企业盈利表现 - 尽管有效关税税率从1月的2[%]大幅提升至17[%]，但标普500公司仍实现显著利润增长 [1] - 标普500成分股第三季度每股收益预计同比增长10[%]，有望连续四个季度实现两位数增长 [3] - 企业盈利强劲为股价提供支撑，帮助市盈率维持稳定 [3] 股票市场表现 - 标普500指数年初至今上涨16[%]，自4月8日低点累计上涨36[%]，并创下历史新高 [4] - 指数市盈率从约18倍升至近23倍 [4] - 以高科技股为主的纳斯达克指数2025年上涨超18[%]，自4月低点累计上涨超54[%] [7] - 标普500指数在2月至4月9日期间曾从历史高点下跌19[%] [9] 月度回报数据 - 2025年标普500指数月度回报率分别为：1月2[%]、2月-1[%]、3月-5[%]、4月-0[%]、5月6[%]、6月4[%]、7月2[%]、8月1[%]、9月3[%]、10月2[%] [8] 宏观背景与市场情绪 - 市场上涨部分源于对美联储降息的乐观预期 [10] - 美联储已于9月和10月各降息25个基点 [11] - 市场担忧若美联储12月会议按兵不动，关于其政策滞后的讨论将升温 [11]