抵押贷款利率结构变化 - 首次出现抵押贷款利率高于6%的房主数量超过利率低于3%的房主数量[1] - 2025年第三季度 20%的未偿还抵押贷款利率低于3% 而利率高于6%的占比为21.2%[3][4] - 未偿还抵押贷款中 利率在3%至4%之间的占31.5% 在4%至5%之间的占17.1% 在5%至6%之间的占10.2%[6] 锁房效应动态演变 - 自2022年9月以来 利率持续高于6% 导致许多潜在卖家被“锁定”在当前低利率中 同时潜在买家持观望态度 这抑制了美国住房供应[2] - 随着拥有超低利率的房主减少 市场动态开始改变 房主正在以更高利率申请新抵押贷款 而非维持原有的超低利率贷款 这有助于削弱疫情时期的“锁房效应”[2][6] - 部分家庭在利率小幅走软时选择出手 认为时机更有利 同时部分买家能够锁定或再融资至6%以下的利率 这推高了5%-6%利率区间的份额[6] 住房市场供应与库存 - 住房供应要出现有意义的增长仍有很长的路要走 约80%的未偿还贷款利率仍低于市场水平 这意味着房主若卖房再购将面临月供大幅增加 从而不愿搬家[8] - 市场正朝着正确的方向发展 过去一年住房供应有所改善 开始缓解可负担性压力 新增供应已将全国市场推入“平衡”区域 部分地方市场被归类为“买方市场”[10][11] - 新建房屋库存以及新房在库存中的占比已超过疫情前水平 这有助于填补供应缺口[11]