2025年第三季度国际业务表现 - 麦当劳在2025年第三季度实现了稳健的国际同店销售额增长 尽管面临持续的消费者压力和艰难的全球快餐行业环境[1] - 国际直营市场和国际发展式特许经营市场均实现了同店销售额正增长 且每个国际直营市场都为增长做出了贡献[1] - 业绩凸显了麦当劳国际业务相较于更广泛的行业趋势具有相对韧性[1] 业绩增长驱动因素 - 业绩增长由严谨的价值策略执行和本地化营销驱动 这些均基于其全球规模的运营模式[2] - 在德国 公司实现了两年内最强的同店销售额表现 并延续了近四年的市场份额增长势头 这得益于持续的价值平台和聚焦的营销执行[2] - 在澳大利亚 公司自2025年7月起锁定了为期12个月的价值定价 管理层称此举在波动的宏观环境中为消费者提供了可预测性 同时支持了客流量和市场份额势头[2] - 德国的“世界风味”营销活动超出预期 强化了公司结合菜单创新与强大本地关联性的能力[2] 运营与成本管理 - 运营执行和规模效率进一步支撑了国际业绩[3] - 管理层指出 采购效率、标准化执行和成本缓解措施有助于管理食品、劳动力和其他投入成本的高通胀[3] - 尽管多个市场的成本压力仍高于历史常态 但费用增长相对于收入而言是有节制的 这有助于维持运营表现[3] 未来展望 - 管理层对国际市场的韧性表达了谨慎信心[4] - 尽管宏观不确定性和竞争强度持续存在 但麦当劳通过本地化价值策略和运营纪律持续产生国际同店销售额增长的能力 使其国际业务成为整个业务的稳定贡献者[4] - 随着收入在受控的成本基础上持续增长 预计国际市场将继续为合并业绩提供稳定支持[4] 股价表现与估值 - 过去一年 麦当劳股价上涨8.4% 而同期行业指数下跌1.7%[5] - 同期 星巴克、Sweetgreen和Chipotle Mexican Grill的股价分别下跌了4.9%、75.2%和28.7%[5] - 从估值角度看 麦当劳的远期市销率为7.73倍 高于行业平均的3.58倍[9] - 星巴克、Sweetgreen和Chipotle Mexican Grill的市销率分别为2.58倍、1.23倍和4.06倍[9] 盈利预测 - Zacks对麦当劳2026年每股收益的共识预期在过去30天内有所上调[11] - 当前对2026年第四季度的每股收益预期为13.29美元 高于30天前的13.25美元[12] - 公司可能报告强劲的盈利 预测显示2026年盈利将增长10%[12] - 相比之下 Sweetgreen和Chipotle Mexican Grill的2026年盈利预计将分别同比增长15.5%和4.8% 星巴克2026财年盈利预计同比增长8.9%[12]