In its upcoming report, A.O. Smith (AOS) is predicted by Wall Street analysts to post quarterly earnings of $0.84 per share, reflecting a decline of 1.2% compared to the same period last year. Revenues are forecasted to be $923.74 million, representing a year-over-year increase of 1.2%.Over the past 30 days, the consensus EPS estimate for the quarter has been adjusted upward by 0.7% to its current level. This demonstrates the covering analysts' collective reassessment of their initial projections during thi ...

京东AI原生数字人技术升级与年货节应用 - 京东年货节于1月25日晚8点开启，推出官方直降5折起、国补加补至高3000元等重磅福利 [1] - 年货节期间，京东正式上线AI原生数字人直播，标志着直播进入“AI原生时代”，实现了从“工具化”到“AI原生”的质变跃迁 [1] - 基于京东JoyAI大模型，AI原生数字人的形象、语音、动作全部由AI生成，支持实时生成任意形象，实现了“万物皆可播” [1][2] 数字人技术从工具到AI原生的演进 - 传统数字人常被当作“降本工具”，存在绿幕拍摄成本高、依赖预设脚本、应用场景受限等问题 [2] - 新一代AI原生数字人依托大模型深度应用，不仅成本更低，还能实现更自然灵动的交互，支持丰富玩法和多元场景 [2] - 该技术让真人、卡通IP、动物甚至石像都能走进直播间，对商家而言是低成本、灵活互动、能承接复杂任务的直播“新基建” [2] 年货节期间AI数字人的创意应用与营销活动 - 超百位知名品牌总裁（如海尔、VAIO、a2、WHC）将以定制数字人分身空降京东直播间，覆盖家电、3C、商超、时尚、健康、跨境等多个品类 [1][3] - 京东年货节IP“马红红”作为数字人福利官，将随机现身各品牌直播间，用户有机会解锁至高5万元大额红包 [6] - “马红红”将与海尔数字人总裁组队开播，带来直播专享价、海尔超越滚筒洗烘套装5折不限量、其他商品直播间下单至高返千元福利 [8] - 五粮液“小五”联合马红红开启播客创新玩法，前100名下单用户可获赠小坛小酒 [9] - 古人数字人组团直播，如“徐霞客”带货户外装备、“包拯”公正比价电器、“戴珍珠耳环的少女”讲解美妆服饰、“哥伦布”带货跨境商品，将艺术经典与趣味剧情结合 [11] AI原生数字人的技术突破与核心能力 - 依托京东JoyAI大模型，AI原生数字人实现了三大技术突破：稳定生成分钟级长视频、解决行业内手部幻觉难题、基于DiT模型驱动各类角色灵动表达 [13] - 在解决手部幻觉难题上，通过自研技术显著减少问题的同时，将推理速度提升了6倍 [13] - 技术实现了超强泛化能力，除了真人，还能驱动动漫、游戏甚至石像角色 [13] - 公司上线“数字人直播间复刻”功能，商家上传一段真人直播素材即可精准复刻主播形象、声线神态与布景，数字人可实现90度以上转身等自由姿态 [14] AI原生数字人的商业化规模与行业影响 - 今年年货节，京东将上线超300个AI原生数字人，覆盖带货、IP活化、直播助手等多元场景 [15] - AI原生数字人精准拿捏“情绪价值”，并基于服务超5万家品牌商家的实践，旨在实现既实惠好玩又高效共鸣的直播体验 [12] - 该技术正在重新定义直播边界，撬动直播电商的下一轮进化，公司继开启行业首次大规模商业化后，再次率先进入AI原生时代 [15]

