财务数据和关键指标变化 - 总ARR为2.521亿美元，同比增长21%，按固定汇率计算增长20%，环比增长6% [6] - 净新增ARR为1420万美元，同比增长超300% [7] - Q1营收为5650万美元，同比增长10%，环比增长3% [7] - Q1非GAAP运营亏损为420万美元 [8] - Q1每位客户的ARR为26.9万美元，高于2025年Q1的25.7万美元和第四季度的25.1万美元 [20] - 美元净留存率（NRR）持续高于114% [20] - Q1毛利率为88.7%，去年同期为89.9%，上一季度为89.4% [22] - Q1销售和营销费用为3260万美元，占营收的58% [22] - Q1研发费用为1390万美元，占营收的25% [23] - Q1一般及行政费用为780万美元，占营收的14% [23] - Q1运营亏损为420万美元，运营利润率为 -7.4%，去年同期运营亏损为670万美元，运营利润率为 -13% [23] - Q1归属于普通股股东的净亏损为300万美元，每股亏损0.06美元 [24] - Q1末现金、现金等价物和短期投资为1.418亿美元 [24] - Q1末剩余履约义务（RPO）总计2.396亿美元，同比增长9% [24] - 预计未来十二个月将确认约66%（1.587亿美元）的总RPO为营收，同比增长16% [25] - Q1运营现金流为 -680万美元，自由现金流为 -860万美元，自由现金流利润率为 -15.3% [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - Capella ARR为4400万美元，较上一季度增长14%，同比增长84%，目前占总ARR的17.4%，高于上一季度的16.2%和2025财年Q1的11.5% [19] - 软件营收为5480万美元，同比增长12%，环比增长4% [20] - 专业服务营收为170万美元，同比下降27%，环比下降22% [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是成为关键应用的数据库，持续执行该战略，大型战略机会管道不断增长 [5] - 增强了市场推广策略，专注于识别企业用例中的关键应用，创建了专门的战略客户团队，并通过Capella免费层等方式降低新老客户使用门槛 [8] - 持续创新，推出Couchbase Edge Server，投资高性能向量数据库，扩展生态系统支持 [14][15][16] - 认为自身在关键应用领域具有差异化优势，如内存优先架构、集成数据服务等，对Postgres数据库的竞争影响不太担忧 [48][49] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济不确定性未影响公司交付能力，公司对实现全年目标充满信心，包括推动增长和Capella采用、加速模式杠杆化以及加强对AgenTic和AI用例的支持 [5][17] - 预计第二季度总营收在5440万 - 5520万美元之间，中点同比增长6%；ARR在2.558亿 - 2.588亿美元之间，中点同比增长20%；非GAAP运营亏损在 -510万 - -410万美元之间 [26] - 上调全年营收和ARR展望，下调运营亏损展望（排除外汇波动影响），预计全年总营收在2.283亿 - 2.323亿美元之间，中点同比增长10%；ARR在2.793亿 - 2.843亿美元之间，中点同比增长18%；非GAAP运营亏损在 -1550万 - -1050万美元之间 [27] 其他重要信息 - Q1结束时共有937个客户，较上一季度净减少10个客户，主要是starter packs客户流失所致，但该群体在增加ARR方面取得了成功 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 宏观环境对客户对话的影响以及5月的趋势 - 销售环境压力仍存在，如销售周期变长、交易审查更严格，但公司管道健康且执行能力强，抵消了宏观带来的挑战 [29][30] 问题2: 市场推广改进和Capella免费层对增长管道的帮助 - 市场推广方面，团队在战略客户和Capella采用上执行出色，平台的总拥有成本优势明显；Capella免费层的多项增强功能吸引了开发者，试用量同比显著增加，是未来需求和应用增长的良好领先指标 [31][32][33] 问题3: