核心观点 - DaVita公司发布强劲的2025年第四季度财报及2026财年指引 股价应声大幅上涨[1][8] 2025年第四季度业绩表现 - 调整后每股收益为3.40美元 超出市场预期的3.16美元[2] - 季度销售额为36.2亿美元 同比增长5.8% 超出市场预期的34.97亿美元[2] - 单次治疗收入从410.59美元增至422.60美元[2] - 季度收入增长主要受平均报销率提升 正常波动 治疗组合轻微改善及流感疫苗季节性影响驱动[2] - 年度收入增长主要受磷酸盐结合剂纳入ESRD预期支付系统捆绑支付 以及包括Medicare基础费率在内的正常年度平均报销率提升驱动[3] - 2025年第四季度美国透析治疗总次数为7,264,520次 日均91,608次 较2025年第三季度日均治疗量下降0.1%[3] - 相较于2024年第四季度 2025年第四季度经调整的非收购治疗增长为负0.6%[4] - 单次治疗患者护理成本从273.54美元增至279.60美元 主要原因是健康福利支出和医疗用品成本增加[4] 2026财年业绩指引 - 预计2026财年调整后每股收益为13.60至15.00美元 高于市场预期的12.65美元[5] - 预计调整后营业利润在20.9亿至22.4亿美元之间[5] - 指引假设治疗量将与2025年大致持平[5] - 预计单次治疗收入将增长约1%至2% 成本增长预计在1.25%至2.25%之间[5] - 预计交易所计划增强保费税收抵免到期将带来约4000万美元的逆风 但这基本被2025年网络事件造成的4500万美元逆风消除所抵消[6] 少数股权投资 - 公司对家庭健康服务提供商Elara Caring进行了约2亿美元的少数股权投资[6][7] - 该投资预计将对其他收入项产生积极贡献[7] - 交易预计在2026年晚些时候完成[7] 市场反应与分析师观点 - 财报发布后 DaVita股价单日大幅上涨21.69% 至135.31美元[8] - 巴克莱银行维持公司“均配”评级 并将目标价从143美元上调至158美元[8]