核心观点 - 公司2026财年第二季度业绩显示，尽管旧金山酒店市场面临挑战，但其运营指标和财务表现同比持续改善和稳定，管理层对市场的逐步复苏持谨慎乐观态度 [5][6][7] 2026财年第二季度财务与运营亮点 - **酒店收入**：第二季度酒店收入为1266.1万美元，较上年同期的996.5万美元增长27.1% [6] - **净亏损**：第二季度净亏损为229.1万美元（每股亏损3.12美元），较上年同期的净亏损403.6万美元（每股亏损5.50美元）大幅收窄43.2% [6] - **运营收入**：第二季度运营收入为100.4万美元，而上年同期为运营亏损26.4万美元，实现扭亏为盈 [6] - **关键运营指标**：第二季度平均每日房价（ADR）为234美元（上年同期：190美元），平均入住率为92%（上年同期：88%），每间可用客房收入（RevPAR）为215美元（上年同期：168美元），三项指标均显著提升 [6] - **现金状况**：截至2025年12月31日，公司拥有现金及现金等价物340.8万美元，受限现金531.4万美元，合计872.2万美元 [6] 2026财年上半年累计业绩 - **酒店收入**：上半年酒店收入为2507.9万美元，较上年同期的2178.5万美元增长15.1% [6] - **净亏损**：上半年净亏损为487.6万美元（每股亏损6.64美元），较上年同期的净亏损590.8万美元（每股亏损8.05美元）收窄17.5% [6] - **运营收入**：上半年运营收入为180.1万美元，较上年同期的150.6万美元增长19.6% [6] - **关键运营指标**：上半年平均每日房价（ADR）为226美元（上年同期：200美元），平均入住率为94%（上年同期：92%），每间可用客房收入（RevPAR）为211美元（上年同期：184美元） [6] 运营与资本支出情况 - **客房恢复**：2025年9月，酒店将14间此前用作行政办公室的客房重新投入服务，增加了可用客房库存，支持了收入增长 [5][6] - **资本支出**：截至2025年12月31日的六个月，资本支出约为143.1万美元，主要用于客房翻新和上述14间客房的恢复 [6] - **运营费用**：第二季度运营费用为920.8万美元（上年同期：797.3万美元），其中公用事业费用为39.7万美元（上年同期：43.2万美元），房地产税为58.8万美元（上年同期：42.9万美元），保险费为23.4万美元（上年同期：22.1万美元） [6] 流动性、市场环境与管理层展望 - **流动性**：管理层指出，随着2025年3月28日完成再融资，持续经营的不确定性已于2025年6月30日消除 [4] - **市场环境**：旧金山酒店市场持续面临阻力，但整个城市正显现逐步复苏的积极迹象，包括为增强其对商务和休闲旅行吸引力所做的持续努力 [5][6] - **管理层策略**：公司继续专注于严格的费用管理和选择性资本投资，以支持酒店的竞争地位，并对改善的市场条件将支撑更持久的需求持谨慎乐观态度 [5][6][7]

美国财政部干预行动 - 美国财政部在周五的交易时段购买了超过2亿美元的阿根廷比索 其中约一半购买发生在最后10分钟内 [2] - 此次购买规模是此前交易日中未见的 至少官方现货市场是如此 [2] - 美国财政部长贝森特披露 美国周四也在阿根廷的平行汇率市场（被投资者称为“蓝筹互换”）购买了比索 [3] 阿根廷比索市场表现 - 尽管有美国支持 阿根廷比索继续贬值 周五盘中一度暴跌5.2%至1美元兑1475比索 最终收于约1450比索 [5] - 平行汇率则下跌了3.7% [5] - 今年以来 阿根廷比索已下跌约30% [5] 美国政策支持措施 - 除了购买比索 贝森特还提供200亿美元的货币互换额度 并组织银行和主权财富基金进行同等规模的私人贷款 [4] - 美国财政部长表示 财政部正在监控所有市场 并有能力采取灵活而有力的行动来稳定阿根廷 [3] 干预行动的政治背景 - 此次强化的干预行动凸显了华盛顿在阿根廷10月26日中期选举前稳定市场的决心 [4] - 总统米莱的政党正试图增加其在国会中的席位 目前仅持有约15%的席位 [4] - 阿根廷民众因担心选举后货币贬值 继续购买美元 [5]

美国财政部市场操作 - 美国财政部于周四在“蓝筹互换”和即期市场买入阿根廷比索 [1] - 财政部将持续监控所有市场并具备采取灵活有力行动以稳定阿根廷的能力 [1] - 此为首次宣布参与“蓝筹”市场操作此前仅提及在公开市场买入比索 [1] 阿根廷比索汇率表现 - 周五官方比索汇率下跌2.8%至1美元兑1,441比索 [2] - 周五“蓝筹”比索汇率微跌0.3%至1美元兑1,450比索 [2] - 一个月期比索无本金交割远期汇率报1,446本月早些时候曾升至1,541 [2] - 三个月期远期汇率显示比索将跌破1,700 [2] 操作细节透明度 - 财政部未披露购买比索的具体金额 [2] - 财政部未披露是否会按计划进行购买操作 [2]