标普500指数2025年表现与2026年展望 - 标普500指数在2025年屡创新高，包括圣诞节当周创下纪录[1] - 截至2025年周一，标普500指数年内上涨17.7%[7] - 假设最后两个交易日无剧烈波动，2025年表现将是过去五年中第四佳，也是过去十年中第七佳[8] 市场专家Jay Woods的预测观点 - 市场专家Jay Woods预测2026年标普500指数将实现个位数增长，涨幅在3%至5%之间，目标区间约为7200点至7300点，其个人预测为7250点[2][3] - 该预测若实现，将是过去十年中最低的涨幅之一，仅优于2022年下跌18.2%和2018年下跌4.6%的表现[8] - Woods对2025年的预测非常准确，他曾预测标普500指数将上涨12%至15%，收盘在6900点左右，与实际表现（上涨17.7%）非常接近[5][7] 影响2026年市场的主要不确定性因素 - 关税政策的不确定性可能导致市场开局受挫，并且影响CPI数据中的住房和食品分项[3] - 美联储新任主席的上任以及中期选举可能在2026年全年引发市场波动[4] - 美联储的独立性将是关键因素，市场预期现任主席鲍威尔正在为树立独立央行行长形象奠定基础[4] - 美联储政策与华盛顿言论之间的互动存在不确定性，且美联储可能没有足够票数来实现1.75%的指令性目标[5] 历史表现与市场背景 - SPDR S&P 500 ETF Trust在过去四年中有三年涨幅达到或超过24%，唯一例外是2022年下跌了18.2%[8] - Woods在做出2025年预测时非常自信，其依据包括了解前总统特朗普任期对市场的意义以及过往历史[6] - 其预测也参考了非国联球队赢得超级碗的历史与股市表现的关系，其预测的费城老鹰队2025年超级碗胜利已成真[6]

德意志银行2026年市场展望核心观点 - 德意志银行发布2026年市场展望 预计标普500指数年底目标位为7500点 并认为美国股市将小幅跑赢国际股市 同时美元将再次走强 [1] 美元汇率展望 - 预计美元在2026年将趋于稳定 不会重现2025年上半年的疲软态势 尤其是自《马拉阿戈协议》相关担忧出现后 美元已在2025年下半年企稳 [2][3] - 美元走强的叙事已改变 因美联储表示2026年的降息次数将少于市场最初预期 强劲的经济和股市双位数回报将吸引资金流入 支撑美元 [4] - 尽管2025年美元表现疲软 但自2021年以来仍累计上涨7% 年化涨幅约2% 对部分新兴市场货币可能略显疲软 但12个月展望为美元指数115 美元兑日元145 [5] 地缘政治风险 - 地缘政治风险在2026年可能较2025年更为缓和 2025年经历了新政府上任、全球多国选举及中东危机 而目前中东危机似乎已暂时成为过去式 [6] 美国政治与市场周期 - 中期选举年通常有独特的市场叙事 第一和第四季度往往表现积极 但选举前的第二和第三季度市场往往横盘整理且略微负面 随后在选举后出现释然性反弹 [7][8] - 2026年可能更具决定性因素包括“一个大型美丽法案”及多项税收激励措施落地 预计上半年退税金额将同比增长20% 可能刺激额外支出和市场动物精神 [9] - 鉴于当前政府已通过共和党控制的国会推行了强有力的政策 市场对中期选举期间及之后的政策延续性期望很高 市场需要看到政府为应对K型经济 在提振占GDP最大比重的消费者支出方面做出更多努力 [10][11][12] 美国经济增长驱动因素 - 当前美国GDP表现强劲 主要驱动力是非住宅固定资产投资/AI数据中心建设 而非消费者支出 展望未来 需要消费者支出至少大部分领域发力以支撑经济增长 [12]