财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入为5.06亿美元，GAAP每股收益为0.19美元，与预期一致 [14] - 本季度有效税率为15.8%，购买4000万美元可转让税收抵免用于抵消2024年联邦税负债 [14][15][31] - 年初至今持续经营活动现金流为1.42亿美元，预计近期立法将有利于运营现金流 [16] - 年初至今净租赁车队投资为2.33亿美元，全年净租赁车队投资指导调整为2.5 - 3.5亿美元 [16][19] - 本季度增加股票回购活动至3100万美元，年初至今通过分红和股票回购向股东返还9000万美元 [17] - 年初至今运营和行政资本支出为1800万美元，全年指导保持在4500 - 5500万美元 [17][19] - 全年租赁投资组合销售收益预计在5000 - 6000万美元，年初至今净收益为1400万美元，其中本季度为800万美元 [16][19] - 全年每股收益指导保持在1.4 - 1.6美元，年度指导中包含约每股0.14美元的遣散费 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 铁路车辆租赁和服务部门 - 租赁业务表现出色，收入环比和同比均增长，主要因租赁费率提高，本季度未来租赁费率差异（FLRD）为18.3%，连续13个季度保持两位数，63%的车队已成功重新定价 [8][9] - 本季度续约率为到期购买费率的17.9%，续约成功率为89%，车队利用率达96.8% [9] - 本季度完成2900万美元租赁车队投资组合销售，收益为800万美元 [9] - 收入成本同比增长13.7%，主要因租赁车队维护和合规费用增加，以及外部维修和维护服务业务组合变化 [10] 铁路产品部门 - 本季度交付1815辆铁路车辆，实现3%的部门运营利润率（包含劳动力削减成本） [11] - 本季度收到2310辆铁路车辆订单，订单与发货比超过1倍，为十个季度以来首次 [11] - 全年部门运营利润率指导保持在5% - 6%，预计下半年交付量增加、固定成本吸收更好、劳动力精简和自动化效率提升将支撑该预期 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 行业车队因2025年年初至今交付量较低和报废导致适度收缩，全年行业交付量预计在2.8 - 3.3万辆 [7] - 现有铁路车辆市场中，第二季度货运量改善，主要受能源和农业市场推动，铁路车辆存储量略有回升，符合正常季节性趋势 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续努力对租赁车队重新定价，利用二级市场有利条件 [13] - 预计季度交付量增加，推动收入和利润率提升，积压订单将因潜在需求转化为订单而增加，带动下半年及2026年业务发展 [13] - 铁路产品部门过去几年采取战略举措，包括优化制造运营、投资自动化和降低业务盈亏平衡点，以应对市场变化 [12] - 租赁市场仍然紧张且平衡，公司预计租赁业务将持续强劲，目前仅对63%的车队进行了重新定价，未来还有提升空间 [49][50] - 二级市场良好，公司预计通过二级市场实现增长，全年租赁投资组合销售收益预期上调 [51] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度业绩凸显租赁业务的稳健表现和公司产生大量现金流的能力，尽管客户因贸易和税收情况推迟资本支出计划和新铁路车辆决策，但行业仍保持乐观 [5] - 新铁路车辆需求开始复苏，订单量环比改善，公司预计下半年交付量增加，业务持续改善 [6] - 行业整体有望受益于税收立法和贸易发展的积极影响，公司对业务前景持乐观态度 [7] - 公司认为第二季度是周期底部，对铁路产品部门实现全年运营利润率目标有信心，随着业务改善，预计利润率和交付量将提升 [24][12] 其他重要信息 - 电话会议中提及的非GAAP财务指标与可比GAAP指标的调节信息，可在公司投资者关系网站季度投资者幻灯片附录中查看 [3] - 今天电话会议的重播将在东部时间上午10:30后至2025年8月7日午夜提供，重播信息可在投资者关系网站活动和演示页面查看 [4] 问答环节所有提问和回答 问题1: 下半年生产计划如何，建造率与本季度相比趋势如何，是根据当前订单还是经济改善后的预期订单调整 - 公司认为第二季度是周期底部，铁路产品部门交付3%的利润率值得骄傲，第二季度交付量较低主要因调整生产线以适应下半年生产节奏，预计下半年利润率达5% - 6%，交付量将增加，与当前询盘水平和客户积极情绪相符 [23][24] 问题2: 利润率和交付量在接下来两个季度是稳定还是会有波动 - 公司预计全年利润率和交付量将持续改善 [26][27] 问题3: 作为租赁公司，购买税收抵免的原因是什么，全额费用扣除与之前相比的现金税收节省运行率是多少 - 购买的4000万美元税收抵免与2024年税收年度相关，当时奖金折旧率较低且利息费用扣除有163J条款限制，新税收法案的全额奖金折旧和163J条款修正将显著降低公司税收负担，改善运营现金流，同时税收法案也为市场需求提供了更清晰的环境，有助于企业进行投资决策 [31][32] 问题4: 与投资者日设定的利润率目标相比，当前情况如何，如何根据当前情况和未来可能的改善调整对明年9% - 11%利润率的预期 - 投资者日设定的年平均交付量为4万辆铁路车辆，但今年因不确定性导致交付量同比下降约30%，对产品利润率影响较大，随着交付量回升，利润率将更快恢复，因为产品部门过去几年在效率、自动化和供应链等方面的努力将发挥作用，当行业交付量接近4万辆时，利润率将提升 [37][38] 问题5: 制造业全年5% - 6%的利润率，第三季度是否会低于下限，第四季度是否会提升，下半年交付情况更接近第一季度还是会在第四季度加速 - 公司不提供季度指导，全年利润率指导为5% - 6%，预计全年业务量将改善，行业交付量预计在2.8 - 3.3万辆，公司市场份额预计在30% - 40% [43][47] 问题6: 请介绍当前租赁业务竞争环境、二级市场情况和租赁费率，与年初相比本季度有何变化 - 租赁市场仍然紧张且平衡，各项指标对租赁车队有利，续约率和成功率达89%为近期最高，预计租赁业务将持续强劲，公司仅对63%的车队进行了重新定价，未来还有提升空间，二级市场良好，租赁公司有望通过二级市场实现增长 [49][50][51] 问题7: 更高的钢铁价格是否会在短期内限制客户对新铁路车辆的需求，如何看待潜在的跨大陆铁路合并对租赁和制造业业务及行业的影响 - 更高的钢铁价格意味着铁路车辆成本增加，但也会使废钢价格上涨，导致车辆报废增加，最终可能促使客户订购新车辆，目前市场情绪开始发生变化，对于跨大陆铁路合并，从目前了解的情况来看，合并有助于改善铁路运输效率，其协同效应的三分之二来自增加运输量的机会，如将公路运输转换为铁路运输、获取跨大陆运输业务和深入国际市场，长期来看对行业有利 [53][54][55]