惠而浦公司核心战略 - 公司正通过依赖创新、市场份额增长和结构性优势来应对美国住房需求放缓，而非等待宏观反弹[1] - 管理层承认高抵押贷款利率持续抑制与住房相关的需求，限制了短期内从房地产周期中获益[1] - 公司专注于其可控的行动，包括产品更新、成本控制和竞争定位，以维持业绩[1] 产品创新与市场表现 - 2025年，公司北美市场超过30%的主要家用电器产品组合已更新换代，而正常年份的更新比例低于10%[2] - 这些新产品发布已带来显著的零售渠道铺货增长和积极的早期售罄率，帮助公司在北美主要家电市场实现份额增长[2] - 重新设计的KitchenAid系列等高端产品也加强了公司与建筑商和贸易伙伴的合作关系[2] 业务多元化与增长 - 公司的全球小型家用电器业务实现了两位数的收入增长和强劲的利润率[3] - 该增长得益于新产品和对房地产周期敏感度较低的、不断增长的直接面向消费者渠道[3] - 该业务板块有效抵消了主要家电因住房市场疲软带来的负面影响[3] 为行业复苏布局 - 管理层强调，美国住房存在显著供应不足且住房存量老化，一旦利率下降，这将成为长期需求驱动力[4] - 公司拥有以美国为主的制造布局，并持续进行投资，包括一项3亿美元的美国洗衣设备产能扩张计划[4][6] - 公司相信当住房需求正常化时，其将处于更有利的竞争地位[4] 财务表现与市场估值 - 过去六个月，惠而浦股价下跌了11.4%，而行业平均下跌了10.8%[5] - 公司基于远期市盈率的估值为12.28倍，高于行业平均的10.43倍[7] - 市场对惠而浦2025年每股收益的一致预期同比下降45.6%，而对2026年每股收益的预期则同比增长3.8%[9] - 过去30天内，公司2026年的每股收益预期被上调，而2025年的预期保持不变[9] 可选消费行业其他公司概况 - G-III服装集团：市场对其2025财年的销售额和收益一致预期分别同比下降6.3%和34.8%，其过去四个季度的平均盈利超出预期64.5%[13] - Guess公司：市场对其2025财年销售额一致预期同比增长8%，每股收益预期同比下降13.8%，其过去四个季度的平均盈利超出预期45%[14] - 史蒂夫·马登：市场对其2025年销售额一致预期同比增长11%，每股收益预期同比下降37.1%，其过去四个季度的平均盈利超出预期3.3%[15]

政策核心内容 - 2026年国家大规模设备更新和消费品以旧换新政策在江苏落地，支持范围实现“扩围提质”和“精准升级” [1] - 设备更新新增老旧小区加装电梯、养老机构设备、消防救援设施及商业消费设施 [1] - 消费品以旧换新在延续汽车、6类家电补贴基础上，将数码产品拓展为“数码和智能产品”，智能手表、智能眼镜、适老化家居等首次纳入补贴 [1] - 汽车补贴由定额改为按车价比例补贴，新能源车报废更新最高补12%、置换更新补8% [1] - 家电补贴聚焦一级能效/水效产品，按售价15%补贴，单件上限1500元 [1] - 数码智能产品保持15%补贴，单件上限500元 [1] - 实施机制强调高效透明，全国统一补贴标准，严厉打击“先涨后补”、骗补套补，并通过预拨资金缓解企业垫资压力 [2] 家电数码行业市场反应 - 政策落地首日，江苏家电数码市场呈现火爆态势，京东线上线下同步上线国补活动，首批近万款商品纳入补贴池 [2] - 京东电器兴化长安中路店为承接消费热潮，将开门时间从8:30提前至7:00 [2] - 针对家电品类推出“送装拆收”一体化服务与“三免四不限”回收承诺，旧机免费上门回收、不限品牌年限 [2] - 3C数码品类提供现场激活、数据迁移服务，实现“拿旧机、换新机、直接用”的无缝体验 [2] - 线上订单流转迅速，宿迁市民在元旦清晨即收到国补网购商品 [3] - 京东已投入近300亿元支持国补进乡村，通过全链路数字化能力确保补贴合规可溯源 [3] - 在南京，苏宁易购、京东五星等线下门店及主流电商平台均已接入国补系统 [3] - 消费者可通过“建行生活”、“云闪付”APP或平台专区申领补贴资格，5天有效期内可灵活选购 [3] 汽车行业市场反应 - 元旦假期第一天，南京多家汽车门店看车、咨询、下单的消费者络绎不绝，购车热潮开启 [3] - 常州、南京同步出台汽车以旧换新实施细则，消费者最高可获2万元补贴，叠加新能源汽车购置税减半政策 [3] - 江苏天泓紫金汽车服务有限公司元旦当日客流较前几日暴涨超50% [4] - 该公司推出多重叠加福利，置换补贴力度拉满，不同车型可享6000—12000元厂家补贴，搭配0.99%起低息贷款金融方案，部分车型还可享受3000—5000元定金膨胀优惠 [4] - 南京朗驰集团红旗电车油车融合店表示，国家补贴要求新车排量在2.0升及以下，红旗品牌全系都能满足 [5] - 除国补外，置换红旗品牌汽车还可额外享受5000—15000元补贴及无忧置换服务 [5] - 门店一月主打“国补焕新再升级，一步到位换红旗”主题活动，人气持续攀升 [5] - 各家门店负责人对销量充满信心，预计能提前超额完成当月目标 [5] 政策落地与服务举措 - 泰州明确消费者可通过银联云闪付、支付宝、京东等多渠道申领补贴资格，收货地址限省内，退货时补贴资金同步退回专项账户 [6] - 常州公开汽车以旧换新服务平台遴选计划，首批参与商户以2025年补贴商户为基础，后续将滚动扩充并公示名单 [6] - “苏新消费·江苏消费品以旧换新平台”小程序同步上线，集中收录各地参与商户与政策细则，方便消费者一键查询 [6]

