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Webster Financial (WBS) - 2025 Q1 - Earnings Call Transcript
2025-04-25 08:14
财务数据和关键指标变化 - 总资期末达800亿美元,较上季度增加超10亿美元,现金、证券和贷款均有增长 [17] - 存款增加超8亿美元,贷款与存款比率维持在81%,资本比率良好,有形普通股每股账面价值增至33.97美元,较上季度增长超3% [17] - 贷款总额增加5.51亿美元,即环比增长1%,贷款组合收益率下降13个基点 [18] - 净利息收入增加400万美元,净息差扩大4个基点至3.48% [23] - 非利息收入为9300万美元,较上季度减少700万美元 [26] - 报告费用为3.43亿美元,较第四季度的3.4亿美元有所增加 [26] - 信贷损失拨备较上季度增加2300万美元,贷款损失拨备增至7.13亿美元,占贷款的1.34% [28][29] - 非 performing资产增长22%,商业分类贷款增长6% [30] - 监管资本比率略有下降,有形普通股权益比率基本持平,有形账面价值每股从32.95美元增至33.97美元 [31][32] - 报告每股收益为1.3%,资产回报率为1.15%,有形普通股权益回报率略低于16% [9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 五个主要业务领域中除企业存款外均实现存款增长 [15] - 传统全关系型中端市场银行业务有显著增长,推动贷款增长 [9] - HSA业务2025年注册季表现良好,预计2026年业务管道周期表现更佳,存款成本稳定 [64][66] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度CRE市场竞争加剧,大银行重新进入CRE领域 [86] - 贷款市场受不确定性影响,增长放缓,但潜在经济需求旺盛 [83] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划通过有机增长和潜在的小规模收购来部署资本,若无可投资项目则进行股票回购 [46] - 积极参与CRE市场,更倾向于机构级、全关系型商业房地产项目,预计有3 - 5亿美元的CRE增长 [85][86] - 推进向四类银行的合规准备工作,预计未来两年左右实现合规 [69][72] - 注重优化资金结构,提高资金来源质量,以实现持续盈利的资产负债表增长 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境虽更具不确定性但仍保持稳定,公司预计全年经济将放缓但不会衰退 [34] - 商业和零售客户总体健康且较为乐观,但宏观不确定性延缓了投资周期的加速 [35] - 公司有能力应对市场变化,凭借充足的资本、有效的风险管理、独特的资金基础和强大的流动性,有望在不同经营环境中取得成功 [35] 其他重要信息 - 公司在本季度的CECL流程中将衰退情景概率提高至30%,导致本季度拨备增加约2000万美元 [10] - 公司完成了一项战略举措,将总账系统现代化,采用云原生解决方案,以提升分析能力和财务控制 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 信贷稳定的时间是否仍按计划进行,以及本季度NPL增加的详细情况 - 公司认为信贷评级迁移呈现积极趋势,尽管不确定是年中还是第三季度,但有信心在未来几个季度看到信贷状况的转折点 [40][41] - 医疗保健和办公投资组合规模相对较小,但贡献了近一半的非 performing资产,若剔除这两个组合,NPA比率将降至约70个基点 [42][43] 问题2: 考虑到当前经济不确定性和股票估值折扣,公司如何看待股票回购 - 公司认为股票被低估,第一季度回购了大量股票,预计未来三个季度将继续部署资本用于有机增长、潜在收购或股票回购,若经济环境稳定,将回购更多股票 [46][47] 问题3: 商业分类贷款增长为何未推动拨备增加,以及未来降低非 performing资产的方式 - CECL流程复杂,贷款的个别损失评估和多种定性因素相互抵消,改变衰退情景权重是拨备增加2000万美元的主要原因 [52][53][54] - 降低非 performing资产将通过自然解决、计提损失和加速处置等多种方式进行,预计全年年化核销率在25 - 35个基点之间 [57][58] 问题4: HSA业务的注册季情况,以及是否感受到存款成本或费用压力 - 2025年注册季表现良好,这是公司推出完整产品套件后的首个季度,预计2026年业务管道周期表现更佳 [64][65][66] - 存款成本稳定,没有感受到明显压力 [63] 问题5: 第一季度为成为四类银行的准备支出,以及合规时间表 - 预计今年支出约2000万美元,第一季度支出可能在500万美元左右 [69] - 