股价表现 - 家得宝股价在过去三个月上涨10.4% 跑赢标普500指数(8.8%)和零售批发板块(5.9%) 但落后于行业平均涨幅11.9% [1][3][8] - 公司股价现报407.71美元 技术面表现强劲 持续运行于50日及200日移动平均线上方 [3][6] - 相对同业表现分化：超越Floor & Decor(8.3%) 但落后于Lowe's(14.6%)和FGI Industries(19.4%) [6] 财务表现与展望 - 第二季度销售额同比增长4.9%至453亿美元 整体同店销售额增长1% 美国地区同店销售额增长1.4% [10] - 维持2025财年业绩指引：预计总销售额增长2.8%(52周基准) 同店销售额增长约1% 调整后营业利润率13.4% [9] - 每股收益预期下调 当前财年共识预期微降1美分至15.03美元 下一财年预期下降7美分至16.36美元 [16] 业务驱动因素 - 专业承包商需求保持韧性 数千名专业客户使用贸易信贷设施后消费实现双位数增长 [2][12] - 数字化业务表现突出 线上同店销售额增长约12% 受益于当日达/次日达服务及AI搜索功能优化 [11] - 十六个商品类别中有十二个实现正增长 建材、家电、园艺用品、管道及电气品类表现强劲 [10] 战略举措 - 计划本财年新开约13家门店 同步推进运营能力提升 [9] - 完成SRS收购并超预期实现协同效应 pending收购GMS将新增超1200个网点、3500名销售助理及8000辆配送车辆 [12] - 通过扩大分销中心网络实现轻资本扩张 强化专业分销领域领导地位 [12] 估值水平 - 当前远期市销率(P/S)为2.41倍 显著高于行业平均的1.71倍 也高于自身过去一年中位数2.35倍 [17] - 估值较同业存在溢价：Lowe's(1.67倍)、Floor & Decor(1.69倍)、FGI Industries(0.06倍) [18]

核心观点 - 公司将于2025年7月30日公布第二季度财报 投资者需评估是否增持、持有或卖出股票 [1] - 分析师对即将公布的财报持乐观态度 因公司持续受益于有机和天然产品需求增长 [2] - 公司过去四个季度平均盈利超预期16.5% 上一季度超预期幅度达17.5% [3] 财务预测 - 第二季度收入共识预期为21.67亿美元 同比增长14.4% [3] - 每股收益共识预期为1.23美元 过去7天上调1美分 同比增长30.9% [3] - 可比门店销售额预计增长7.9% [8] - SG&A费用预计同比增长13.7% 但占净销售额比例预计下降20个基点至29.2% [10] 业务亮点 - 通过产品创新、技术投入和针对性营销策略推动增长 [6] - 产品组合涵盖植物蛋白、无麸零食和生酮食品等健康趋势品类 [7] - 电商销售额在2025年第一季度增长28% 数字化能力持续增强 [9] 股价表现 - 过去一年股价上涨90.3% 远超行业65.1%的涨幅 [11] - 表现优于同行 SpartanNash和Performance Food同期分别上涨27.6%和49% Farmer Bros下跌35.7% [11] 估值水平 - 远期市销率1.7倍 高于行业平均0.27倍但低于标普500的5.31倍 [12] - 估值显著高于主要同行 Farmer Bros(0.11倍)、SpartanNash(0.09倍)和Performance Food(0.23倍) [13] 战略定位 - 专注于健康消费群体 全渠道能力和扩张计划形成差异化竞争优势 [15] - 新店布局、客户互动策略和运营效率提升支撑长期增长潜力 [15]