收购要约与交易进程 - Sun Pharma已提交对Organon的非约束性收购要约，交易为全现金形式[13][14] - 公司已安排100亿至140亿美元的过桥贷款作为收购融资，以展示其对交易的承诺，贷款来自至少三家全球银行（华尔街、欧洲和日本各一家）[1][14] - 尽职调查即将开始，随后将提交具有约束力的报价，由于双方均为上市公司，此类尽职调查通常耗时较短[1][14] - 公司此前已评估Organon，并于2023年11月至12月开始认真推进收购，同期Organon决定以高达4.65亿美元的价格出售其JADA产后出血治疗系统[14] 目标公司Organon概况 - Organon于2021年从默沙东分拆出来，截至2025年第二季度末，债务为89亿美元，低于其继承的95亿美元债务[7][14] - 公司2025年第三季度总收入为16亿美元，按报告基准增长1%，其将全年收入指引小幅下调至62亿美元，调整后息税折旧摊销前利润率指引降至约31%[9][14] - 公司2024财年收入为64亿美元，息税折旧摊销前利润为19.5亿美元[9][14] - 公司当前市值约22.8亿美元（纽约证券交易所周一早盘），股价为8.67美元，低于2024年11月17-18美元的峰值，过去一个月股价上涨28.1%，因市场预期出售谈判成功，此前在10月27日因销售不当行为报告股价暴跌20.9%[8][14] - 前首席执行官Kevin Ali已辞职，由制造与供应执行副总裁Joseph Morrissey担任临时首席执行官，公司正在寻找永久领导者[8][14] - 公司拥有药物研发历史，默克的明星免疫肿瘤药物Keytruda最初源自Organon在欧洲的研究实验室[13][14] 交易战略意义与协同效应 - 收购将使Sun Pharma更深地进入创新药物领域，并获得一系列成熟的生物类似药[10][14] - 分析师认为，收购将使Sun Pharma强势定位为品牌和创新药物制造商，专业的女性保健产品和生物类似药是其美国产品组合中缺失的部分[12][14] - 合并后的预估杠杆率（净债务/息税折旧摊销前利润）将为2.5倍，并将根据Sun Pharma约2000亿卢比的现金储备进行调整[10][14] - 作为其战略路线图的一部分，Organon告知投资者，从2026年及以后，公司将寻求扩大核心息税折旧摊销前利润、加速战略增长驱动力的交付、维持交易节奏并继续建设其研发管线[12][14] 交易规模与市场竞争 - 如果成功，这将是印度制药公司有史以来最大规模的收购，Sun Pharma在2014年以40亿美元的全股票交易从第一三共收购了Ranbaxy[5][14] - Organon正与摩根士丹利合作寻找买家，Sun Pharma可能会面临来自全球制药公司和私募财团的竞争性报价，尽管印度其他公司尚未表现出兴趣[5][14] - 知情高管表示，融资承诺通常高于当前财务数据，因为需要考虑竞争性竞价可能导致估值上升的情况，该承诺表明潜在买家在尽职调查后有提高报价的缓冲空间[6][14] Sun Pharma财务状况与近期收购 - Sun Pharma当前市值为461.7亿美元，周一在孟买证券交易所股价微涨0.26%，至1673.55卢比，而Sensex指数下跌0.39%[6][14] - 公司2025财年收入为52041亿卢比（约合61.9亿美元），息税折旧摊销前利润为15300亿卢比（约合18.2亿美元），增长17.3%[9][14] - 根据其2025财年年报，公司总债务为236.2亿卢比，此外还有10亿美元未提取的信贷额度可用[10][6][14] - 去年，公司以4.16亿美元的总对价收购了Checkpoint Therapeutics，获得了用于癌症靶向治疗的一系列先进免疫疗法，近期推出了Unloxcyt，加强了其在美国的肿瘤皮肤病学产品组合[11][14] - 2023年，公司以5.76亿美元收购了Concert Pharma，获得了治疗斑秃的品牌药物deuruxolitinib (Leqselvi)的权利[11][14] 市场反应与公司表态 - 《经济时报》于1月19日首次报道Sun Pharma有意收购Organon，公司当时告知交易所该消息是推测性的，无需进行任何重大披露[2][14] - Sun Pharma和Organon均未回应《经济时报》的查询[14]

文章核心观点 - 泛美（美国除外）专业制药公司Knight Therapeutics完成对Paladin业务的收购，此次收购将助力公司发展 [1][3] 收购情况 - 公司于2025年6月完成对Paladin业务的收购，该收购于2025年3月宣布 [1] - 收购完成日，公司以约1.07亿美元现金支付，其中2230万美元用于支付库存，交易尾款减少1540万美元，其中1000万美元在特定条件下可释放，540万美元用于结算某些负债，此外，公司在达到特定销售里程碑时可能支付至多1500万美元的或有款项 [2] 公司展望 - 公司将当前加拿大业务与Paladin和住友的产品组合相结合，将增加规模并改变增长轨迹，使加拿大在未来两年成为主要收入贡献者之一，完成Paladin和住友的收购以及循环信贷额度后，公司有能力继续开展交易并执行在拉丁美洲和加拿大收购、授权、开发和商业化药品的使命 [3] 公司信息 - 公司是一家专注于为加拿大和拉丁美洲收购、授权和商业化药品的专业制药公司，总部位于加拿大蒙特利尔，拉丁美洲子公司包括United Medical、Biotoscana Farma和Laboratorio LKM，其股票在多伦多证券交易所交易，代码为GUD [4] 公司顾问 - RBC Capital Markets担任公司独家财务顾问，Davies Ward Phillips & Vineberg担任公司法律顾问 [3] 联系方式 - 投资者联系信息：总裁兼首席执行官Samira Sakhia电话514.484.4483、传真514.481.4116、邮箱IR@knighttx.com；首席财务官Arvind Utchanah电话+598.2626.2344、邮箱IR@knighttx.com；公司网站www.knighttx.com [6]