Niagen Bioscience (CDXC) FY Conference August 12, 2025 12:00 PM ET Speaker0Ending our conference. I'm Susan Anderson, one of Canaccord's analysts in the consumer space, and we're very excited to have Niagen Bioscience here with us, in particular to host CEO Rob Fried. Niagen Bioscience is a global bioscience company dedicated to healthy aging, and they're the global authority on NAD plus And with that, I'll turn it over to Rob to give us a few details.Speaker1Thank you, Susan. Thank you, Canaccord. Thank yo ...

财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度，公司实现创纪录的收入2910万美元，同比增长37%，净收入为720万美元；全年净收入为9960万美元，同比增长19%，净收入为860万美元 [8] - 2024年公司经营活动产生的正现金流为1210万美元，年末现金为4470万美元，无债务 [9] - 2024年全年总净销售额为9960万美元，同比增长19%，毛利率为61.8%，销售和营销费用占净销售额的百分比下降约200个基点，研发投资增加110万美元，一般和行政费用同比减少660万美元，实现净收入860万美元，而2023财年净亏损490万美元，经营现金流为1210万美元 [21][22] - 2024年第四季度总净销售额为2910万美元，较2023年第四季度增长37%，Tru Niagen相关销售额增长29%，总Niagen原料销售额增长96%，毛利率提高150个基点至62.5%，销售和营销费用占净销售额的百分比提高90个基点至29.9%，研发费用与去年同期基本持平，一般和行政费用减少440万美元，实现营业收入710万美元，而2023年第四季度营业亏损20万美元，总净收入为720万美元或每股收益0.09美元，大幅高于上一年同期的10万美元或基本盈亏平衡的每股收益 [23][24][27] - 公司预计2025年全年净销售额同比增长约18%，毛利率将略有改善，销售和营销费用绝对值将同比增加，但占净销售额的百分比将保持稳定，研发费用绝对值将同比增加，但占净销售额的百分比将保持在6%，一般和行政费用预计将增加约500万 - 600万美元 [30][32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年第四季度，公司电子商务渠道净销售额为1730万美元，同比增长30%，食品级和制药级Niagen原料业务净销售额为530万美元，同比增长96% [9] - 2024年第四季度，Tru Niagen相关销售额增长29%，其中电子商务增长30%，Watsons和其他B2B销售合计增长26%，总Niagen原料销售额（包括食品级和制药级）增长96% [24] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划利用行业领先地位，提高消费者对产品安全和卓越性的认识 [12] - 公司将在未来几周宣布更改公司名称，以更好地代表公司的发展和战略方向 [16] - 行业中存在一些公司侵犯他人专利、虚假标注、制造过程引入危险内毒素、未进行研究却声称基于科学等不良行为，公司希望亚马逊、FDA、FTC等采取更多行动，也希望专家在推荐品牌时更加谨慎 [10][11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为世界开始认识到NAD的重要性，Niagen是增加NAD水平的最安全、最有效的方法，特别是在受损细胞中 [9] - 2024年是公司的转折点，公司健康、成长且未来前景良好 [17] - 2024年公司超额完成财务目标，通过成本管理和战略资源分配推动了增长、提高了盈利能力和运营效率，未来将继续保持增长势头 [20][33] 其他重要信息 - 去年8月公司推出Niagen Plus产品线，并通过复合药房网络在诊所引入Niagen IV和注射剂，因供应链问题延迟2 - 3个月，目前已解决，Niagen IV已在全国约500家诊所上市，预计下半年将实现大幅增长 [13][14] - 去年公司与FDA就NR用于治疗共济失调毛细血管扩张症（AT）的研究性新药申请进行沟通，仍在与该机构合作解决其意见和反馈；NO - PARK研究（NR用于治疗帕金森病）的最后一名参与者于去年6月入组，预计今年6月完成研究，但之后一段时间才能看到结果 [15][16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请介绍一下棒状包装产品的情况，包括在亚马逊或公司网站上的销售情况、毫克规格和定价 - 棒状包装产品每包含300毫克，还含有菊粉，有纤维益处；过去几个季度销售开始增加，公司预计2025年将开展更多营销活动；该产品消费者倾向于年轻人群和运动健身群体 [36][37] 问题2: 第四季度130万美元的调整，第一季度的第二笔付款是否也是130万美元 - 这不是特许权使用费调整，而是Elysium的和解款项；与达特茅斯的特许权使用费调整在第四季度冲销了350万美元，不会再次发生；Elysium的第二笔130万美元付款预计在3月底前到账 [39][40] 问题3: NO - PARK研究预计何时有结果公布 - 这是一项双盲研究，公司不确定研究方是否会分享数据；粗略估计可能在第三季度末、第四季度初，但不一定会公开；目前确定最后一名参与者将于今年6月完成研究 [42][43] 问题4: 食品级Niagen业务在2024年下半年表现强劲，2025年该业务前景如何 - 公司预计该业务将继续增长，已增加了一些合作伙伴，且这些合作伙伴自身也在发展；市场对NAD和Niagen的认知度不断提高 [45][46] 问题5: 请解释第四季度电子商务业务表现强劲的驱动因素 - 公司在亚马逊上一直表现出色，Shopify的表现也有所改善；这是多种因素共同作用的结果，包括SEO优化、广告投放、本地化广告、NAD认知度提高、Niagen IV业务推出以及公司和Tru Niagen获得的大量宣传 [53][54] 问题6: 电子商务业务的增长是由新客户还是回头客驱动的 - 回头客略有增加，但主要是新客户 [56] 问题7: 请分享Niagen IV和注射剂业务初期的经验、2025年诊所增加的速度、预计年底诊所数量以及对供应链满足需求能力的信心 - 制药级供应链与食品级不同，公司在这方面遇到了一些技术问题，如仓储许可证和文件填写等，但已解决；目前与制造合作伙伴合作良好，已订购了足够的产品；预计第二季度或第三季度销售将回升，该业务将是公司未来重要的增长领域；目前有500家诊所，预计年底至少翻倍；部分诊所因产品保质期问题订购谨慎，但未来会改善 [59][61][71] 问题8: 从诊所和客户那里了解到关于Niagen IV的哪些信息，是否需要加强营销 - 从NAD IV消费者转向Niagen IV很容易，消费者体验后会被吸引；目前有一些诊所积极营销该产品，公司也与部分诊所合作开展营销活动；公司计划在未来几个月推出家用版Niagen注射剂，认为有市场空间 [68][70][75] 问题9: 关税对公司采购或国际业务（如香港的Watsons）有何影响，公司有何应对计划 - 关税可能对Watsons业务和制药级Niagen业务有较小影响，但对公司整体业务影响不大；公司大部分食品级Niagen材料在美国生产，大部分销售也在美国；加拿大新通过的关税清单中不包括补充剂，预计对加拿大销售无影响 [81][82] 问题10: 除了未来的皮下注射产品，公司今年还有哪些创新计划 - 公司计划推出1 - 2种与Tru Niagen互补的新配方补充剂，或对现有配方进行重新配制，如Tru Niagen Immune产品和在亚洲销售的Tru Niagen Beauty产品 [84] 问题11: 食品级原料业务增长超过60%，电子商务销售也很强劲，这是市场认知达到临界点的表现，还是第四季度有特殊订单导致的 - 原料业务较难预测，因为是B2B业务；但该业务已连续几个季度增长，合作伙伴的业务表现良好，且预测积极，公司预计该业务将继续增长 [90] 问题12: Niagen IV产品短缺是否刺激了市场兴趣 - 初期有一定刺激作用，但问题持续几个月后效果减弱；公司需要解决供应链问题，重新开展营销和销售 [92] 问题13: 供应链问题对第四季度和第一季度的IV业务有何影响 - 第三季度和第四季度制药原料业务约为每季度100万美元或略少，预计第一季度或前两个季度仍处于该水平；预计第二季度或第三季度销售将大幅增长，此前的增长只是延迟了几个月 [94][95] 问题14: 目前供应链问题是否已完全解决 - 除了产品保质期问题外，供应链问题已解决，公司已有充足的材料 [97] 问题15: 请评论2025年Niagen IV业务的潜在增长动力以及NR取代烟酰胺单核苷酸（NMN）市场份额的可能性 - NMN在市场上的份额已大幅减少，FDA一直坚持其关于NMN的裁决，公司和Metro Biotech已发表声明反对相关诉讼，相信FDA会继续将NMN排除在市场之外；市场上存在一些不良企业，侵犯专利、虚假标注等，公司正在努力识别并通知相关方采取行动；NAD本身不具有生物利用度，服用含NAD的补充剂可能有害 [104][105][106] 问题16: 如果帕金森病研究报告阳性数据，公司的潜在市场机会和可能的影响是什么，以及未来将NR定位为处方药的潜在途径，是否会进行分拆或制药业务的重大调整 - 公司计划进行企业品牌重塑，预计未来几周宣布新名称；全球有1000万帕金森病患者，如果研究结果阳性，可能会有大量患者寻求该产品；公司有多种NAD前体分子，可能会选择其他分子进行药物审批；如果资金不足或制药公司对补充剂业务不感兴趣，可能会进行分拆 [112][116][118] 问题17: 请澄清2025年一般和行政费用（G&A）的预期，是否比2024年报告的GAAP数字高500万 - 600万美元 - 是的，2024年报告的G&A费用近1840万美元，其中包括达特茅斯特许权使用费的350万美元冲销和Elysium的130万美元收入；调整后，基于报告数字，预计增加100万 - 200万美元，即500万 - 600万美元 [123] 问题18: 公司是否会尝试追回之前支付和记录的达特茅斯特许权使用费 - 之前应计的特许权使用费已全部冲销，公司不再计提，也不会尝试追回之前支付的费用 [126][128] 问题19: Niagen IV的利润率高于整体平均水平，家用注射剂的利润率是否与Niagen IV相当 - 家用注射剂的利润率可能较低 [132] 问题20: 家用注射剂套件何时上市 - 预计在第三季度 [134] 问题21: 请评论Niagen IV用户的回访频率 - 由于之前制药级材料短缺，公司无法提供关于重复用户的信息 [136][137] 问题22: 公司是否考虑与临床实验室合作进行NAD + 检测 - NAD本身不具有生物利用度，血液中NAD水平的测量不是很好的指标，最好测量细胞或受损组织细胞中的NAD水平，但在人体中较难实现；公司有相关检测试剂盒，但对与临床实验室合作获取的数据质量不太有信心，可能更多是营销活动；MRI可以测量大脑中的NAD水平，但成本高且技术可用性有限 [146][149][150] 问题23: 对于非常想了解自己NAD水平的个人，进行MRI检测是否有意义 - 理论上可行，但MRI检测成本高且技术可用性有限；挪威的研究小组在帕金森病研究中常规使用该技术测量大脑NAD水平 [157][159]