宏观经济与市场背景 - 首席投资策略师预计美联储明年将再进行三次降息 这与市场普遍预期一致 [2] - 尽管通胀仍高于目标水平 但其趋势正在缓慢减速 除关税外 通胀的潜在驱动因素并不存在 而关税通常被认为是暂时性的 [2] - 劳动力市场数据不明朗 有迹象显示就业市场疲软 尤其是在小型公司 因此当前降息是合理的 [3] - 策略师预计尽管科技股波动性可能加大 但明年牛市仍将持续 [3] 研究方法论 - 筛选标准为股价低于5美元且五年营收增长率超过10%的股票 并依据截至2025年第三季度对冲基金持仓数量选取前15名 [6] - 研究显示 模仿顶级对冲基金的选股策略可以跑赢市场 自2014年5月以来 相关策略的回报率达427.7% 超过基准264个百分点 [7] 精选长期低价股详情 Hive Digital Technologies Ltd (HIVE) - 股价为3.27美元 五年营收增长率为45.31% 截至2025年第三季度 有9家对冲基金持有 [8] - 2025年11月比特币产量达290枚 创年内新高 同比增长182% 日均产量为9.7枚 [9] - 平均算力为23.5 EH/s 峰值达25.4 EH/s 较10月的21.9 EH/s增长7% [9] - fleet效率为17.5焦耳/太哈希 算力份额持续超过全球比特币网络的2% [10] - 已提前两周完成巴拉圭第三阶段园区的最终ASIC部署 使300兆瓦产能全部上线 代表其全球比特币挖矿装机容量达25 EH/s [11] - 公司是一家专注于可持续绿色能源的加密货币挖矿公司 在冰岛、瑞典和加拿大运营绿色能源数据中心 并拥有约38,000台商用级NVIDIA GPU [12] Cosan S.A. (CSAN) - 股价为4.93美元 五年营收增长率为26.75% 截至2025年第三季度 有9家对冲基金持有 [13] - 2025年12月3日 汇丰银行将其评级从“减持”上调至“持有” 目标价从4.40美元上调至5.00美元 认为公司股权融资所得将用于偿还高成本债务 帮助重组剩余多元化资产组合 [13] - 2025财年第三季度 管理层下的EBITDA为74亿巴西雷亚尔 较上年同期减少约10亿巴西雷亚尔 主要受MOVE、Haddad和Raizen业绩拖累 [14] - 公司面临巴西充满挑战的宏观经济环境 商品价格下跌且利率上升 同时巴西雷亚尔对美元升值 [14] - 当期净收入为负12亿巴西雷亚尔 因EBITDA下降及财务费用增加 净债务相对稳定 较2025年第二季度略有上升 [15] - 公司业务分为六大板块：Raízen Energia、Raízen Combustíveis、Radar、COMGÁS、Lubrificants和Cosan Corporate 从事糖和乙醇的生产与销售 [15]