公司业务调整 - 公司2025财年销售展望中排除了非洲HIV检测业务 该业务年收入为5000万美元 因美国国际开发署停止资助[1] - 中国地区收入预测下调至约5000万美元 受关税压力 反美情绪及本土细胞学产品竞争加剧影响[1] - 哥斯达黎加和中国制造活动相关关税将使季度库存采购成本增加2000万至2500万美元[2] 核心业务表现 - 分子诊断业务表现突出 受益于BV/CV阴道炎检测和乳腺癌指数测试需求强劲[3] - Panther平台现有装机量增长及菜单扩展持续推动诊断板块增长势头[3] - 乳腺健康产品提供稳定基础 服务业务同比增长12%且增速快于资本销售[4] 同业对比 - QIAGEN在谨慎消费环境下展现韧性 第一季度销售和调整后EPS超预期 核心组合年增长率维持4%[5] - Medtronic预计2026财年关税对销售成本影响为2亿至3.5亿美元 剔除关税后EPS增长约4%[6] 财务与估值 - 公司股价过去一年下跌10.1% 优于行业13.9%的跌幅[7] - 公司远期市销率为3.44倍 低于行业中位数3.99倍及行业平均4.11倍[10] - 当前季度每股收益共识预估为1.06美元 90天内从1.10美元下调[13]

股价表现 - MongoDB股价在过去12个月暴跌541% 远逊于Zacks计算机与技术板块31% 标普500指数69% 和Zacks互联网软件行业104%的回报率 [1] 竞争环境 - 面临来自亚马逊DynamoDB Couchbase和Oracle等竞争对手的激烈竞争 其中Oracle股价同期上涨101% 亚马逊和Couchbase分别下跌27%和40% [3] - 竞争对手产品各具优势：DynamoDB适合实时数据快速读写 Oracle数据库具有强大索引和查询优化 Couchbase擅长高速离线移动环境并内置缓存 [3] - 竞争加剧导致市场份额和增长潜力受压 市场地位日益脆弱 [4] 财务指标 - 运营利润率预计从2025财年15%降至2026财年10% 主要因5000万美元高利润多年期许可收入不可重复 以及研发营销支出增加 [5] - 毛利率从77%降至75% 因低利润率云产品Atlas占收入比重达71% [6] - 非Atlas业务持续下滑 加剧2026财年增长阻力 [6] 业绩展望 - 2026财年收入指引为224-228亿美元 中点同比增长124% 显著低于2025财年19%的增速 [7] - 市场共识收入预期226亿美元 对应同比增长1288% [7] - 每股收益共识预期266美元 过去30天下调22% 同比下滑2732% [8] - 过去四个季度每股收益均超预期 平均超出幅度6204% [8] 业务现状 - Atlas云产品增长预计同比持平 非Atlas收入持续下降 [6][9] - 自由现金流近乎腰斩 运营利润率承压 [10] - 高研发投入短期回报有限 短期持有理由不足 [10]