核心观点 - Aris Mining 更新了其哥伦比亚 Segovia 项目的矿产储量和资源量估算，截至日期为2025年11月28日，所有类别的资源量和储量均实现显著增长，证实了该资产的高品位、长寿命特性，并为扩产后的更高生产率提供了支持 [1][2][7] 资源与储量更新 - **资源量增长**：与2024年估算相比，探明与推定资源量增加**7%**，达到**360万盎司**；推断资源量增加**12%**，达到**290万盎司** [2][7] - **储量增长**：证实与概略储量增加**12%**，净增**16万盎司**，达到**150万盎司** [2][7] - **高品位特性**：更新后的探明与推定资源平均品位为**15.3克/吨**，证实与概略储量平均品位为**10.7克/吨**，属于异常高品位矿床 [7] 金价假设与敏感性分析 - **资源估算金价**：2025年资源量估算采用的金价假设为**每盎司3200美元**，而2024年估算采用的金价为**每盎司2100美元** [2][8] - **储量估算金价**：2025年储量估算采用的金价假设为**每盎司2800美元**，而2024年估算采用的金价为**每盎司1915美元** [11] - **价格不敏感性**：敏感性分析显示，在金价从**每盎司2100美元**到**每盎司3200美元**的广泛区间内，Segovia 资源量对金价假设极不敏感，探明与推定资源所含黄金量仅在**340万盎司**至**360万盎司**之间窄幅波动，这反映了矿床的高品位和强劲的底层经济性 [3][4][5] 公司运营与增长战略 - **当前生产**：公司在哥伦比亚运营两个地下金矿（Segovia 和 Marmato），2024年合计生产**210,955盎司**黄金 [17] - **扩产计划**：通过 Segovia 的第二座选矿厂（已于2025年6月投产）和 Marmato 的 Bulk Mining Zone 建设（预计2026年第四季度首次产金），公司目标是将年产量提升至**超过50万盎司** [17] - **项目管线**：公司在圭亚那拥有 Toroparu 金矿项目，新的初步经济评估已完成，预可行性研究正在进行中 [18]；在哥伦比亚还拥有 Soto Norte 金矿项目，预可行性研究已确认其为高品位、长寿命项目，环境研究计划在2026年上半年提交以启动许可程序 [19] - **战略愿景**：公司致力于打造一家专注于南美洲的领先金矿公司，战略融合了当前的生产与现金流生成，以及通过资产扩建、勘探和开发项目驱动的转型增长 [16]

新闻核心观点 - Austral Gold Limited宣布了其全资拥有的阿根廷Casposo矿场的最新矿产储量和资源估算结果，该结果强化了公司推动该矿场恢复生产的战略 [2][4][5] 矿产储量和资源概要 - 证实和概略矿产储量为214.9万吨，品位为1.31克/吨黄金和58.52克/吨白银，可回收盎司量为8万盎司黄金和327.6万盎司白银 [4] - 探明和指示矿产资源量为225.8万吨，品位为1.48克/吨黄金和59.91克/吨白银 [4] - 推断矿产资源量约为17.3万吨，品位为7.52克/吨黄金和68.54克/吨白银 [4] 项目经济性分析 - 按11.8%贴现率计算的税后净现值为7270万美元（金价假设为2855美元/盎司）[4] - 未贴现税前自由现金流为1.379亿美元（税后为9270万美元）[4] - 全生命周期内总维持成本为每盎司黄金1695美元 [4] - 基于矿产储量，矿山寿命为74个月 [4] 生产和运营指标 - 预计年均产量为回收黄金11,495盎司和回收白银468,434盎司 [4] - 矿山生命周期内总资本支出为1080万美元，涉及维持性资本，无露天开采资本成本 [4] - 矿山生命周期内平均运营成本为每吨加工量85美元或每金当量盎司1517美元 [4] - 黄金和白银的选矿回收率在整个矿山寿命期内平均分别为88.0%和81.0% [4] 按矿床分类的储量详情 - Julieta矿床的概略储量为161万吨，品位5.01克/吨黄金和24.10克/吨白银，可回收2.4万盎司黄金和10.6万盎司白银 [12] - Mercado矿床的概略储量为92万吨，品位1.73克/吨黄金和150.60克/吨白银，可回收5000盎司黄金和37.8万盎司白银 [12] - 堆存矿料的概略储量为150.7万吨，品位0.88克/吨黄金和52.95克/吨白银，可回收3.7万盎司黄金和201.3万盎司白银 [12] 估算依据和假设 - 矿产储量估算基于公司自2016年6月30日技术报告以来的加密钻探和勘探活动 [6] - 矿产资源估算基于2024年7月19日提交的技术报告 [6] - 储量估算使用的金属价格为金价2200美元/盎司和银价25美元/盎司 [16] - 资源估算使用的金属价格为金价2500美元/盎司和银价27.5美元/盎司 [29]