宏观经济与利率展望 - 预计美国利率将在明年年中降至约3%水平 [1] - 利率下降、持续经济增长及美元适度走弱相结合 为风险资产和整体股市创造了有利环境 [1] 美国股市表现与结构 - 科技股持续主导美国市场 在相关指数中占比近40%且表现强劲 [1][2] - 今年美国股市整体表现逊于包括英国在内的大多数其他股市 [2] - 市场呈现多元化特征 英国等许多其他市场科技股敞口极少或没有 [2] - 预计市场多元化趋势将持续 [3] 股市驱动因素与估值 - 由于估值已处于较高水平 市场整体上行空间有限 [3] - 利润增长和股息增长将成为驱动股市的主要动力 [3]