Affirm Holdings, Inc. (NASDAQ:AFRM) stock climbed higher Thursday after announcing a major expansion of its partnership network with global payments firm Worldpay.On October 22, Citigroup analyst Bryan Keane began coverage on Affirm with a Buy rating and set a $100 price forecast.Expanded Partnership With WorldpayThe new collaboration integrates Affirm’s buy now, pay later (BNPL) services directly into Worldpay’s embedded payments suite for software platforms.Also Read: What’s Going On With AutoNation Stock ...

Accessibility StatementSkip Navigation Collaboration brings card-linked installments to bank account holders, combining seamless checkout and flexibility with trusted bank branding NEW YORK and ATLANTA, Oct. 23, 2025 /PRNewswire/ -- DXC Technology (NYSE: DXC), a Fortune 500 technology services provider, and Splitit, the pioneer of embedded card-linked installments, today announced a strategic collaboration enabling banks to offer account holders installment plans at checkout and post-purchase, powered by ...

公司核心产品与服务 - Sezzle作为领先的先买后付平台，其工具包括Sezzle Up、价格比较和配送保障，旨在帮助消费者负责任地购物，同时为商家提升转化率和忠诚度[1] - 平台允许消费者通过Sezzle Up建立信用记录、使用愿望清单保存商品、通过降价提醒快速行动，并通过收益标签在日常消费中节省开支[3] - 在配送高峰季，Sezzle为消费者提供配送保障，覆盖丢失、损坏或被盗的包裹，且不增加商家成本[3] 消费者行为与市场洞察 - 2025年7月的调查显示，近半数受访Sezzle消费者将物价上涨列为首要担忧，占比47%[2] - 78%的消费者表示更长的付款时间直接影响其购买决策[2] - 近60%的消费者已开始或计划提前开始假日购物，需求前置时间创纪录[2] - Sezzle的月订阅用户和按需购物者在2025年第二季度同比增长62%，表明消费者对其灵活且有益生态系统的认可[3] - 78%的Sezzle客户为Z世代和千禧一代，零售商可直接触达驱动假日需求的核心人群[8] 商家绩效与业务影响 - Sezzle帮助商家获得更大的客单价、更高的转化率和更强的客户忠诚度[4] - 商家通过提供Sezzle体验了平均订单价值提升45%以上[8] - Adobe Analytics预测显示，BNPL消费者每单支出比非BNPL消费者高出约150美元[8] - 快速结账功能减少购物车放弃率，并通过Sezzle产品市场展示商品，帮助商家实现超越假日季的业绩增长[5] 行业定位与公司战略 - Sezzle是一家前瞻性的金融科技公司，致力于为下一代提供财务赋能[7] - 公司通过其目标驱动的支付平台，为消费者提供POS融资选项和数字支付服务，连接全球数百万客户与商家网络[7] - 平台以透明度、包容性和易用性为核心，帮助消费者负责任地管理支出，实现财务独立[7]

股价表现与市场反应 - 公司股价在年初至7月初从45美元飙升至180美元以上，涨幅达300% [1] - 随后遭遇一系列挫折，股价在过去几个月内下跌超过40% [1] - 第二季度财报发布后次日股价单日下跌34%，截至10月8日收盘较财报前价格下跌41% [2] 公司财务业绩与增长 - 第二季度营收同比增长76% [5] - 公司预计直至2025年全年营收同比增长率将维持在60%至65% [5] - 公司客户数量环比增长率为13.7% [6] - 公司2024财年指引已上调三次 [7] 行业竞争地位与市场份额 - 公司是“先买后付”行业的领导者，并且是少数实现盈利的上市公司之一 [3] - 公司的营收增长率高于竞争对手Affirm，后者近期季度营收同比增长仅为33% [5] - 公司的增长率和利润率均优于PayPal、Bread Financial和Block等竞争对手 [6] - 公司正从同行手中夺取市场份额 [4][6] 估值比较 - 公司追踪市盈率为29倍，远低于竞争对手Affirm的598倍 [8] - PayPal和Bread Financial的追踪市盈率分别为15倍和11倍，但它们的营收和净利润增长率远不及公司 [9] - 与同行相比，公司估值更低且增长速度更快 [10][11] 行业前景与风险 - Grand View Research预计BNPL行业从现在到2033年的复合年增长率为27% [12] - BNPL模式通常吸引信用不良的消费者，可能面临更高的违约风险 [13] - LendingTree四月调查显示，40%的BNPL用户至少有过一次逾期付款，高于前一年的33% [14] - 部分消费者使用BNPL服务支付日常消费，未来可能面临还款压力问题 [15]