公司近期表现与挑战 - 公司股价表现显著落后于标普500指数 过去一年、三年及五年均跑输 过去五年股价下跌45% 而同期标普500总回报率上涨103% [2] - 公司面临利润率与现金流受到挤压 长期债务达62亿美元 高利率压制大家电市场需求 同时亚洲竞争对手因关税采取的激进竞争措施冲击了其收入 供应链危机和关税成本带来上行压力 [3] - 管理层大幅下调2025年业绩指引 持续经营的息税前利润率预期从6.8%下调至5% 自由现金流预期从5-6亿美元下调至2亿美元 原计划2025年减少7亿美元债务的目标已推迟至2026年 [5] 关税影响分析 - 近期利润率预期下调的1.5个百分点 被管理层量化归因于“关税变化的增量影响” [6] - 亚洲竞争对手在关税实施前向市场大量预装产品 导致“持续的高度促销环境将延续至2025年第三季度” [7] - 随着关税生效、进口量放缓以及竞争对手逐步消化在美库存 明年情况预计将好转 公司将成为关税净受益者 因其在美国销售的产品中80%产自美国 [9] 未来潜在积极因素 - 预期中的房地产市场复苏（本应推动高利润率 discretionary 大家电销售）在2025年并未发生 但随着美联储持续降息 住房等利率敏感行业获得提振只是时间问题 [10] - 综合来看 公司有望在明年为投资者带来回报 [10]

苏兹·奥曼的股息投资核心理念 - 将股息视为构建被动收入最可靠的方式之一，无需出售股份即可定期自动获得收入 [2] - 股息投资提供安全边际，其收入不受每日股价波动影响，且能在市场下跌时帮助抵消投资组合损失 [3] - 股息不应被视为完整的投资组合，而应作为一种提供稳定性、保护和长期性的工具，仅构成财富的一部分 [4][6] 具体的股息投资策略与选股 - 策略核心包括美元成本平均法，尤其是在市场波动时期定期买入固定金额，以在股价低时买入并锁定更高的远期收益率 [9] - 强调分散投资，不仅投资于个股，也投资于股息ETF和多元化股息基金，以平衡单一公司出现问题时的风险 [10][11] - 对股息削减持高度警惕态度，视其为重大危险信号，并建议投资者考虑卖出以保护未来收入 [11] 看好的行业与公司案例 - 看好惠而浦公司，其股息收益率高达5.32%（截至2025年11月），理由是基于家电日常更换的稳定需求 [1] - 将辉瑞公司视为机会型股票 [1] - 在科技领域，长期看好微软、英伟达、Meta和博通等公司，认为这些公司不仅是高股息股票，更是长期增长表现优异者，代表未来财富创造的方向 [7] 构建平衡投资组合的方法 - 整体策略是使用股息股票来稳定收入，同时通过个别买入科技和人工智能领域的领先公司股票来实现财富增长 [8] - 通过结合股息股票的稳定性和科技股的增长性，构建灵活且有韧性的投资组合 [8]

公司战略 - 该家电制造商计划调整其产品设计流程 将更早地让供应商参与进来 [1]

