去中心化金融中的避险资产演变 - 传统金融市场中 经济动荡时投资者会转向黄金等避险资产 因其与股市等风险资产相关性低甚至为负 但去中心化金融领域长期缺乏类似选项 抛售发生时交易者通常只能持有稳定币[1] 近期加密市场动荡与稳定币表现 - 2025年10月10日加密市场“黑色星期五”导致至少190亿美元多头头寸在24小时内被清算[2] - 市场动荡期间稳定币通常吸收流动性 但2025年9月底至11月18日期间 稳定币总市值仅增长2%至3030亿美元以上 增幅低于预期 因DeFi交易者在此次抛售中有了更多选择[2] 链上商品资产逆势增长 - 2025年10月9日至13日 广泛的加密和DeFi市场下跌约11% 而诞生仅六个多月的链上商品领域总资产却增长约5%[3] - 长期数据更为亮眼 链上商品仅在2025年10月单月就大幅增长27% 这一增长主要由对代币化黄金的空前需求引领[3] 代币化黄金市场具体表现 - 根据RWA.xyz数据 在同一市场动荡期间 链上黄金板块市值从24亿美元增长至超过26亿美元 统计范围包括Tether Gold、Paxos Gold、Matrixdock Gold和WisdomTree Gold Token的市值[4] - 截至2025年11月18日 代币化黄金总价值已从2025年1月1日的10亿美元（当时黄金是RWA“商品”板块的唯一资产）增长至超过30亿美元[4] 实物黄金市场背景与驱动因素 - 实物黄金在2025年经历了历史性上涨 每金衡盎司价格从1月1日的2624.49美元飙升至11月18日的4065.81美元[5] - 全球政治不稳定叠加全球储备货币美元走弱 正推动大量黄金购买 尤其是亚洲各国央行的购金行为[5] 黄金投资趋势向DeFi投资者扩散 - 尽管DeFi投资者通常以高风险偏好著称 但当前正涌入黄金投资[6] - 在加密市场暴跌之际 链上黄金逆势走强 长期Web3投资者正以传统金融投资者数百年的方式平抑波动 这对市场健康度非常有益[6]