NEW YORK, Jan. 22, 2026 (GLOBE NEWSWIRE) -- FTAI Aviation Ltd. (NASDAQ: FTAI) today announced it has signed a multi-year agreement with CFM International, Inc. (“CFM”), a joint venture between GE Aerospace and Safran Aircraft Engines, to provide component and repair support for CFM56 engines, the largest commercial aircraft engine population in the world. The new agreement solidifies CFM and FTAI’s shared priority of extending the life of CFM56 engines through optimized repair and maintenance offerings, whi ...

行业背景与需求 - 全球航空旅行增长和对大型机队维护的需求持续支撑飞机维护、修理和大修（MRO）服务市场[1] - 航空公司专注于提升飞机可靠性和减少运营延误，这为MRO服务提供了稳定的长期前景[2] RTX公司业务优势 - RTX公司通过其柯林斯宇航业务，凭借技术专长和全球MRO网络，成为该领域的重要参与者[1] - 公司的优势有助于其扩展与主要航空公司的关系并支持其长期维护需求[1] RTX近期业务进展 - 2025年11月，柯林斯宇航与阿联酋航空扩大合作，为A380主起落架提供维护，并引入改进的支持计划以提高大修可用性[3] - 同月，卡塔尔航空为其52架波音787机队选择柯林斯宇航的Ascentia分析解决方案，该方案利用实时传感器数据和先进建模预测部件健康状况，旨在减少非计划维护并提高准点率[4] RTX市场表现与估值 - RTX股价在过去一年上涨46.6%，超过行业21.9%的增长率[8] - 公司远期12个月市盈率为26.21倍，低于行业平均的28.16倍，显示其相对估值存在折价[10] - 过去60天内，市场对RTX 2025年和2026年盈利的一致预期呈上升趋势，其中2025年全年预期从5.94上调至6.18（+4.04%），2026年全年预期从6.62上调至6.74（+1.81%）[11][14] 其他值得关注的MRO市场参与者 - TAT科技有限公司于2025年8月获得一份价值1200万美元的合同，为波音777飞机的APU提供MRO服务，并在5月与一家全球领先的货运航空公司签署协议，将其APU维修服务扩展至该航空公司的全球运营[6] - BAE系统公司提供全面的支持服务，包括备件、维修以及发动机控制、平视显示器和客舱系统等尖端技术系统[7]

纪要涉及的公司 AirSale 纪要提到的核心观点和论据 1. **业务板块** - **资产管理**：服务波音和空客大型商用飞机，购买10 - 12年机龄的资产，若可飞行则放入租赁组合，也可出售或拆解成零部件用于二手可用材料（USM）业务[3][4] - **技术运营**：拥有维修、保养和大修设施（MRO），包括美国3个机场内和3个机场外的MRO，还有工程解决方案团队，通过美国联邦航空管理局（FAA）颁发的补充型号证书改进飞机运营[4][5] 2. **关税影响** - 虽关税环境多变，但公司通过保税仓库、将国外采购库存留在境外销售等策略，避免大部分关税影响，且能将大部分关税成本转嫁给客户，目前关税问题未造成重大影响[7][8] 3. **年度展望** - 有望超越2024年业绩，因年初库存充足，可推动资产管理业务增长；技术运营业务开始扩大，多个项目将带来收入，工程解决方案的Air Safe产品销售预计下半年增加[11][13][14] 4. **资产销售** - 资产销售有波动性，但仍是重要业务，一季度仅售出1项资产，预计今年剩余时间整体资产销售水平将提高[15][16] 5. **二手可用材料市场** - 市场供应紧张，运营商对新飞机生产可靠性缺乏信心，公司购买需维修的飞机和发动机用于USM业务，还通过工程能力组装发动机增加收入[19][20] - 公司部署资本谨慎，使用专有模型评估，目标是25%的毛利率内部收益率，历史业绩支持该目标[20][22] 6. **AeroWare产品** - 是创新产品，让飞行员通过头戴式显示器查看仪表和天气状况，但引入新技术到驾驶舱困难，公司正与运营商合作积累运营历史[27] - 该技术可增强飞行员操作能力、减轻空管压力，公司已获FAA技术团队认可，认为有50%视觉优势，但需空管看到好处并给予运营商优先调度和降落权，才能进入下一步[28][30] 7. **财务影响** - AeroWare产品目录标价约150万美元，公司与环球航空电子公司合作，利润约各占一半，预计利润率高，大部分投资已完成，后续可通过扩大生产盈利[31][33] - 公司整体利润率将提高，租赁业务、工程解决方案产品、USM销售利润率高，MRO业务通过提高效率和劳动力利用率，利润率也将改善[34][35][37] 8. **MRO业务** - 需求旺盛，机场内MRO项目结束后，与新客户合作良好，Goodyear设施有望从使用4个机库增加到8个，Millington设施前景好，两个扩建项目有客户预约审核，预计上线后可扩大业务[38][40][41] 9. **零部件和劳动力问题** - 零部件供应和劳动力招聘仍有挑战，但有所改善，发动机维修周期缩短，目前有10台发动机完成维修待销售，另有10台未来两个月将完成维修[43][45] 10. **资本部署** - 曾进行股票回购，认为股票被低估，以低于有形账面价值的价格购买，还与Leonard Green达成协议回购4500万美元股票，今年预计不再回购[46][47] - 谨慎考虑并购机会，优先购买原材料发展业务，利用库存资金循环，无需额外债务[47][49] 11. **竞争优势** - 多维资产提取流程是关键优势，可从资产租赁、运营和拆解中获取更多价值，能为小运营商提供一站式服务，增强客户信心[51][52][53] 12. **资产处理时间和风险** - 资产变现时间因资产而异，部分发动机可立即销售，部分需2 - 3个月维修后销售，若拆解成USM也需2 - 3个月，公司认为市场稳定，库存价值风险低，因目录价格每年上涨，且专注于热门平台[59][60][61] 13. **二手可用材料需求** - USM市场需求强劲，过去几年接受度提高，尤其在疫情期间，因其与新OEM材料质量相同但价格低20% - 30%，预计未来市场仍将保持强劲[63][64][65] 14. **PMA业务** - 公司有产品制造授权，主要用于补充型号证书认证，正考虑扩大PMA业务，关注高价值、高利润项目[66][67] 15. **货机改装市场** - 疫情期间货机需求旺盛，后需求下降，目前6架已改装的757货机需求回升，主要用于租赁，757飞机有效载荷大、航程远、技术新，预计可成功部署[69][70][71] 16. **国防业务** - 军事业务占比小，不到5%，去年可能不到2%，但有增长机会，MRO可服务军用飞机，资产方面有商业衍生平台可拓展，公司正争取向美国政府销售USM业务[72][73][74] 其他重要但可能被忽略的内容 1. 公司曾向YTO和SF Express出售757飞机，服务阿里巴巴在中国的业务，757窄体飞机在亚洲和欧洲内部运输可能有更大需求[79] 2. 航空公司进行机队管理时，需至少六个月的重复生产需求，且空客发动机齿轮涡轮风扇问题解决后，才会谨慎处理老旧飞机退役和新飞机部署，公司期待波音问题解决后带来更多飞机退役机会[82][85]