ARR和营收之间差异的驱动因素以及AI代理工作负载的情况 - ARR是业务的最佳驱动指标，公司ARR表现出色；营收方面，Capella和企业产品的收入确认模式不同，迁移会导致收入延迟，服务收入下降也是因素之一；公司在市场上定位为战略平台，在AI领域的创新对市场成功有积极影响，关于AI代理，公司在预览阶段与客户积极互动，免费层增长良好，对未来新应用增长乐观 [39][40][41][42][58][59] 问题4: 是否担心Postgres数据库的竞争以及客户是否会将Couchbase与Postgres进行评估 - 认为数据库竞争凸显了数据库在AI应用开发中的重要性，但公司专注于关键应用，在性能、规模和成本方面具有差异化优势，对Postgres数据库在关键应用市场的影响不太担忧；客户在评估时会考虑应用需求，公司对自身差异化有信心 [47][48][49] 问题5: 战略客户在使用向量搜索和列服务等功能方面的情况 - 公司将平台作为整体向客户推销，客户在初始应用满足需求后，会扩展到更多应用，公司在Q1的ARR表现体现了应用增长带来的收益 [51][52] 问题6: 现有和新工作负载的增长环境以及Capella AI服务的进展 - 业务增长源于应用增长，客户在Couchbase和Capella上部署更多应用，经济回报评估和平台整合对公司有利；Capella AI服务处于预览阶段，与客户积极互动，免费层新账户创建数量同比增长两倍，对未来新应用增长乐观 [56][57][58][59] 问题7: 大型战略客户增加的工作负载情况以及客户是否将Couchbase作为主要数据库 - 战略客户通常有数十甚至数百个应用部署或计划在公司平台上，公司在获得开发者和管理层认可后，可成为战略平台，实现应用增长和企业内的广泛扩展 [65][66] 问题8: 调整外汇顺风后，全年ARR指引上调与Q1超预期的关系 - 没有提前续约情况，Q1在战略客户和Capella消费方面表现出色，公司在制定指引时会综合考虑各种因素，对上调全年数字有信心，同时会保持谨慎和平衡 [67][68] 问题9: starter packs客户流失的共性以及是否对starter packs进行了更改 - 客户流失是因为starter packs到了一年周年，其使用者多为进行概念验证或初始应用开发的开发者，现在有了免费层选择；starter packs在识别从预生产到大规模部署的客户方面取得了成功，公司正在了解合适的转化率以促进新客户和新应用增长 [72][73][74] 问题10: 在获取战略机会和投资漏斗顶端方面是否有进一步的改变或投资，以及如何将销售和营销费用占比从58%降至38% - 40% - 公司会不断调整以提高边际收益，致力于战略客户、数字需求和新开发者，同时致力于实现模型杠杆化，在保持增长的同时提高效率 [75][76] 问题11: 营收增长模式的原因 - 下半年营收增长率上升是因为营收和ARR将趋于一致；迁移会导致ARR增长和营收之间存在滞后，目前处于差异最大的时期，但预计明年会逐渐收敛 [80][81] 问题12: 当前迁移情况是否影响Q2营收以及是否有其他因素 - 迁移一直在进行，预计会持续到明年及以后，目前处于差异最大阶段，明年影响会减小，但仍会存在；公司积极帮助客户迁移，Capella业务仍有很大迁移潜力 [82][83][84]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总ARR为2.521亿美元，同比增长21%，按固定汇率计算增长20%，环比增长6%，比指引中点高770万美元，其中包含360万美元的外汇波动顺风因素 [5][15] - 净新增ARR为1420万美元，同比增长超300% [5] - 第一季度收入为5650万美元，同比增长10%，环比增长3% [5] - 第一季度非GAAP运营亏损为420万美元 [6] - 第一季度每位客户的ARR为26.9万美元，高于2025年第一季度的25.7万美元和第四季度的25.1万美元 [17] - 美元净留存率（NRR）持续高于114%，预计在本财年下半年恢复到历史水平，但由于该指标的滞后性，在2025年第二季度异常损失和降价销售的影响消除之前，NRR可能仍低于115% [17][18] - 第一季度末客户数量为937个，较上季度净减少10个，主要是入门包客户流失所致，但整体客户留存情况良好 [18] - 第一季度毛利率为88.7%，去年同期为89.9%，上季度为89.4% [19] - 