PayPal业务动态 - 公司宣布自2025年10月6日至年底 美国客户使用PayPal BNPL在线购物可获5%现金返还 旨在利用假日季消费并支持商户增长[1] - 公司在美国推出店内使用的"Pay Monthly"选项 为购物者提供灵活支付方式 同样提供5%现金返还 将在未来几周内推广[2] - 超过80%使用过或考虑过BNPL的消费者对今年假日购物季使用BNPL持开放态度 PayPal BNPL通过提供灵活支付和现金返还帮助商户提升销售额和客户忠诚度[3] PayPal BNPL业务表现与优势 - PayPal是全球领先的BNPL服务提供商之一 其BNPL解决方案在其主要市场几乎覆盖所有PayPal可使用的地方 允许购物者拆分支付并赚取现金返还[4] - 当消费者选择BNPL时 其平均订单价值显著高于标准品牌结账交易 2025年第二季度BNPL交易量同比增长超过20% 月活跃账户增长18%[5] 行业竞争对手表现 - Block公司2025年第二季度BNPL商品总值同比增长17%至91.1亿美元 Cash App每活跃用户毛利润增长15% 96%的分期付款按时支付 98%避免滞纳金 超过95%的Afterpay GMV来自回头客[6] - Affirm Holdings公司在2025财年第三季度总交易量同比增长45.6%至3130万笔 重复交易率达94% 近期与Ace Hardware合作 允许客户在参与门店通过扫描二维码选择Affirm支付[7] 公司股价与估值 - PayPal股价年内下跌16.4% 表现逊于整体行业和标普500指数[8] - 从估值角度看 公司股票交易价格存在折价 价值评分为A 基于未来12个月市盈率 公司股票交易于12.59倍 显著低于Zacks金融交易服务行业的20.21倍[11] 盈利预期趋势 - 公司盈利预期修正呈现积极趋势 过去一个月2025年全年每股收益的Zacks共识预期已被上调 该共识预期显示同比增长12.5%[13] - 当前季度（2025年9月）共识预期为1.21美元 下一季度（2025年12月）为1.31美元 当前财年（2025年12月）为5.23美元 下一财年（2026年12月）为5.79美元 与90天前的预期相比均有上调[14]

投资评级与目标价 - 美国银行证券公司首次覆盖Klarna并给予买入评级 目标股价为51美元 [1] 公司业务与竞争优势 - Klarna被描述为“先买后付”领域的领先提供商 为消费者提供简单透明的融资选择 可将购物款项分成四笔在30至90天内免息支付 [1] - 公司的关键竞争优势包括不断扩张的商户网络、稳健的信贷表现、有利的融资结构和多样化的产品套件 [2] 行业市场前景 - 美国银行证券公司估计到2030年“先买后付”的总潜在市场规模将达到2.9万亿美元 美国市场代表着一个主要的增长机会 [2] 公司估值分析 - 公司股票交易价格为8倍企业价值与2026年预估毛利润之比 估值具有吸引力且存在额外的上行空间 [2]

整体销售预测 - 预计2024年美国假日季在线销售额将达到2534亿美元，同比增长5.3% [2] - 预计将有创纪录的10天，单日在线消费额超过50亿美元 [2] 关键购物时段表现 - 网络周（感恩节至网络星期一）预计将产生437亿美元在线销售额，占假日季总销售额的17.2%，同比增长6.3% [3] - 网络星期一将成为本季及全年最大的在线购物日，销售额预计达142亿美元 [3] 新兴技术驱动因素 - 生成式AI驱动的聊天机器人和浏览器使用量激增，正显著改变消费者的购物旅程 [6] - 2024年假日季，零售网站的AI驱动流量预计将同比增长520%，并在感恩节前10天达到峰值 [6] - 由AI驱动的流量在2023年假日季同比增长了1300% [6] - 社交媒体平台驱动的在线收入份额预计将同比增长51%，远高于2024年5%的增长率 [8] 移动购物趋势 - 通过手机和移动设备进行的在线支出份额预计将增长至创纪录的56.1% [9] - 移动销售额预计同比增长8.5%，超过整体在线增长 [10] - 相比之下，2020年假日季仅有40%的在线支出通过移动设备完成 [9] 支付方式偏好 - 先买后付支付方式预计将推动202亿美元的假日消费，较去年增加20亿美元，同比增长11% [12] 折扣与促销活动 - 零售商折扣水平预计与去年相似，最高折扣可达28% [13] - 电子产品类别预计折扣最高，达28%，其次是玩具（27%）、服装（25%）、电视（23%）、电脑（23%）、体育用品（19%）、家电（18%）和家具（18%） [13] - 网络星期一是购买电子产品、服装和电脑的最佳折扣日，而黑色星期五是购买家电、电视和玩具的最佳折扣日 [14]

