财报预期 - 公司将于2025年5月7日盘前公布第一季度财报 市场共识预期营收1 377亿美元 同比增长81 每股收益预期26美分 同比增幅超100 [1] - 过去60天内有两家机构上调Q1盈利预测 无下调 [1] - 公司过去四个季度均超预期 平均盈利惊喜幅度达73 [2] 业务驱动因素 - 战略聚焦服务银行覆盖不足客户群体 该市场规模预计以13年复合增长率扩张 2032年达7万亿美元 [5] - 第四季度总净贷款发放量同比增长11 主要因银行合作伙伴扩展至新州 营销渠道需求提升及潜在客户评估能力增强 [11] - 自动化贷款审批技术实现795贷款秒批 同比提升630个基点 显著降低运营成本 [14] 财务健康度 - 净坏账率从46降至42 反映资产质量改善及Model 6风险模型有效性 [12] - 机器学习模型推动平均收益率从127提升至130 同时降低贷款组合逾期率 [13] - 非利息支出同比减少60个基点 体现成本管控成效 [14] 估值与表现 - 股价过去一年暴涨2453 远超行业217涨幅及标普500指数107涨幅 [7] - 当前市盈率870 显著低于行业平均2284及同业Corpay(1453)和Evertec(986) [10] - 银行合作伙伴扩张及风险模型优化有望持续推动基本面 当前估值仍具吸引力 [17]