第一季度销售和营销费用为3260万美元，占收入的58% [19] - 第一季度研发费用为1390万美元，占收入的25% [20] - 第一季度一般和行政费用为780万美元，占收入的14% [20] - 第一季度运营亏损为420万美元，运营利润率为 -7.4%，去年同期运营亏损为670万美元，运营利润率为 -13% [20] - 第一季度归属于普通股股东的净亏损为300万美元，每股亏损0.06美元 [21] - 第一季度末现金、现金等价物和短期投资为1.418亿美元 [21] - 第一季度末剩余履约义务（RPO）总计2.396亿美元，同比增长9%，预计未来12个月将确认约66%（1.587亿美元）的RPO为收入，同比增长16% [21][22] - 第一季度运营现金流为 -680万美元，自由现金流为 -860万美元，自由现金流利润率为 -15.3% [22] - 第二季度预计总收入在5440万 - 5520万美元之间，中点同比增长6%；预计ARR在2.558亿 - 2.588亿美元之间，中点同比增长20%；预计非GAAP运营亏损在 -510万 - -410万美元之间 [23] - 2026财年全年预计总收入在2.283亿 - 2.323亿美元之间，中点同比增长10%；预计ARR在2.793亿 - 2.843亿美元之间，中点同比增长18%，修订后的全年ARR展望包含自2月提供全年指引以来额外的360万美元外汇波动顺风因素；预计非GAAP运营亏损在 -1550万 - -1050万美元之间，包含350万美元的外汇波动对运营费用的逆风因素 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - Capella ARR为4400万美元，较上季度增长14%，同比增长84%，目前占总ARR的17.4%，高于上季度的16.2%和2025财年第一季度的11.5% [16] - 软件收入为5480万美元，同比增长12%，环比增长4% [17] - 专业服务收入为170万美元，同比下降27%，环比下降22% [17] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是成为关键应用的数据库，持续执行该战略，大型战略机会管道不断增长 [4] - 加强市场推广策略，组建专门的战略客户团队，推出Capella免费层，降低新老客户使用门槛，促进平台长期扩展 [6] - 保持快速创新步伐，为开发者提供新功能和能力，增强平台在AI服务、嵌入式向量、边缘推理等方面的创新 [7][12] - 公司认为在关键应用领域具有差异化优势，如内存优先架构、集成数据服务等，对与Postgres等竞争对手的差异化有信心 [48][49] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济不确定性未影响公司交付能力，公司对本财年及未来保持增长势头有信心 [4][5] - 公司专注于持续提高盈利能力，通过规模效应和严格的成本控制实现，致力于在2027财年实现自由现金流和运营收入为正 [25] - 随着Capella客户基础的增长，有利的消费动态有望持续，现有和新客户将认识到平台的独特性能和规模优势，公司有信心实现可持续增长 [8] 其他重要信息 - 第一季度推出Couchbase Edge Server，为资源受限的边缘环境中的应用提供低延迟数据访问、整合、存储和处理功能 [11] - 第一季度扩大了Couchbase的生态系统支持，增加了新的集成和连接器，方便开发者将Couchbase集成到应用工作流程中 [13] 问答环节所有的提问和回答 问题1: 宏观环境对客户对话的影响以及5月份的趋势 - 销售环境压力仍存在，表现为销售周期延长和交易审查更严格，但公司管道健康，执行能力强，抵消了宏观带来的挑战 [27][28] 问题2: 市场推广改进和新的Capella免费层如何帮助扩大管道 - 市场推广方面，团队在战略客户和Capella采用上执行出色，平台的总拥有成本优势是卖点之一；新的Capella免费层通过一系列增强功能吸引开发者，试用量同比显著增加，是未来需求和应用增长的良好领先指标 [29][30][31] 问题3: ARR和收入之间差异的驱动因素以及AI代理工作负载的情况和对收入增长的时间影响 - ARR是业务的领先指标，公司对其表现满意；收入方面，Capella和企业产品的收入确认模式不同，迁移会对收入产生逆风影响，服务收入也有所下降；公司在AI领域的平台优势对市场成功有积极影响，AI代理方面还有更多发展空间 [37][38][39] 问题4: 与Postgres数据库的竞争情况以及客户是否积极评估Couchbase与Postgres的替代方案 - 公司认为数据库在AI应用开发中很重要，应结合具体应用来评估数据库；公司在关键应用领域有差异化优势，对自身的差异化水平有信心 [48][49] 问题5: 战略客户是否在试用向量搜索和列服务等功能，并将其纳入初始承诺 - 客户将Couchbase视为平台，认可其支持增量功能的能力，会从初始用例开始，逐渐扩展到更多应用，公司通过创新努力使平台功能更易于使用，对应用增长和未来扩展有信心 [50][51][52] 问题6: 现有工作负载的扩展情况以及是否有加速或更好的环境 - 公司业务增长源于应用增长，平台便于客户部署更多应用，客户在评估平台经济回报并进行整合时，公司的优势得以体现，特别是在针对AgenTeq应用的功能方面，差异化将在未来更明显 [56][57] 问题7: Capella AI服务的最新进展 - Capella AI服务处于预览阶段，公司与许多客户就特定用例和预生产环境进行积极沟通，收集反馈用于未来路线图；免费层的成功和新账户数量的增长使公司对漏斗顶部情况乐观，有望带来新应用和新客户 [58][59] 问题8: 大型战略客户的工作负载添加情况以及客户是否将Couchbase作为主要数据库 - 战略客户通常有数十甚至数百个应用部署或计划使用Couchbase，当公司在开发者层面获得认可，同时在总拥有成本和战略层面得到高层认可时，可成为战略平台，实现应用增长和企业内的广泛扩展 [66][67] 问题9: 调整外汇影响后，全年ARR指引上调与第一季度超预期的差异原因 - 第一季度在战略客户方面执行出色，Capella消费达到较高水平；公司在制定指引时会综合考虑各种因素，保持谨慎和平衡，对全年指引上调有信心 [68][69] 问题10: 客户数量下降中入门包客户流失的共性以及是否对入门包进行了更改 - 入门包客户流失是因为一年周年期，这些客户原本用于概念验证或初始应用开发，现在有了免费层选择；入门包在识别从预生产到大规模部署的客户方面取得了显著成功，有7个客户从入门包发展到ARR超过100万美元，其中2个超过500,000美元并有望达到100万美元 [73][74][75] 问题11: 在获取战略机会和投资漏斗顶部方面是否有进一步的改变或投资，以及如何将销售和营销费用占收入的比例从58%降至38% - 40% - 公司会持续评估并进行调整，以提高边际效益；致力于通过规模效应和效率提升实现目标，对在2027财年实现自由现金流和运营收支平衡的目标重新承诺 [76][77] 问题12: 收入增长模式变化的原因 - 收入增长在下半年会加速，是因为ARR和收入的收敛；迁移会导致ARR增长与收入之间存在滞后，目前处于差异最大的时期，但预计明年差异会减小 [81][82][83]

股价表现 - MongoDB股价在过去12个月暴跌541% 远逊于Zacks计算机与技术板块31% 标普500指数69% 和Zacks互联网软件行业104%的回报率 [1] 竞争环境 - 面临来自亚马逊DynamoDB Couchbase和Oracle等竞争对手的激烈竞争 其中Oracle股价同期上涨101% 亚马逊和Couchbase分别下跌27%和40% [3] - 竞争对手产品各具优势：DynamoDB适合实时数据快速读写 Oracle数据库具有强大索引和查询优化 Couchbase擅长高速离线移动环境并内置缓存 [3] - 竞争加剧导致市场份额和增长潜力受压 市场地位日益脆弱 [4] 财务指标 - 运营利润率预计从2025财年15%降至2026财年10% 主要因5000万美元高利润多年期许可收入不可重复 以及研发营销支出增加 [5] - 毛利率从77%降至75% 因低利润率云产品Atlas占收入比重达71% [6] - 非Atlas业务持续下滑 加剧2026财年增长阻力 [6] 业绩展望 - 2026财年收入指引为224-228亿美元 中点同比增长124% 显著低于2025财年19%的增速 [7] - 市场共识收入预期226亿美元 对应同比增长1288% [7] - 每股收益共识预期266美元 过去30天下调22% 同比下滑2732% [8] - 过去四个季度每股收益均超预期 平均超出幅度6204% [8] 业务现状 - Atlas云产品增长预计同比持平 