大卫·泰珀的持仓调整 - 大卫·泰珀旗下Appaloosa Management在第三季度调整投资组合 减持多只人工智能和科技股 同时增持消费类股票[1][3] - 科技股减持操作包括完全清仓英特尔和甲骨文 并减持了包括“七巨头”成员及一篮子中概科技股在内的其他AI科技股[4][5] - 增持操作中最大动作是建仓家电巨头惠而浦 使其一跃成为基金第三大重仓股 占投资组合5.85%[3][6] 惠而浦公司基本面 - 公司股价从2021年高点下跌75% 年内下跌40% 同期运营收入从疫情时期高点约25亿美元下降至目前略超8亿美元[7][9] - 股价下跌主要受疫情后住房市场低迷拖累 住房销售在过去四年几乎停滞 导致家电销售随之下滑[8] - 尽管80%北美库存来自美国本土生产设施 但新关税实施导致外国竞争对手加速向美销售 美国零售商为规避关税而提前采购进口商品 减少了对惠而浦产品的采购[11][12] 潜在复苏催化剂 - 公司管理层认为零售商在关税完全生效后可能恢复常规采购 业绩转折是“何时而非是否”的问题[13][14] - 若长期利率缓和或低利率抵押贷款持有者开始出售房屋 可能引发住房市场复苏 从而成为推动销售和盈利改善的双重催化剂[14] - 公司目前净债务约为52亿美元 并出现负自由现金流 该投资被视为高风险高回报的押注 依赖于尚未出现的住房市场复苏[15][16]

惠而浦公司财务表现 - 第三季度销售额同比增长1%至40.3亿美元[1] - 第三季度非GAAP息税前利润为1.8亿美元或每股2.09美元 同比下降22.7%[1] - 2025年业绩指引为销售额158亿美元 与去年持平 每股收益为7美元[5] 惠而浦公司股价与市场表现 - 股价在过去一年下跌65%[2] - 股价创下69.01美元的52周新低 同时也是2年、3年和5年新低[3] - 基于2025年每股收益预期 市盈率为9.9倍[5] 惠而浦公司业务展望与战略 - KitchenAid品牌在第三季度市场份额创历史新高且利润率健康[6] - 公司预计2026年促销活动将恢复至疫情前水平 从而提升毛利率和运营利润率[6] - 2025年的新产品发布预计将推动2026年销售增长[6] - 公司将投资3亿美元于俄亥俄州的两家洗衣机制造工厂[7] 惠而浦公司现金流 - 2019年自由现金流为6.98亿美元 2025年预期为2亿美元 2026年预计显著提高[7] Pool Corp公司财务表现 - 2025年分析师每股收益预期为10.85美元 2026年预期为11.58美元 2027年预期为12.64美元 2028年预期为13.28美元[13] - 基于2028年预期 市盈率为19.2倍[13] - 截至9月30日的过去12个月 运营现金流为4.563亿美元 自由现金流为3.947亿美元[14] Pool Corp公司股价与市场表现 - 股价创下254.83美元的52周新低 同时也是2年、3年和5年新低[9] - 17位分析师中仅有4位给予买入评级 占比24% 目标价中位数为333美元 较当前股价有31%上行空间[13] Pool Corp公司业务与市场 - 公司是全球最大的泳池用品批发分销商 在北美、欧洲和澳大利亚拥有超过450个销售中心[9] - 销售额从2019年的32亿美元增长至2022年的61.8亿美元 但此后年度销售额减少了8.85亿美元[12] Pool Corp公司投资动态 - 伯克希尔哈撒韦公司在2024年第三季度首次买入404,057股 并在后续季度持续增持[15] - 伯克希尔对Pool Corp约10亿美元持股的平均成本估计为325.71美元[16] 整体市场环境 - 纽约交易所有40只股票创52周新高 101只创52周新低 纳斯达克有73只创52周新高 297只创52周新低[4] - 主要股指表现：道琼斯工业平均指数下跌0.53% 标普500指数下跌1.17% 纳斯达克指数下跌2.04% 罗素2000指数下跌1.78%[4]

