核心观点 - 公司截至2025年10月的财年净利润为4590万美元，较上年大幅下降80%（即五分之四），主要原因是飓风梅丽莎的影响[1] - 尽管运营收入增长至1130亿牙买加元（同比增长4.4%），但信用损失费用激增62%至5.554亿牙买加元，严重侵蚀了利润[4] - 飓风影响预计在未来几个季度会更加明显，公司已开始为受影响客户提供财务支持安排，并将在未来周期更新预期信用损失[2][5] 财务业绩 - 净利润暴跌至4590万美元，上年同期为2.295亿美元（基于80%的降幅推算）[1] - 每股收益从0.54美元骤降至0.05美元[2] - 包含退休福利计划重计量损失后，综合亏损为1.13亿美元[2] - 运营收入增长4.4%，从1080亿牙买加元增至1130亿牙买加元[4] - 总资产增长9.6%，从1837亿牙买加元增至2014亿牙买加元，主要由贷款和垫款增长驱动[11] - 客户存款增长15.5%，达到1653亿牙买加元[11] - 总资本为196亿牙买加元，与上年同期的197亿牙买加元基本持平[11] 资产质量与信用风险 - 信用损失费用大幅增加62%，从3.436亿牙买加元增至5.554亿牙买加元[4] - 预警名单上的客户贷款额增长超过两倍（即三倍多），从5.289亿牙买加元增至18.4亿牙买加元，占贷款总额的1.5%[6] - 不良贷款激增51%，从9.474亿牙买加元增至14.3亿牙买加元，占1198亿牙买加元贷款总额的1.2%[7] - 公司预测借款人的信用质量可能恶化三倍，但即使如此，问题贷款率仍将远低于牙买加银行设定的监管上限[1] - 预警名单客户的特征包括收入、盈利或现金流显著下降，或银行对其持续经营能力存疑，这些客户通常（但不总是）也已违约[7] 飓风影响与运营 - 飓风梅丽莎于2025年10月28日（财年结束前三天）登陆牙买加西部，造成分支机构物理损坏和运营暂时中断[8] - 东部区域分行于10月31日重新开业，所有分行运营于11月12日全面恢复[8] - 初步损失评估确定网络未遭受重大损坏，截至10月31日无需计提资产减记、维修或恢复准备，且因损坏低于保单免赔额，预计不会产生保险索赔[9] - 公司正在根据会计准则评估预期信用损失，并考虑了飓风对贷款组合的影响[5] 行业背景 - 监管机构牙买加银行提示，受梅丽莎飓风影响，整个银行业的不良贷款可能从飓风前的429亿牙买加元水平翻倍[10] - 行业不良贷款部分因资本市场不确定性，已徘徊在25年高位附近，预计将升至860亿牙买加元[10]

业绩表现 - 2025年上半年营业收入65亿元同比减少12.22% 净利润24.74亿元同比减少7.2% [1][3] - 自2023年以来连续两年半营收净利双降 其中2023年营收150.96亿元同比降3.5% 2024年营收149.31亿元同比降1.09% [3] - 营收增速在A股42家上市银行中垫底 净利润增速仅高于华夏银行 在城商行中处于末位 [3] 收入结构 - 利息净收入49.20亿元同比减少15.26% 其中利率因素导致减少7.26亿元 规模因素减少1.60亿元 [1][4] - 非利息收入15.80亿元同比下降1.22% 手续费及佣金净收入1.91亿元同比增长5.7% [4][5] - 公允价值变动收益-5.1亿元 同比减少8.53亿元 但投资收益17.39亿元同比大增70.44% [5] 资产质量 - 不良贷款率1.70%较年初上升0.12个百分点 创2016年上市以来新高 [1][7] - 房地产行业贷款527.63亿元较2024年末增加41.68亿元 不良率由1.05%升至1.75% [1][8] - 公司贷款不良率由1.35%升至1.42% 个人贷款不良率由2.86%升至3.19% [9] 资产负债 - 资产总额7415.36亿元较年初增长5.08% 贷款总额3434.61亿元增长1.27% [7] - 存款总额4337.70亿元增长3.47% 其中储蓄存款2306.65亿元增长7.52% 占比53.18% [7] 成本控制 - 业务及管理费17.54亿元同比下降4.53% 其中职工薪酬减少0.32亿元 业务费用减少0.24亿元 [5] - 资本充足率14.97% 一级资本充足率13.77% 核心一级资本充足率12.73% [9] 子公司表现 - 参控股三家村镇银行中两家亏损 广元贵商村镇银行净亏0.08亿元 息烽发展村镇银行净亏331.99万元 [5]

核心观点 - 律师事务所Moore Law PLLC正在调查Ready Capital Corporation，因其商业地产贷款组合中的不良贷款可能无法收回，这引发了潜在的股东索赔 [1] - 公司为稳定资产负债表，对全部商业地产不良贷款计提了巨额拨备，导致2024年第四季度及全年出现显著每股净亏损 [2] - 上述消息导致公司股价单日大幅下跌近27% [3] 公司财务与运营状况 - 2025年3月3日，Ready Capital报告了2024年第四季度每股净亏损1.80美元，2024年全年每股净亏损2.52美元 [2] - 公司采取了“果断行动以稳定”其“未来的资产负债表”，具体措施包括为商业地产投资组合中的所有不良贷款全额计提拨备 [2] - 公司计提了总计2.84亿美元的“当前预期信用损失”和估值备抵，以将其不良贷款调整至当前价值 [2] 市场反应与法律动态 - 在公布财务业绩及巨额拨备消息后，Ready Capital普通股价格下跌近27% [3] - 纽约Moore Law PLLC律师事务所宣布，正在就公司商业地产投资组合中可能无法收回的不良贷款问题进行调查 [1] - 该律师事务所专注于代表投资者进行原告方风险代理诉讼，追究公司高管和董事在违反受托责任、欺诈等方面的责任 [4]