Netflix的成功商业模式 - 核心策略为向数百万用户每月收取服务费 用户取消意愿低 并将现金再投资于内容制作 同时偶尔提价 [1] - 该模式极为成功 公司股价在过去十年间飙升1140% [1] Coinbase的会员订阅模式发展 - 公司旨在通过Coinbase One付费会员服务将用户活动转化为习惯 该服务提供分层福利如部分交易零费用、提升的质押奖励和增强支持 [4] - 订阅与服务业务部门在2025年第二季度创造6.56亿美元收入 [4] - 若加密货币采用率扩大且会员、托管等经济规模持续有利增长 其增长飞轮可能类似于流媒体的成熟过程 [8] Coinbase的平台优势 - 公司作为多数新现货比特币ETF的托管人 扩展了机构联系 有望使费用流随时间复合增长 [5] - 平台已成为新投资者的首选加密货币入口 并为希望轻松设置关键加密资产定投的投资者提供便利 [5] Coinbase面临的竞争挑战 - 其竞争即将包括传统金融机构 这使得成为主要平台的过程更为困难 [6] - 与Netflix早期竞争较温和不同 该业务需要维持其领先地位以对抗大型机构 并可能需要某种竞争优势才能长期成功 [6][8]