文章核心观点 - 特朗普政府的政策组合（包括对等关税、削减繁文缛节的行政命令以及《一个美丽大法案》的税收减免）已促使超过15万亿美元的公司投资回流美国并重振制造业 [2] - 这些政策导致大量业务和工作岗位回流美国，苹果、英伟达、英特尔、通用电气和惠而浦是其中知名的例子 [1] 公司回流投资与计划 苹果公司 (Apple Inc) - 苹果公司宣布一项5000亿美元的投资承诺，将iPhone、iPad和iMac的制造从中国和越南迁回美国 [6] - 该投资预计将在美国大陆的24个设施中维持290万个工作岗位并新增2万个招聘岗位 [7] - 公司计划将美国先进制造基金从50亿美元翻倍至100亿美元，该基金支持13个州的项目和就业 [12] - 未来四年，公司将在密歇根州、德克萨斯州、加利福尼亚州、内华达州、俄勒冈州、爱荷华州、北卡罗来纳州和华盛顿州扩大设施和团队 [12] - 公司将在密歇根州建立一所制造学院，并增加对美国半导体人工智能和硅工程的研发投资 [12] - 将在休斯顿新建设施用于建造Apple Intelligence服务器，并承诺在亚利桑那州的台积电Fab 21工厂独家生产其专有芯片 [12] 英伟达公司 (Nvidia Corp) - 英伟达宣布一项5000亿美元的承诺，于2025年4月开始在美国制造，包括在亚利桑那州获得超过100万平方英尺的空间用于制造Blackwell芯片，在德克萨斯州制造人工智能超级计算机 [11] - 美国制造英伟达人工智能芯片和超级计算机预计将“在未来几十年创造数十万个新工作岗位并推动数万亿美元的经济安全” [13] - 此举确保了未来美国本土人工智能发展的安全，消除了对台积电亚太地区晶圆厂的依赖，这些厂区面临台海潜在战争的持续风险 [13] 英特尔公司 (Intel Corp) - 英特尔已承诺1000亿美元将其半导体制造回流美国本土，投资分布于俄勒冈州、亚利桑那州、俄亥俄州和新墨西哥州 [15][18] - 具体投资包括：向俄勒冈州希尔斯伯勒研发设施投入360亿美元（硅林），向亚利桑那州钱德勒设施投入320亿美元（硅沙漠），向俄亥俄州新奥尔巴尼的两个新工厂投入280亿美元（硅心地带），以及向新墨西哥州的先进半导体封装技术投入40亿美元（硅台地） [22] - 此外，英特尔承诺投入1亿美元用于教育研讨会，为支持这些新设施所需的特定技能进行职业培训 [18] 通用电气公司 (General Electric Company) - 通用电气首席执行官拉里·卡尔普于2025年8月宣布一项30亿美元的承诺，以继续趋势并扩大通用电气在美国11家工厂的国内制造业，并指出自2016年以来已在美国投资65亿美元用于制造、产品创新和工厂现代化 [29] - 位于肯塔基州路易斯维尔的电器公园园区是制造业外包影响的典型例子，在特朗普政府政策下正在复兴 [24] - 该园区在1955年拥有16000名工人，到1960年每周生产60000台电器，1973年劳动力达到23000人的峰值，但在1980年代杰克·韦尔奇时代开始下滑 [24][25] - 杰弗里·伊梅尔特在2012年重启了电器园的制造，授权了55年来的第一条新装配线，用于生产此前在中国制造的高科技节能热水器 [26] 惠而浦公司 (Whirlpool Corp) - 惠而浦于2025年10月中旬宣布一项3亿美元的投资，用于其俄亥俄州克莱德和马里昂的业务，预计将创造450至600个新工作岗位 [32] - 公司正在将部分KitchenAid品牌制造从中国迁至俄亥俄州，预计未来几个月将有更多的回流公告 [32] - 具体的回流计划包括：将燃气灶生产从墨西哥迁至佐治亚州拉斐特，将六款冰箱型号从中国迁至阿拉巴马州迪凯特，通过将海外制造的混合动力和电动单元重新分配回南卡罗来纳州卡姆登，使GeoSpring热水器的产能和劳动力增加100% [31] 制造业回流背景与行业影响 - 过去，不断增加的监管负担和螺旋式上升的公司税迫使许多美国家喻户晓的公司通过将大部分劳动业务转移到劳动力成本显著较低的新兴国家来降低管理费用 [1] - 半导体行业的回流规模最大，《芯片法案》从国家安全角度至关重要，旨在最小化关键资源对另一国家的依赖 [19] - 尽管美国在工业和汽车领域制造大量关键部件，但其半导体产量仅勉强达到台湾的一半，在获得适当的税收和监管削减激励后，如何降低运营成本仍是未来的挑战 [20] - 回流不仅发生在科技行业，通用电气和惠而浦等实体也展示了制造业的回流趋势 [21]