非Atlas收入持续下降 [6][9] - 自由现金流近乎腰斩 运营利润率承压 [10] - 高研发投入短期回报有限 短期持有理由不足 [10]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度总ARR为2.379亿美元，同比增长17%，环比增长8%；净新ARR为1760万美元，同比增长14%；排除货币波动影响后，净新ARR为1950万美元，同比增长26% [9][32][33] - 第四季度营收为5490万美元，同比增长10%；全年总营收为2.095亿美元，同比增长16% [9][35][36] - 第四季度软件营收为5280万美元，同比增长10%，环比增长7%；全年软件营收为2.004亿美元，同比增长17% [35][36] - 第四季度专业服务营收为210万美元，同比增长6%，环比下降8%；全年专业服务营收为910万美元，同比增长7% [35][36] - 第四季度每位客户的ARR为25.1万美元，低于2024年第四季度的27.3万美元，但高于第三季度的24.4万美元 [37] - 第四季度非GAAP运营亏损为14.4万美元，运营利润率为负0.3%；全年运营亏损为1440万美元，运营利润率为负7% [41] - 第四季度归属普通股股东的净利润为7.8万美元，每股收益为0美元；全年净亏损为1040万美元，每股亏损0.2美元 [42] - 第四季度末现金、现金等价物和短期投资为1.472亿美元；剩余履约义务（RPO）为2.511亿美元，同比增长4% [42] - 预计未来十二个月将确认约63%（1.58亿美元）的RPO为营收，同比增长7% [43] - 第四季度运营现金流为440万美元，全年为负1580万美元；第四季度自由现金流为400万美元，自由现金流利润率为7.3%；全年自由现金流为负1880万美元，自由现金流利润率为负9% [43][44] - 预计2026财年第一季度总营收在5510 - 5590万美元之间，同比增长8%（中点）；ARR在2.429 - 2.459亿美元之间，同比增长18%（中点）；非GAAP运营亏损在负540 - 负440万美元之间 [46] - 预计2026财年总营收在2.28 - 2.32亿美元之间，同比增长10%（中点）；ARR在2.736 - 2.786亿美元之间，同比增长16%（中点）；非GAAP运营亏损在负1340 - 负840万美元之间 [46][47] 各条业务线数据和关键指标变化 - Capella ARR在第四季度末为3850万美元，较上季度增长16%，同比增长76%，占总ARR的16.2%，高于上季度的15.1%和2024财年末的10.7% [34] - Capella客户数量在第四季度增长了10个 [38] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2026财年公司将继续专注于持续增长，推动Capella的采用，加速业务模式的杠杆作用，并进一步加强对Agentic和人工智能用例的支持 [24] - 公司的核心优势包括性能、缓存、灵活性、扩展性、移动性和经济性，能够在单一平台上统一运营AI、分析和移动数据管理，这使其成为企业应对数据挑战和推动关键应用的理想长期战略合作伙伴 [25] - 近期Mongo和IBM的收购交易，验证了数据库以及分析和运营数据平台在AI世界中的重要性，强化了公司的战略定位 [91] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司进入2026财年时势头强劲，大型战略机会的管道不断增长，Capella的增长令人满意，预计迁移和消费增长将继续成为未来财年的重要驱动力 [45] - 尽管企业在支出水平上较为谨慎，但他们需要投资于能够解锁下一阶段应用的平台，特别是在AI领域，公司在基于Agentek的应用领域具有良好的定位 [70][71] - 公司有信心在未来实现20%的增长率，随着Capella的续约和再购买机会增加，ARR和营收的增长率将在2027财年开始趋同 [88][89][122] 其他重要信息 - CFO Greg Henry将离开公司，于2月25日结束正式工作，担任顾问至5月31日；首席会计官Bill Carey将从2月26日起担任临时CFO，公司已启动寻找Greg继任者的工作 [26][27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Q4业绩强劲的原因是什么 - 公司在多个方面实现了平衡执行，包括执行大型战略交易、其他业务的扩张、Capella迁移以及新客户的获取等 [53][54][55] 问题2: ARR和营收增长指引之间的差距是由什么导致的 - 主要原因是向Capella的迁移增加，以及服务业务的收缩；预计到2027财年，ARR和营收的增长率将开始趋同 [58][59] 问题3: 如何将市场环境和续约情况纳入2026财年的指引 - 大型战略客户管道健康，续约基础规模大且更平衡，Capella迁移机会多，公司在制定指引时会综合考虑这些因素，并保持谨慎 [66][67][68] 问题4: 社区版迁移的驱动因素是什么，是否会持续 - 驱动因素包括企业对技术投资回报的评估、数据安全和可靠性的需求、Capella的实用性以及对支持的需求等，预计这将继续成为新业务的来源 [74][75][77] 问题5: 公司要突破当前营收增长范围需要做什么 - 公司具备差异化的数据平台和快速的创新能力，关键在于执行；随着Capella续约和再购买机会增加，有信心回归20%的增长率 [84][85][89] 问题6: IBM收购DataStax对数据库行业和竞争格局有何影响 - 这验证了数据库以及分析和运营数据平台在AI世界中的重要性，强化了公司的战略定位，公司将作为独立公司执行自身战略 [91][92] 问题7: Capella AI服务的初始客户反馈如何 - 客户认可公司平台的优势，如规模、性能、云到边缘架构、数据可靠性和开发工具等，认为结合AI服务后，公司可作为更具战略性的平台；客户不仅关注当前的技术和服务，还看重公司的未来路线图 [99][100][101] 问题8: 对Capella迁移有信心的原因是什么 - 公司对每个客户的Capella情况有清晰了解，销售团队在推进迁移机会方面表现出色，部分客户的迁移速度超出预期；此外，续约基础更大且更平衡，还有多个参考客户和倡导者的推动 [105][107][109] 问题9: Capella在新客户获取方面的进展如何，明年有哪些举措 - 公司在新客户获取方面取得了进展，Capella是新客户增长的主要驱动力；团队通过提供入门包和过渡包等方式促进新客户的获取，尽管季度间可能会有波动，但整体势头和管道良好 [116][117][118] 问题10: 如何平衡增长和盈利能力 - 公司在提高效率的同时，仍在研发方面进行大量投资，特别是在AI领域，以确保未来的竞争力；预计2027财年营收和ARR的增长率将趋同，实现增长和盈利的平衡 [120][121][122] 问题11: 全球金融服务公司的整合案例有多常见，需要多长时间，是否还有类似交易 - 随着企业在AI时代需要选择更少的赢家并推动整合，这种情况越来越常见，且预计会增加；公司有能力处理多模式数据，这种整合是企业对公司平台的长期投资；未来还有更多类似交易在管道中 [132][133][134] 问题12: 如何看待Capella的预订和消费 - 从企业版迁移到Capella的客户通常会实现增长，预订时ARR会立即体现，十二个月后将转为纯消费；收入确认从一开始就是纯消费，这导致了ARR和营收增长率的差异，预计2027财年两者增长率将更接近 [138][139][140] 问题13: Capella的预订和消费增长率是否都在加速 - 消费增长率在加速，管理层更关注ARR和消费带来的营收，Capella的消费同比和环比持续增长 [142] 问题14: 2026财年ARR指引的制定哲学与2025财年相比有何不同 - 制定指引的哲学基本相同，主要考虑续约池、向上销售和迁移转化率等因素；预计2026年迁移转化率会略有提高 [148][149] 问题15: 2026财年ARR的线性分布如何 - 预计2026财年ARR分布会更平衡，介于2023 - 2024财年（上半年40%，下半年60%）和2025财年（上半年30%，下半年70%）之间 [151] 问题16: 2026年公司在市场推广方面会有哪些演变，是否有招聘计划 - 公司会根据不同业务类型（大型企业客户和新Capella客户）的特点，合理分配资源，提高营销效率；对各职能部门的人员配置有信心，新财年将进行适当调整以适应业务发展 [156][157][159] 问题17: 本季度的客户流失和降级情况与预期相比如何 - 除2025财年第二季度的异常情况外，本季度的客户流失和降级情况与预期一致，公司客户续约率较高 [161]