市场趋势 - 欧洲资本市场的私募市场正在改善，私募股权募资出现分化[2][6][11] - 2025年私募股权募资预计将连续第四年下降，全球募资总额同比下降11%[17][18] - 零售投资平台在客户新增和资产流入方面持续强劲增长，尽管面临地缘政治不确定性[32] - 预计到2025年，全球可部署的私募资本将达到3.6万亿美元，主要集中在私募股权、房地产和基础设施领域[180] - 2023年第一季度，美国和欧洲的杠杆贷款及高收益债券发行同比增长约50%[169] 用户数据 - AJ Bell的D2C客户在过去一年中增长了28%，显著高于同行的14%和10%[62] - AJ Bell的客户流失率在最近几年显著上升，尤其是在建议渠道方面[97] - AJ Bell的客户获取成本（CAC）高于同行平均水平，预计到2028年仍将保持在较高水平[76] - AJ Bell的客户新增量在第二季度创下新高，年营销支出增加了2.5倍[77] - DWS在过去十年中仅在一年内实现了主动股票的净流入，且过去三年和五年的表现持续疲软[125] 未来展望 - AJ Bell预计在未来12个月内可能会宣布新一轮费用削减，以应对竞争对手的行动[76] - 预计D2C流入量将在未来12-24个月内因竞争加剧而开始减缓[79] - DWS的目标是到2027年将成本收入比（CIR）控制在55%以下，但当前的表现仍未达到这一目标[148] - 预计德国养老金改革将推动长期储蓄产品的需求，从而为德国资产管理公司带来净流入的增长[125] - 预计到2027年10月，英国和欧洲的大多数现金股票交易的结算周期将从T+2缩短至T+1[50] 新产品和新技术研发 - AI技术的进步降低了跨境扩展的成本，增加了竞争动态[35] - DB1自2025年7月起提供DLT支持的抵押品动员服务，并对使用稳定币或代币化证券作为抵押品的兴趣表示关注[49] - 预计代币化某些债务证券的趋势将使CCPs更容易动员这些资产作为保证金[47] - 欧洲央行在2023年3月开始接受使用分布式账本技术（DLT）发行的资产作为合格抵押品[46] - 代币化对市场基础设施提供商的影响日益显著，监管支持使其成为关注焦点[2] 并购与市场扩张 - CVC的旗舰基金IX为268亿欧元，是历史上最大的私募股权基金，预计其后续基金X将进一步增资[17] - 预计到2025年，全球现金股票的平均日交易量预计为51,201百万欧元，较2024年增长24%[196] - 2026年，EQT的标准化自由现金流（FRE）年复合增长率（CAGR）预计为10%[193] - 2026年，CVC Capital Partners的FRE利润率预计为53%[193] - 2023年，全球宣布的公私合营交易总值超过100亿美元，显示出市场对大型交易的信心[173]