财务数据和关键指标变化 - 截至2025年3月31日的季度，净保费收入从2024年同期的54.9万美元增至59.5万美元，主要因近期合同费率提高 [11] - 投资收入和其他收入从上个第一季度的6.2万美元增至7.9万美元，还实现了3.5万美元的其他投资（Jet AI）出售收益 [11] - 2025年第一季度总营收为69.2万美元，而2024年第一季度为负12.5万美元 [12] - 2025年第一季度总费用从2024年同期的54.8万美元增至50万美元，主要因基于股票的薪酬价值增加 [12] - 2025年第一季度公司净亏损45.9万美元，即每股基本和摊薄亏损2美分，2024年同期净亏损9.5万美元，即每股基本和摊薄亏损15美分，净亏损减少主要因股权证券公允价值的积极变化和投资出售 [12] - 投资组合从上年末的1.5万美元微增至2025年3月31日的1.6万美元，主要因股权证券公允价值增加 [15] - 现金及现金等价物和受限现金及现金等价物从2024年12月的590万美元增至960万美元，增幅62.8%，主要因保费存款和注册直接发行 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 再保险业务 - 损失比率在2025年3月31日结束的季度与2024年同期相比保持在0% [13] - 收购成本比率在2025年3月31日结束的季度与上一年度同期相比保持在10.9% [14] - 费用比率从2024年3月31日结束的三个月的99.8%略微降至2025年同期的95.8%，因净保费收入增加 [14] - 综合比率从2024年3月31日结束的三个月的99.8%略微降至2025年同期的95.8%，因净保费收入增加 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2022年开始多元化业务，成立专注RWA Web3技术的子公司Shorts Plus Inc，提供代币化再保险证券作为替代投资机会，且未产生新债务 [8] - 2022年12月推出Assurance Plus，目标是将再保险合同证券代币化；2023年第二季度成功完成首批安全代币Delta Cat 3的初始发行，投资者回报率超49%，超初始42%的预期 [17] - 积极参与全球区块链代币化活动，展示Shorts Plus，加强业务关系，探索合作机会 [18] - 启动战略审查流程，成立特别委员会探索公司及其Web3部门的战略替代方案，包括出售、分拆、合并等 [19] - 2025年第一季度批准将比特币、以太坊等加密货币纳入公司资金储备战略 [19] - 与Plume签署谅解备忘录，有望扩大代币化资源产品的分销渠道 [20] - 2025 - 2026年推出两种代币化再保险产品，平衡盾代币化证券目标年化回报率20%，高收益代币化证券目标年化回报率42% [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 认为目前再保险市场保费有多种走向，合同和机会良好，但需到月底才能确定最终合同情况 [37] - 佛罗里达州在承保方面的政策变化对保险和再保险公司有利，公司目前未受影响 [38] - 高收益代币虽有风险，但传统上大部分时间无重大损失，风险可接受；平衡盾代币若去年存在，目前不会受影响 [40][41] - 随着更多资本进入再保险代币化领域，公司和投保人都将受益，是双赢局面 [43] - 行业报告预测到2034年代币化资产市场规模可能达30万亿美元，公司作为先驱者，有望利用自身优势和先发优势从中获利 [23] 其他重要信息 - 公司典型合同期为6月1日至次年5月31日 [11] - 投资者可通过Reg D和Reg S框架，在几分钟内完成AML KYC和文件签署要求，进入再保险资产类别 [18] - 目前预计飓风Helene无重大影响，对Milton仍在监测中 [21] 问答环节所有提问和回答 问题1: 代币化证券的营销情况如何，公司能在30万亿美元市场中占据多少份额，与巨灾债券市场创建ETF有无关联 - 营销和拓展工作进展良好，公司处于传统金融和RWA领域之间，通过参加会议和建立关系，在RWA领域获得更多认可和接受 [27] - 即使在30万亿美元市场中获得极小份额，对公司的Assurance Plus业务也是重大改变，公司正持续推进并取得进展 [28] 问题2: 未来三到六个月在代币化营销方面有哪些信息可关注 - 公司在代币发行方面取得一定进展，虽未完成，但对下一次代币发行有信心；市场对平衡盾代币的需求较大 [34] 问题3: 如何看待再保险市场的保费、承保和潜在回报，以及市场整体健康状况 - 保费走向多样，合同和机会良好，但需到月底才能确定最终情况 [37] - 佛罗里达州在承保方面的政策变化对保险和再保险公司有利，公司目前未受影响 [38] - 高收益代币有风险，但大部分时间无重大损失，风险可接受；平衡盾代币若去年存在，目前不会受影响 [40][41] 问题4: 与Plume的合作如何运作 - Plume拥有高度发达的生态系统，合作可能成为良好的分销渠道；公司通过参加活动和建立关系，在RWA领域取得进展，且在SEC框架内开展业务 [44][46]