证券研究报告 26中报REITs投资者结构： 投资者持仓市值普降，季报前以稳健为主策略 2026年9月9日 截至26年8月31日，REITs市值2335亿元，较25年末增加150亿元，市值变 动的来源，一是一级募集规模438亿元，二是二级市场价格下跌6%；REITs 流通市值1332亿元、占比57%，分别较25年末增加141亿元、提高3pct。 结构上，26年1-8月流通市值增幅最大的板块分是商业不动产（56亿元）、 能源（52亿元）、交通（19亿元），主因一级市场新发募集。截至8月末， 流通市值占比前三分别是交通（26%）、消费（16%）、产业园（14%）。 2、REITs需求：投资者持仓市值普降，一般法人投资占比接近保险 26年中报前十大投资者涵盖REITs投资1469亿元，占6月30日总市值的 62%。值得关注的变化是一般法人投资占比与保险基本持平，一般企业包含 实体企业、产业资本投资公司等，需提高对这类投资者行为的关注度。其他 投资者格局变动不大，原始权益人持仓占比仍过半，证券公司、保险仍是最 主要的金融投资机构。REITs价格下降大背景下，除原始权益人之外的投资 者REITs持仓市值普遍降低。 保险 ...