惠而浦公司核心战略 - 公司正通过依赖创新、市场份额增长和结构性优势来应对美国住房需求放缓，而非等待宏观反弹[1] - 管理层承认高抵押贷款利率持续抑制与住房相关的需求，限制了短期内从房地产周期中获益[1] - 公司专注于其可控的行动，包括产品更新、成本控制和竞争定位，以维持业绩[1] 产品创新与市场表现 - 2025年，公司北美市场超过30%的主要家用电器产品组合已更新换代，而正常年份的更新比例低于10%[2] - 这些新产品发布已带来显著的零售渠道铺货增长和积极的早期售罄率，帮助公司在北美主要家电市场实现份额增长[2] - 重新设计的KitchenAid系列等高端产品也加强了公司与建筑商和贸易伙伴的合作关系[2] 业务多元化与增长 - 公司的全球小型家用电器业务实现了两位数的收入增长和强劲的利润率[3] - 该增长得益于新产品和对房地产周期敏感度较低的、不断增长的直接面向消费者渠道[3] - 该业务板块有效抵消了主要家电因住房市场疲软带来的负面影响[3] 为行业复苏布局 - 管理层强调，美国住房存在显著供应不足且住房存量老化，一旦利率下降，这将成为长期需求驱动力[4] - 公司拥有以美国为主的制造布局，并持续进行投资，包括一项3亿美元的美国洗衣设备产能扩张计划[4][6] - 公司相信当住房需求正常化时，其将处于更有利的竞争地位[4] 财务表现与市场估值 - 过去六个月，惠而浦股价下跌了11.4%，而行业平均下跌了10.8%[5] - 公司基于远期市盈率的估值为12.28倍，高于行业平均的10.43倍[7] - 市场对惠而浦2025年每股收益的一致预期同比下降45.6%，而对2026年每股收益的预期则同比增长3.8%[9] - 过去30天内，公司2026年的每股收益预期被上调，而2025年的预期保持不变[9] 可选消费行业其他公司概况 - G-III服装集团：市场对其2025财年的销售额和收益一致预期分别同比下降6.3%和34.8%，其过去四个季度的平均盈利超出预期64.5%[13] - Guess公司：市场对其2025财年销售额一致预期同比增长8%，每股收益预期同比下降13.8%，其过去四个季度的平均盈利超出预期45%[14] - 史蒂夫·马登：市场对其2025年销售额一致预期同比增长11%，每股收益预期同比下降37.1%，其过去四个季度的平均盈利超出预期3.3%[15]