财务表现 - 2026财年第一季度GAAP每股净亏损7美分 较上年同期亏损1.52美元大幅收窄 低于市场预期的27美分盈利 [1] - GAAP净收入同比增长12.4%至15亿美元 超出市场预期的13亿美元 [1] - 美国市场收入增长9.7%至9.004亿美元 占比59.9% 国际市场收入增长16.6%至6.034亿美元 [2] - 游戏收入增长13.6%至13.8亿美元 占总收入91.9% 广告收入微降0.16%至1.213亿美元 [2] 业务指标 - 总预订量增长16.8%至14.2亿美元 其中国际预订量增长19.8%至5.865亿美元 [3] - 经常性消费支出增长14% 占净预订量83% [4] - 数字渠道收入增长14%至14.8亿美元 占比98.2% 实体零售收入下降36.3%至2720万美元 [5] - 移动平台收入占比53.3% 增长11%至8.017亿美元 PC及其他平台收入增长41.9%至1.515亿美元 [6] 重点游戏表现 - NBA 2K25全球销量超1150万份 日活跃用户增长30% 经常性消费支出增长48% 累计完成30亿场篮球比赛 [8] - 与NBA/NBPA/WNBPA达成多年全球合作伙伴关系扩展 [9] - GTA系列全球销量超2.15亿份 GTA Online新玩家账户增长50% [11] - Zynga手游表现超预期 Toon Blast收入两年增长75% Match Factory预订量增长33% [12] 运营数据 - GAAP毛利润增长22.6%至9.45亿美元 毛利率从57.6%提升至62.8% [15] - 研发支出增长18.9%至2.614亿美元 销售费用下降5.2%至4.088亿美元 [15] - 实现运营利润2160万美元 上年同期为运营亏损1.849亿美元 [16] - 现金储备从14.6亿美元增至20.3亿美元 总债务30.7亿美元 [17] 业绩指引 - 2026财年第二季度收入指引16.5-17亿美元 每股亏损指引0.60-0.75美元 [18] - 全年收入预期上调至61-62亿美元 预订量预期上调至60.5-61.5亿美元 [21] - 预计经常性消费支出增长1% 其中NBA 2K低个位数增长 GTA Online预计下滑 [20] - 计划发布《黑手党：旧国度》《NBA 2K26》《无主之地4》等新作 [18][19]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净预订额达14 2亿美元 显著高于预期的12 5-13亿美元区间 主要得益于移动游戏和NBA 2K系列及GTA系列的强劲表现 [6][21] - GAAP净收入增长12%至15亿美元 营业费用下降3%至9 23亿美元 但管理基础营业费用增长3%略高于预期的2% [21] - 经常性消费者支出增长17% 远超7%的预期 占总净预订额的83% [21] - 公司上调2026财年净预订额预期至60 5-61 5亿美元 同比增长8% 经常性支出增长预期从持平上调至4% [22][23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 移动业务表现超预期 TuneBlast同比增长22% 两年增长75% Match Factory增长33% Color Block Jam成为工作室历史最高收入游戏 [7][8][9] - NBA 2K25销量超1150万份 日活跃用户和MyCareer日活均增长30% 经常性消费增长48% [11] - GTA系列持续强劲 GTA V累计销量超2 15亿份 GTA Online新玩家账户同比增长50% [10][11] - WWE 2K25在Switch平台推出 扩大了用户群体 [12] - Civilization VII推出Meta Quest VR和Switch版本 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 移动业务在低两位数增长 NBA 2K增长近50% GTA Online小幅增长 [21] - 中国市场表现强劲 NBA 2K All Star自3月推出以来持续盈利 [10] - 预计2026财年各业务线贡献比例：Zynga 45% 2K 39% Rockstar Games 16% [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司强调质量优先战略 专注于打造最佳娱乐体验 [55][56] - 继续支持新平台 包括为Switch 2推出4款游戏 [15][17] - 通过收购Gearbox等战略性并购增强业务组合 [42] - 看好移动直接面向消费者业务的增长机会 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对宏观经济持谨慎乐观态度 预计GDP温和增长 消费者支出增长约3% [51][52] - 认为娱乐行业将出现"向质量靠拢"的趋势 公司定位良好 [54][55] - 看好开放分销趋势 认为法院裁决有利于公平竞争 [67][68] 其他重要信息 - 公司现金余额20亿美元 净杠杆率1 2倍 [41] - 资本配置重点：支持有机增长 选择性并购 股东回报 [42][43] - 即将发布《The Old Country》《NBA 2K26》《Borderlands 4》等重磅游戏 [15][16][17] 问答环节所有的提问和回答 问题：NBA 2K经常性消费增长48%的驱动因素 - 增长来自MyCareer和MyTeam模式的整体改善 得益于更好的游戏内数据分析和管理 [29][30] 问题：广告收入持平是否意味着市场触底 - 公司调整了广告策略 从超休闲转向混合休闲游戏 对当前状况感到满意 [36] 问题：移动业务增长预期放缓原因 - 部分成熟游戏已取得多年优异表现 预计将自然放缓 同时考虑了超休闲游戏生命周期因素 [38][39] 问题：资本配置优先事项 - 优先支持有机增长 选择性并购 以及通过回购等方式回报股东 [41][42][43] 问题：游戏定价策略 - 坚持提供超值体验 不盲目跟随行业涨价趋势 [47][48] 问题：宏观经济影响 - 预计温和增长环境 消费者将更选择性消费 有利于高质量内容提供商 [51][54][55] 问题：平台覆盖策略 - 目标是覆盖所有有消费者的平台 但会根据游戏适宜性选择 Roblox等平台 [60][64] 问题：安卓替代应用商店机会 - 看好开放分销趋势 将继续通过自有网页商店等渠道拓展直接面向消费者业务 [67][68][70] 问题：PlayStation Plus对NBA 2K的影响 - 订阅服务是重要合作伙伴 但未透露具体细节 [73][74][76]