核心业绩概览 - 卡彭特技术公司2026财年第二季度（截至2025年12月31日）实现创纪录的盈利能力，主要驱动力为持续的价格动能、核心部门利润率扩张以及需求信号增强，尤其是在航空航天和国防领域 [3] - 公司季度营业收入达到1.55亿美元，环比增长31%，创下历史新高 [2][6] - 调整后每股摊薄收益为2.33美元，该数据已排除本季度完成的债务再融资影响 [9] 整体财务表现 - 剔除原材料附加费后的公司总销售额同比增长8%，但环比下降2%，管理层将环比下降主要归因于典型的年末因素，如运营天数减少和客户假期停工，并预计这些因素不会影响第三季度，且预计净销售额将环比增长 [1] - 毛利润增至2.183亿美元，同比增长23% [8] - 销售、一般及行政费用为6310万美元，环比持平，其中公司成本为2620万美元，预计第三季度公司成本约为2500万美元 [8] - 有效税率为19%，低于预期，得益于与特定股权奖励行权相关的离散税收优惠，公司预计2026财年剩余时间的有效税率将在22%至23%之间，全年税率预计将处于此前提供的21%至23%区间的低端 [9] 部门业绩分析 - **特种合金与运营部门**：调整后营业利润率达33.1%，高于去年同期的28.3%和上一季度的32%，创下部门营业收入纪录，达1.746亿美元 [2][6][10] - SAO部门已连续16个季度实现调整后营业利润率改善 [10] - SAO部门剔除附加费后的净销售额为5.273亿美元，同比增长10%，环比下降1% [10] - **性能工程产品部门**：剔除附加费后的净销售额为7720万美元，环比下降11%，同比下降10%，营业收入为690万美元，其同比营业利润率改善反映了增材业务的增长以及去年结构性成本措施带来的效益 [10] 终端市场需求趋势 - **航空航天与国防**：销售额环比下降1%，同比增长15%，创下该终端市场有史以来第二好的季度业绩，订单量环比增长8%，其中商业航空航天订单环比增长23% [5][7] - 国防订单在本季度“大幅下降”，主要受政府停摆和国防预算不确定性的影响 [7] - **医疗**：销售额环比下降7%，同比下降22%，主要由于向特定医疗分销客户销售的某些钛产品需求减少，但骨科和牙科销售依然强劲，接近历史最高纪录 [7] - **能源**：销售额环比下降10%，同比增长19%，发电需求正在加速，主要由数据中心能源需求推动 [7] 现金流与资本配置 - 季度经营活动产生现金流1.322亿美元，资本支出为4630万美元，调整后自由现金流为8590万美元 [4][11] - 公司预计2026财年调整后自由现金流至少为2.8亿美元 [4][11] - 本季度以3210万美元回购股票，自2024年7月宣布的4亿美元授权计划以来，总回购额已达1.831亿美元 [4][12] - 季度末总流动性为7.308亿美元，包括2.319亿美元现金和4.989亿美元可用循环信贷额度 [13] - 公司已完成长期债务再融资，将票据到期日延长至2034年并降低了利率，同时将循环信贷额度从3.5亿美元增加至5亿美元并将期限延长至2030年 [13] 行业动态与公司战略 - 管理层指出航空航天和国防需求正在加强，且镍基高温合金供应受限，自2019年以来除生产率提升外，合格供应总量未有“实质性增加” [5][16] - 公司是唯一一家正式宣布在该领域进行产能扩张的公司，其棕地扩建项目计划增加9000吨产能，较2019年发货量增长约7% [5][16] - 尽管有此扩产，鉴于航空航天原始设备制造商生产、维护修理大修、国防、航天和发电等领域的增长，行业供应仍不太可能弥合预期的需求缺口 [16] - 本季度公司与航空航天客户完成了三项新的长期协议，均包含“显著的价格上涨”，管理层预计由于供需失衡，定价行动将继续成为顺风因素 [17] 业绩指引更新 - 公司上调2026财年全年营业收入指引至6.8亿至7亿美元，此前为6.6亿至7亿美元，该区间意味着较2025财年增长30%至33% [6][18] - 对于2026财年第三季度，公司预计：SAO部门营业收入为1.95亿至2亿美元，PEP部门营业收入约为700万美元（与第二季度一致），总营业收入为1.77亿至1.82亿美元（包含约2500万美元公司成本） [14] - 公司重申了此前设定的2027财年7.65亿至8亿美元的营业收入指引，并表示重点在于超越该目标，预计将在未来几个季度更新2027财年指引并增加更长期的年度指引 [18]