中国经济表现与结构 - 2025年中国经济整体增长5.0% 达到政府设定目标[1] - 经济增长主要依赖创纪录的全球商品需求份额 以抵消国内消费的疲软[1] - 国内经济呈现分化 工业产出增长5.9% 远超零售销售额3.7%的增速 而房地产投资则大幅下滑17.2%[5] 出口导向型增长策略 - 自2021年房地产行业危机后 政策资源导向工业体系而非消费者 以达成增长目标[2] - 该策略导致普遍的生产过剩 迫使工厂向海外寻找买家[2] - 2025年中国贸易顺差达到创纪录的1.2万亿美元 较2024年增长20% 规模相当于沙特阿拉伯等全球前20大经济体[2] - 对美出口下降五分之一 但对世界其他地区的出口大幅增长 以规避美国关税政策[3] - 有工厂主表示 其美国订单份额已从过去的约15%降至涓涓细流[4] 策略的可持续性与风险 - 长期依赖出口增长难以为继 若贸易顺差按2025年速度持续扩张 将在2030年达到法国约3万亿美元的经济规模 在2033年达到德国5万亿美元的经济规模[7] - 分析师认为 贸易顺差若无限期以此速度扩张 将引发更广泛的海外保护主义反弹[8] - 除非资源能重新导向消费者并提振依赖国内支出的行业 否则未来经济增长可能大幅放缓[6] - 路透调查预测 2026年经济增长可能放缓至4.5%[6]