公司目标是在未来两年左右实现合规,但会根据监管环境变化调整投资节奏 [72][73][74] 问题6: 贷款增长和管道情况,包括对CRE的偏好、Marathon合作的预期以及住宅贷款的情况 - 贷款管道稳固,第一季度贷款增长良好且分布广泛,但不确定性延缓了贷款增长,潜在经济需求旺盛 [80][83] - 公司在CRE市场更倾向于机构级、全关系型项目,预计有3 - 5亿美元的增长,第一季度CRE业务因市场竞争和自然到期而略有下降 [85][86] - Marathon合作预计在第二季度末或第三季度初上线,目前尚未将相关费用和收益纳入预测 [87][88] - 住宅贷款市场有一定需求,公司希望在向四类银行过渡时平衡消费和商业资产类别,会适当参与市场 [90] 问题7: 全年拨备情况的预期 - 若基本情景实现,即不进入衰退且风险评级迁移出现积极变化,公司有望在信贷成本和拨备方面获得改善 [93][94] 问题8: 为何不更积极地进行风险评级和识别NPA,以及NIM的展望 - 公司在风险评级方面积极且保守,会及时将有重大还款风险的贷款纳入非 performing资产,对信贷表现有信心 [100][102][103] - 预计全年NIM约为3.4%,高于上季度预期,存款表现良好可抵消贷款收益率曲线平坦带来的压力,对利率敏感性主要在长期端 [109][110][112] 问题9: 存款beta预期是否包含三次预期降息,以及为何不降低高成本存款产品 - 公司会综合考虑竞争格局和资金需求来决定存款定价,若利率环境按预期发展,有能力大幅降低高成本存款产品的成本 [115][116] 问题10: CECL方法下,近期较高的核销水平对拨备的影响 - 近期略高于35个基点上限的核销水平不会影响回顾期、违约损失率和模型,对未来三个季度的拨备没有影响 [119] 问题11: NII当前趋势是否会使其高于指引上限,以及客户应对供应链冲击的策略 - 预计全年NII会增长,但净息差在第四季度会略有压缩,收益资产增长和净息差变化相互作用 [123][124] - 客户表现出一定的韧性,计划从其他地区采购、分析利润率压缩和价格调整等,但难以将客户的定性反馈转化为定量的业绩预期 [128][129] 问题12: 在收入环境较弱的情况下,公司是否有调整费用基础的灵活性 - 公司在费用方面有一定灵活性,若进入衰退或更不利的宏观环境,可减缓向四类银行准备的投资,并通过提高效率来控制成本 [134][135][136] 问题13: 全年贷款增长中,赞助业务的活动水平和贡献预期 - 赞助业务目前主要是贷款人融资和基金银行,双边高收益全关系型赞助业务因并购活动停滞尚未回升,预计下半年有望改善,且Marathon合作可能增加业务量 [138][139] 问题14: 25 - 35个基点的净核销假设与30%衰退概率下的拨备关系,以及赞助业务的信用迁移情况 - 25 - 35个基点是基本情景假设,不考虑衰退情况,拨备是基于CECL模型对贷款组合的累计损失评估,不针对短期核销 [144][145] - 赞助业务除医疗保健外,在信用周期中的表现与其他业务类似,贷款通常评级为较低的合格类别,迁移至受批评类别的情况较少,未发现特别值得关注的问题 [152] 问题15: 73亿美元赞助和专业业务中的非 performing资产数量,以及传统办公和ADC建设业务的非 performing资产变化情况 - 管理层未立即提供73亿美元赞助和专业业务中的非 performing资产数量 [155] - 传统办公业务非 performing资产数据存在印刷错误,实际非 accrual率有所上升 [158][161] - ADC建设业务非 performing资产没有大幅增加 [158] 问题16: 信贷损失拨备在第二季度是否有进一步恶化的可能,以及证券收益率的提升空间 - 难以预测拨备的未来走向,但公司认为目前拨备充足,假设合理 [166][167] - 第一季度证券投资组合收益率提高了100个基点,预计未来仍有一定的再定价机会,但证券和现金在资产中的占比全年不会有重大变化 [169][170] 问题17: 市场是否过于关注信贷问题,以及公司认为的正常NPAs水平 - 公司认为市场对信贷问题的关注有些过度,公司采取平衡的方法看待信贷表现,有信心在不发生衰退的情况下有序解决信贷问题 [175][176][179] - 公司认为正常经营环境下,非 performing资产应远低于1% [177] 问题18: 若近期增长放缓,公司是否仍会积极进行股票回购,以及是否愿意低于11%的CET - 1比率 - 若经济稳定、信贷状况不恶化且无其他资本用途,公司将积极回购股票,认为当前环境下11%的CET - 1比率是合适的目标,在适当情况下可以略低于该比率 [183][184] 问题19: 3月底贷款余额高于第一季度平均水平的原因,以及NII指引的主要影响因素 - 3月底贷款余额较高是因为在季度末完成了一些大型优质交易 [189] - NII指引受多种因素影响,包括长期利率曲线变动、存款定价、经济活动和行业贷款增长等,公司对短期利率变动的敏感性较低 [193][194][196]