医疗补助计划业务成本压力 - 公司预计医疗补助计划业务的高昂医疗成本将持续到明年 并可能要到2027年才会缓解[1] - 由于各州重新确定资格 许多较健康的成员退出 导致需要更多医疗服务的人群占比增加 行业面临持续高成本[2] - 公司首席财务官表示2026年将是医疗补助计划盈利能力的低点 预计到2027年将有所改善[2] - 投资组合经理指出2026年是公司医疗补助业务的最低谷年份 这是投资者的主要担忧[3] 成本压力来源与盈利影响 - 行为健康服务和减肥药物的高需求给政府支持的计划带来成本压力[3] - 晨星分析师指出医疗补助业务利润率受损可能使公司盈利连续第三年受限[3] - 公司第三季度医疗损失比为91.3% 低于分析师预估的91.73%[6] 个人计划与政策变化影响 - 公司预计第四季度成本将上升 因会员在预期明年个人计划变更前使用福利[4] - 2026年疫情期间实施的奥巴马医改额外保费税收抵免可能到期 为患者参保带来不确定性[4] - 公司已为一系列政策变化做好准备 但将等待明确信息后再发布2026年正式预测[5] 财务业绩与展望 - 公司第三季度调整后每股收益6.03美元 超出市场预估的4.93美元[6] - 公司重申2025年调整后每股收益预测约为30美元 医疗损失比维持在90%[5]

公司管理层变动 - 联合健康集团首席执行官Andrew Witty因个人原因立即卸任 [1][2] - 前首席执行官Stephen Hemsley重新接任 CEO 职务 Hemsley曾于2006年至2017年担任公司首席执行官 [2] - Witty将担任高级顾问职务 [2] 公司财务表现与展望 - 公司暂停发布2025年业绩指引 导致股价在盘前交易中暴跌近10% [1][3] - 暂停指引的部分原因是医疗成本高于预期 特别是私人医疗保险计划新参保人的医疗成本 [5] - 护理活动持续加速并扩展到更多类型的福利项目 [5] - 公司在4月份公布了自2008年以来的首次季度盈利不及预期 当时导致市值蒸发近1900亿美元 [6] - 公司预计在2026年恢复增长 目标重返13%至16%的长期增长目标 [7] 行业影响 - 联合健康集团暂停业绩指引拖累其他保险股 CVS Health股价下跌近3% Elevance Health股价下跌超过3% Humana股价下跌超过2% Cigna股价下跌超过1% [3] - 过去一年较高的医疗费用困扰整个保险行业 原因是更多老年人返回医院进行在新冠疫情期间推迟的手术 [5] 公司近期面临的挑战 - 公司过去一年面临政府调查、历史性网络攻击、高于预期的医疗成本以及其保险子公司UnitedHealthcare首席执行官Brian Thompson被谋杀引发的公众强烈反对 [4] - 公司在几周前刚刚下调年度利润预期 警告医疗保险优势计划医疗成本升高 [5]