ETF行业产品同质化与冗余问题 - ETF行业存在严重的产品冗余和同质化问题 其缺乏差异性的情况与30年前的共同基金行业类似 当时美国共同基金数量已超过上市股票数量 [1] - 当前股票市场相关性极高 导致同类型ETF的价格走势趋于同步 齐涨齐跌 [3] - 产品泛滥使得投资者难以区分优劣 选择过程变得复杂和混乱 [3][4] 对投资者决策的影响 - 投资者（尤其是交易员）在产生投资想法后 面临从众多相似ETF中筛选的难题 例如生物科技板块就有多只ETF 它们在业绩、持仓类型和权重或细分主题上或有区别 [2] - 产品过剩模糊了适合投资者自身需求产品的界限 众多ETF追逐数量有限的目标股票 加剧了市场价格运动的同步性 [4] - 传统的“个股市场”正在迅速转变为整体趋同的“股票市场” [4] 行业结构与成本特征 - ETF的设立和运营成本较低 这得益于过去十年行业的强劲创新 [5] - 低成本特性可能延缓了缺乏足够资产规模的ETF被清盘的过程 而这曾是共同基金衰败的原因 [4] - 投资者在研究中最基本的诉求（而非简单的“买入后是否会上涨”）因产品高度相似而持续变得不清晰 [5]