关键指标变化 - 本季度非GAAP收益达1.194亿美元，每股收益0.60美元，资产回报率2.08%；上季度收益1.152亿美元，资产回报率2.07% [7] - 非GAAP有形普通股权益回报率18.26%，GAAP有形普通股权益回报率17.68% [7] - 过去十二个月，有形普通股权益从12.8美元增至13.44美元，增长1.36美元，增幅11.25% [8] - 本季度调整后资产回报率2.02%，调整后效率比率42.01% [15] - 报告净息差4.44%，与上季度持平；核心息差4.43%，高于上季度的4.42%，较去年同期上升20个基点 [15] - 上半年非GAAP收益达2.336亿美元，较去年同期增长超15% [10][11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 信托、财富管理和抵押贷款部门持续改善，对盈利有显著贡献 [16] - CCFG本季度新增约5亿美元承诺，使年初至今总额超8亿美元；投资组合季度增长约1.22亿加元，总额超18亿加元；未偿还承诺约10亿美元，过去一年保持稳定 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 二季度存款略有下降，减少5300万美元，因4月季节性纳税；5月和6月存款余额增长 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划寻找合适资产进行收购，目标规模在20 - 60亿美元之间，希望在下次季度报告前宣布收购消息，以实现盈利增长 [12][131] - 贷款业务面临竞争，部分竞争对手在利率未下调时积极放贷，公司认为需要利率缓慢下降，避免快速下降带来的风险 [33][37] - 存款业务方面，公司与竞争对手竞争，能将存款价格定得略低于对手 [56] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司连续两个季度创纪录盈利，预计第三季度表现与前两个季度相似，有望继续保持强劲 [7][29] - 认为今年实现4.5亿美元收益有一定可能性，明年实现5亿美元收益有挑战，但获取更多资产是关键 [69][70] - 看好净息差走势，6月核心净息差表现良好，若能维持在4.45%左右，并受益于次级债务减少，第三季度净息差表现将令人满意 [15][89][138] 其他重要信息 - 公司本季度因诉讼和解费用导致费用较高，约350万美元；同时出售金融科技业务获得约350万美元税前收入 [81][82] - 6月核心净息差（不含事件收入）为4.47%，贷款收益率上升，存款成本持平，投资组合表现较好 [89] - 公司有11亿美元左右的定期存款将在下半年到期，希望能降低其利率 [57] 问答环节所有提问和回答 问题: 推动贷款增长的因素是什么 - 公司认为并非自身更激进，而是部分市场有良好机会，员工在这些市场表现出色；同时面临竞争，部分竞争对手在利率未下调时积极放贷 [32][33] 问题: 近期收购目标的规模和类型 - 公司目前不倾向于整体银行收购，正在寻找能带来增长机会的银行；目标规模在20 - 60亿美元之间 [40][41][131] 问题: 目前能否达成三重增值收购交易 - 公司此前未进行过会导致稀释的收购，回顾过往一些进行稀释性收购的公司，其股价和股息多年未变，公司无意进行此类收购 [44][45][46] 问题: 存款定价情况及是否有额外压力 - 存款定价情况与第一季度相似，竞争对手推出的优惠活动变化不大，公司能将价格定得略低于对手；下半年有11亿美元左右定期存款到期，希望降低利率 [55][56][57] 问题: 对股票回购的看法及当前估值下的回购意愿 - 公司将在未来30天考虑资金使用情况，目前正在评估股票回购收益；同时也在认真考虑向股东发放特别股息 [58][59] 问题: 今年4.5亿美元和明年5亿美元收益目标是基于报告收益还是核心收益 - 目标为报告收益，今年实现4.5亿美元收益有一定可能性，明年实现5亿美元收益有挑战，获取更多资产是关键 [67][69][70] 问题: 贷款业务在第三季度的预期还款情况、业务管道和本季度业务量 - 预计第三季度有部分还款，但业务管道仍然强劲；本季度业务量约10亿美元 [76][77] 问题: 美联储9月降息对净息差的影响 - 公司资产略有敏感性，降息初期能有一定空间降低存款利率，有望抵消贷款利率下降的影响 [79][80] 问题: 对6月净息差乐观的原因 - 6月核心净息差（不含事件收入）为4.47%，贷款收益率上升，存款成本持平，投资组合表现较好 [89] 问题: 抵押贷款业务前景 - 业务表现不稳定，受利率影响较大，在利率下降前难有持续积极趋势；公司在DFW地区引入团队，第二季度已实现盈利，将继续发展该业务 [90][91][93] 问题: 非应计贷款变化的主要原因 - 本季度非应计贷款变化主要因一艘价值900万美元的游艇，其未偿还金额不足500万美元，目前处于法律处置流程，预计不会造成损失 [94][97] 问题: 此前德州清理产生的3000万美元冲销的回收节奏 - 从经常性角度看，每季度回收100万美元；若有一笔贷款处理顺利，本季度可额外回收100万美元 [101][103] 问题: 若宣布收购交易，股票回购是否会暂停 - 公司不会因收购而停止股票回购，但不确定是否维持每月100万股的回购规模；目前有公司在分析股票回购收益，以确定是否继续进行 [104][105][108] 问题: 公司是否有招聘计划，特别是招聘贷款人员 - 公司不倾向通过招聘贷款人员来拓展业务，认为这种方式不可取 [119][122] 问题: 加州办公室所在地区重建对公司的机会 - 目前难以确定是否为机会，短期内加州重建可能性较低 [127][128] 问题: 收购目标的规模、地域偏好以及多笔交易与单笔交易的偏好 - 收购目标规模在20 - 60亿美元之间，地域在公司业务覆盖范围内或美国其他地区；对多笔交易或单笔交易无偏好，只要是好交易都会考虑 [131][133][135] 问题: 次级债务对第三季度净息差的影响 - 次级债务消除将使净息差提高5 - 6个基点，本季度可获得三分之二的收益，第四季度获得全部收益；若能维持净息差在4.45%左右，并叠加次级债务消除的收益，第三季度表现将令人满意 [136][137][138] 问题: 本季度贷款还款和业务量情况 - 本季度还款额为7.56亿美元，业务量约10亿美元，通常季度末约一半业务量会完成资金发放 [146] 问题: 第三季度信贷质量改善情况及预期 - 预计第三季度有一笔约1200万美元的信贷问题将得到解决，另一笔房地产问题将开始出租公寓，有望吸引买家 [148][149] 问题: 目前准备金水平是否合适 - 公司对准备金水平感到舒适，希望将其提高到2% [151][152]