投资者Mukul Mahavir Agrawal 2025年第四季度持仓变动 - 投资者在报告期内对其总价值6,500千万卢比的股票投资组合进行了调整，包括新增持仓、增持、减持和清仓操作，这些调整反映了在2025年小盘股抛售及个股大幅回调后的新投资和战术性调整 [18] 新增持仓 - **Hindustan Construction**：投资者新买入该公司1.68%的股份，相当于4.40千万股，该股票在过去一年下跌超过30% [1][18] - **Alcargo Logistics**：投资者新买入该公司2.9%的股份，该公司是一家全球综合物流服务提供商，专注于拼箱、海运/空运货运代理和合同物流，其股价在过去一年下跌约80% [2][18] - **Sudeep Pharma**：投资者新买入该公司1.3%的股份，该公司是矿物基药用辅料、食品级矿物质及制药、食品和营养行业特种成分的主要生产商，股价在过去一年下跌近30% [3][18] 增持持仓 - **Vasa Denticity**：投资者增持0.4%股份，总持股达到2.4%，该公司是印度领先的牙科产品B2B电商平台和分销商，供应超过10,000种产品，涵盖300多个品牌及30多个自有品牌 [4][5][18] - **Vikran Engineering**：投资者增持0.2%股份，该公司于去年9月上市，股价较97卢比的发行价下跌10% [7][18] - **N R Agrawal**：投资者小幅增持0.1%股份，该公司是位于孟买的纸张和包装纸板制造商，股价较去年达到的52周高点514卢比下跌近20% [8][18] 减持持仓 - **Monolithisch**：投资者减持0.2%股份，持股比例降至2.76%，该公司提供高性能耐火解决方案，股价较2025年11月达到的52周高点607卢比下跌20.5% [9][18] - **Pearl Global**：投资者减持0.2%股份，该股在2026年开局不利，仅1月份就下跌近15%，公司是总部位于印度的跨国服装制造商和出口商 [10][18] - **InfoBeans Technologies**：投资者减持0.2%股份，持股比例降至3.9%，该股在过去一年上涨97%，公司是一家专注于AI软件工程、数字化转型和产品工程的全球IT服务提供商 [11][18] - **Autoriders**：投资者减持0.7%股份，该股在过去一年惊人地上涨超过1,100%，公司是印度知名的汽车租赁公司 [12][18] - **Zota Healthcare**：投资者减持0.8%股份，总持股降至7.5%，该股在过去一年上涨近40%，公司是一家印度制药企业 [13][18] - **ASM Technologies**：投资者减持0.4%股份，该股在过去一年翻倍，上涨约115%，公司提供工程服务和产品研发 [14][18] 清仓持仓 - **Stanley Lifestyles**：投资者似乎已完全清仓或将其持股降至披露门槛以下，该股在过去一年下跌近50% [15][18]

事件概述 - 伯克希尔·哈撒韦公司已将其持有的全部卡夫亨氏股份（27.5%）注册以备出售，这标志着在格雷格·阿贝尔领导下，伯克希尔意图减持这家食品巨头的一项长期持股，该持仓源于沃伦·巴菲特在2015年推动的卡夫-亨氏合并 [1] - 消息公布后，卡夫亨氏股价今日早盘下跌近8% [2] 伯克希尔退出的影响 - 伯克希尔的退出不仅是一次投资组合调整，更剥夺了卡夫亨氏股票多年来安抚投资者的“象征性”支撑，巴菲特的背书曾为公司转型叙事带来信誉 [3] - 失去伯克希尔的稳定影响力后，公司面对市场质疑的脆弱性增加 [3] - 此举引发对卡夫亨氏能否吸引新的长期机构投资者来承担成熟包装食品业务风险的质疑，且零售和机构投资者可能跟随伯克希尔卖出，加剧股价下行压力 [4] - 总体而言，伯克希尔的退出是一次声誉打击，加剧了公司面临的财务阻力 [4] 机构观点与公司基本面 - 投行Stifel对此消息持“审慎态度”，重申此举为伯克希尔提供了减持可能，并维持对卡夫亨氏的“持有”评级，同时指出消费趋势疲软可能使公司在2026年更难延续涨势 [4] - Stifel认为，尽管卡夫亨氏当前提供超过7%的异常丰厚股息收益率，但新兴市场增长放缓进一步削弱了其股票的整体吸引力，且近期营收增长可能难以实现 [5] - 公司股票当前远期市盈率接近9.5倍，对于一个正面临利润率压力、债务问题及消费者偏好转变的公司而言，这一估值显得有些偏高 [6][7] - 加工食品需求疲软以及来自自有品牌竞争加剧，强化了卡夫亨氏可能难以重获定价权的判断 [7] 市场与技术表现 - 从技术分析角度看，该食品股目前交易价格显著低于其主要移动平均线（50日、100日、200日），表明空头在多个时间框架内仍占据主导 [7] - 因此，有理由认为卡夫亨氏在2026年面临的下行风险大于上行潜力 [8]

交易概述 - 大宗商品贸易巨头维多公司和嘉能可公司计划正式竞购雪佛龙公司在新加坡一家主要炼油厂中50%的股份 [1] - 雪佛龙公司将于下个月就其在新加坡炼油公司中的50%股份寻求最终具有约束力的投标 [1] 交易背景与动机 - 雪佛龙公司寻求削减成本并重新调整下游业务优先事项 [1] - 雪佛龙公司计划在亚洲拥有均衡的炼油厂投资组合 [3] - 雪佛龙公司近年来致力于优化其全球资产组合 专注于核心增长资产以降低成本并提高利润 [4] 标的资产详情 - 新加坡炼油公司运营着新加坡第二大炼油厂 原油装置产能为每天14万5千桶 [2] - 该炼油厂生产液化石油气、汽油、喷气燃料、柴油、燃料油和沥青 [2] - 近期升级使该炼油厂能够生产符合更严格排放标准的高价值汽油 [2] - 新加坡炼油公司100%股权的估值可能约为10亿美元 [2] 行业趋势 - 雪佛龙在韩国等地区将重点投资于石化产品和重油升级 [3] - 雪佛龙在新加坡等地选择不进行大规模投资 以在大部分周期内获得更好的资本回报 [4] - 近年来 大宗商品贸易巨头从大型石油公司收购炼油厂 因后者重新调整优先事项并专注于增长上游产量 [5]

巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦新增投资 - 伯克希尔哈撒韦在2025年第二季度新增对联合健康集团的投资 以平均每股311 97美元的价格购入5 039 564股 总价值达15 7219亿美元 [1] - 该笔投资是伯克希尔当季最引人注目的新头寸之一 联合健康股价在消息公布后盘前交易中大涨12 52%至305 48美元 [2] 联合健康集团市场表现 - 联合健康股价在周四收盘时报271 49美元 微跌0 12% 但盘前交易中显著反弹 显示市场对其增长前景重拾信心 [2] - 当前股价仍低于伯克希尔的平均买入价 但多位知名投资者同步建仓 包括《大空头》原型迈克尔·伯里和大卫·泰珀等 [3] 伯克希尔投资组合调整 - 除联合健康外 伯克希尔同期还新增了对D R 霍顿 莱纳房屋和纽柯钢铁的投资 [3] - 公司同时减持了苹果和美国银行的持仓 显示投资组合向医疗和建筑领域倾斜 [3] 行业投资动向 - 主权财富基金等机构投资者与伯克希尔同步增持联合健康 反映医疗行业头部企业被集体看好 [3]