核心观点 - 公司报告2025年上半年初步财务业绩 现金及现金等价物达1221亿欧元 短期存款2460万欧元 营业收入450万欧元 [1][2][10][13] - 公司预计当前资金可支持运营至2026年第三季度末 但需通过融资活动实现长期目标 [7][8] 现金及现金等价物 - 截至2025年6月30日 现金及现金等价物为1221亿欧元 短期存款2460万欧元 较2024年底9660万欧元显著增长 [2][13] - 上半年经营活动现金净流出5390万欧元 较2024年同期4830万欧元有所增加 主要源于营运资金变动及管线优先计划 [3] - 投资活动现金净流出2480万欧元 较2024年同期产生890万欧元现金 差异主要来自新增存款认购 [4] - 融资活动现金净流入1049亿欧元 主要来自2025年5月结构化融资第二期1156亿欧元总收益（净收益1085亿欧元） [5] 营业收入 - 2025年上半年营业收入450万欧元 2024年同期为零收入 [10] - 收入主要包含来自CTTQ的1000万美元（净收益860万欧元）里程碑付款及500万美元（430万欧元）信用票据 [11] 资金规划 - 结合CTTQ1000万美元里程碑付款（2025年7月收到）及管线优先计划 预计资金可支持至2026年第三季度末 [7] - 需通过公开发行/私募等融资方式或战略合作/并购/许可协议实现lanifibranor的长期开发及商业化目标 [8] 汇率影响 - 2025年上半年汇率变动对现金及现金等价物产生负100万欧元影响 2024年同期为正10万欧元影响 主要受欧元/美元汇率波动影响 [9] 业务聚焦 - 公司为临床阶段生物制药企业 专注于代谢功能障碍相关脂肪性肝炎口服疗法开发 [1] - 核心产品lanifibranor（泛PPAR激动剂）正处于治疗MASH的NATiV3关键III期临床试验 [12]