公司战略 - PayPal正通过提供5%的现金返利来扩大其全渠道战略 旨在将分期付款贷款扩展到更多实体商户 [7] - 公司去年开始强调全渠道销售努力 营销活动聚焦于说服消费者在线下和线上日常购物中使用其支付服务 [3] - 公司将先买后付购买视为一种卓越的现金流规划工具 以吸引现金流意识强的消费者 [6] 产品与服务 - PayPal首次推出先买后付现金返还促销活动 以此吸引更多购物者尝试贷款并减少零售商在假日购物期间的购物车弃置率 [7] - 公司开始在线下零售店提供特定分期贷款 贷款金额最高可达10,000美元 还款期最长两年 利率最高为35.99% [7] - PayPal于2020年8月推出"Pay in 4"先买后付分期产品 去年其先买后付支付总额约为330亿美元 较2023年增长21% [5] - 公司此前已为其借记万事达卡提供相同的现金信贷 现在正试图作为营销活动的一部分扩大其分期贷款业务 [4] 行业趋势 - 线下商店的先买后付使用对大多数参与者来说仍然相对初期 但无疑是一个重点领域 技术进步使其能通过数字钱包获得 大大提高了可及性 [5] - 年轻消费者在借记卡上的支出超过信用卡 他们往往非常关注现金流 以确保能够偿还 [6] - 其他先买后付提供商 包括Klarna集团 此前也使用过现金返还促销 [7]

产品发布与市场反响 - Klarna Card自7月4日在美国推出后，11周内注册用户数量已超过100万[1] - 该产品为消费者提供即时借记支付或分期付款的灵活性选择[2] - 公司首席营销官表示，市场反响显示美国市场对更公平、透明支付方式的强劲需求[3] 产品功能与技术特点 - Klarna Card基于Visa的Flexible Credential技术构建，由WebBank发行[4] - 该技术使单张卡片能支持多种资金来源，可在借记模式或“先买后付”模式间切换[4] - 卡片将在线“先买后付”模式延伸至店内消费场景，可在任何接受Visa的商户使用Pay in 4等计划[3][4] 公司业绩与增长动力 - 公司第二季度收入同比增长加速至20%，其中美国市场增长率高达38%[5] - 增长动力来源于不断扩张的商户生态系统和与消费者的互动[6] - 公司CEO指出，战略整合与大型商户的合作伙伴关系正在扩大其覆盖范围并加速增长[7] 市场战略与定位 - 该卡片在欧洲成熟市场已成为首选支付方式，公司目前在美国推出增强版本[7] - 产品设计理念强调简洁性、灵活性和透明度，旨在将在线支付的受欢迎体验引入实体卡[5] - 产品定位兼具借记卡的简洁和信用卡的灵活性，满足消费者多元化支付需求[3]

合作协议核心条款 - PayPal与资产管理公司Blue Owl Capital达成一项为期两年、价值数十亿美元的合作协议[1] - 根据协议，Blue Owl管理的基金将从PayPal的“Pay in 4”先买后付BNPL计划中购买约70亿美元的贷款[2] - PayPal将继续负责所有面向客户的活动，包括其Pay in 4产品的承销和服务[2] PayPal BNPL业务发展 - PayPal的在线消费融资战略始于2008年，并于2020年推出了Pay in 4产品[3] - PayPal的BNPL解决方案在其主要市场中几乎所有接受PayPal的地方都可使用，使其成为分布最广泛的BNPL解决方案之一[3] - 去年PayPal在全球处理了超过330亿美元的BNPL支付额，较2023年增长约21%[3] BNPL业务价值与战略意义 - 使用BNPL的平均订单价值比标准品牌结账交易高出80%以上，公司利用这一数据在购物旅程早期招募已接受PayPal但尚未提供分期付款选项的商户[4] - 此次交易符合公司的轻资产负债表信贷模式，体现了资本配置的纪律性方法[4] - 与Blue Owl的合作有助于支持PayPal分期付款组合的增长，并为投资于战略计划和创新提供更大能力[4] 行业竞争格局演变 - 尽管BNPL的采用持续扩大，但更快的增长正发生在卡网络内部[4] - 曾被忽视的商店品牌卡正在吸引中等收入家庭和Z世代等年轻消费者，而通用发卡机构正在推动分期付款转换以留住高价值客户[5] - 行业趋势引发新问题：在可预测支付的新经济中，信用卡是否会停止成为循环债务产品，并演变为分期付款引擎[5]