宏观投资环境 - 当经济衰退来临时 投资者倾向于将资金从投机性高风险股票撤出 转而投向那些业务模式能在整个经济周期中表现相对稳健的安全型公司[1] - 当前可能是探索此类投资的好时机 尽管无法确定衰退是否即将到来 但鉴于油价上涨和地缘政治紧张局势 其可能性比三个月前有所增加[1] CVS Health (CVS) 分析 - CVS Health 的业务结构使其在衰退期间有望表现相对稳健 其业务包括覆盖全美的大型药房网络 规模可观的保险业务 以及虽小但不断增长的基础医疗业务[3] - 公司的股息计划是另一考虑因素 定期派息有助于在市场下行期平滑投资损失[3] - 在过去20年 包括2008年金融危机 疫情冲击及多次经济和股市震荡期间 CVS 均维持了其股息计划 未进行派息削减[5] - 从长期看 CVS Health 有望受益于人口老龄化带来的医疗需求增长[7] - 公司估值具有吸引力 其前瞻市盈率为10.3倍 低于医疗保健行业平均的16.8倍[7] - 公司当前股价为78.84美元 市值1000亿美元 股息收益率为3.37%[4][5] Bristol Myers Squibb (BMY) 分析 - Bristol Myers Squibb 的股票目前估值显得尤为低廉 其前瞻市盈率为9.5倍[8] - 尽管公司近年来面临专利悬崖挑战 并且在未来几年将面临更多同类问题 但其已推出大量新产品 有望在旧药专利到期影响消退后帮助公司恢复增长[8] - 公司推出了其重磅肿瘤药物Opdivo的新型皮下注射剂型 该新剂型将不受专利到期影响 预计将在未来数年持续为公司贡献收入[9] - 公司在多个治疗领域拥有广泛的药物组合 这有助于其应对经济衰退 因为无论经济状况如何 患者通常不会停止治疗严重 慢性或挽救生命疾病的药物[10] - 公司拥有稳健的股息计划 过去二十年从未暂停或削减股息 进一步证明其应对经济下行期的能力[10] - 公司当前股价为59.47美元 市值1210亿美元 股息收益率为4.20%[9]