公司表现 - AerSale Corporation (ASLE) 股价在过去一个月下跌5%，表现逊于Zacks航空航天-国防设备行业16.2%的涨幅和更广泛的Zacks航空航天行业17%的涨幅，也低于标普500指数12.6%的回报率 [1] - 相比之下，行业其他公司如Astronics (ATRO) 和 Leonardo DRS (DRS) 同期表现优异，股价分别上涨55%和18.2% [2] - ASLE未能充分利用全球机队扩张和维护需求增长这两大行业利好因素，导致投资者可能考虑减持该股 [3] 财务表现 - ASLE 2025年第一季度收入同比下降27.4%，主要原因是整机销售大幅减少，本季度仅售出一台发动机，而2024年同期售出一架飞机和四台发动机 [5] - 公司净利润也低于去年同期和分析师预期 [6] - 财报发布后，加拿大皇家银行将其目标价下调12.5%，进一步影响投资者信心 [6] 业务前景 - 管理层对核心业务(不包括整机销售)保持乐观，该部分收入增长23.4%，主要得益于二手可用材料(USM)的强劲需求 [7] - 公司拥有1100万美元现金和仅500万美元总债务，财务状况稳健 [10] - 全球航空交通持续增长和维护、修理和大修(MRO)服务需求增加，预计将支持公司USM、工程解决方案以及飞机和发动机租赁业务的未来需求 [8] 行业趋势 - 全球航空业扩张和维护需求增长为整个行业带来利好 [3][8] - Astronics持续为全球航空航天供应商提供先进技术 [8] - Leonardo DRS专注于为商业航空提供电力和光电系统 [9] 估值比较 - ASLE的12个月远期市盈率为10.92倍，显著低于同行平均36.06倍的水平 [17] - 相比之下，ATRO和DRS的远期市盈率分别为19.08倍和36.20倍 [18] 业绩预期 - 2025年第二和第三季度销售预计同比增长，但全年销售预计小幅下降0.38%，2026年预计增长16.78% [13][15] - 近期季度和年度盈利预期显示显著改善，但过去60天内多数短期盈利预期被下调，显示投资者信心减弱 [13][14][16] 风险因素 - 美国政府近期对几乎所有贸易伙伴征收进口关税，可能扰乱全球航空航天供应链并影响USM市场需求 [11] - 新技术的商业采用速度可能慢于预期，限制收入增长 [12]