公司近期业绩与运营势头 - 第三季度商品交易总额同比增长20%，营收同比增长17% [10] - 第三季度调整后EBITDA利润率改善380个基点至5.4% [10] - 平均订单价值上升且活跃买家基数增长，显示用户参与度正在改善 [10] - 公司刚刚公布了加速的增长、扩张的利润率，并提高了全年业绩指引 [7] 公司财务与市场表现 - 过去12个月营收为6.628亿美元，净亏损为7150万美元，市值为16亿美元 [4] - 截至周五收盘，股价为13.98美元，过去一年上涨128%，大幅跑赢同期上涨13%的标普500指数 [3] - 股价仍较疫情时期高点低约50% [7] 主要机构投资者动态 - Manatuck Hill Partners在第三季度出售了35万股The RealReal股票，但在11月14日又披露出售了15万股 [1][2] - 由于股价上涨，该基金持仓的季度末报告价值增至约1360万美元，截至9月30日持有近130万股 [2] - 该基金在The RealReal的持仓约占其13F报告管理资产的4.5%至4.6%，是其投资组合中相当大的配置 [3][11] 公司业务模式概述 - 公司在美国运营一个寄售奢侈品的在线市场，通过数字平台连接卖家和买家 [6] - 业务涵盖服装、珠宝、手表、家居和艺术品，通过促进经鉴定的奢侈品转售来产生收入 [9] - 目标客户是寻求以可及价格获得正品高端产品的时尚消费者和收藏家 [9] 行业背景与公司前景 - 尽管整个奢侈品转售领域竞争依然激烈，但公司的扭亏为盈可能正在获得动力 [7] - 公司正在更好地执行，并展现出改善的盈利能力和现金流生成能力 [12] - 持续的利润率扩张和有纪律的成本控制将是股票获得更持久重新评级的关键 [12]