公司业绩与展望 - 公司重申2026年全年调整后每股收益（EPS）指导区间为4.25美元至4.45美元，以中值计算较2025年增长6% [5] - 2026年第一季度GAAP每股收益为1.73美元，包含0.05美元并购相关成本 调整后每股收益为1.79美元，低于2025年同期的1.87美元 [3] - 异常温暖的冬季天气（包括怀俄明州和科罗拉多州创纪录高温）使第一季度每股收益同比减少0.18美元，较指导假设中的正常天气影响低0.13美元 [4] - 当季积极因素包括新费率及附加费回收带来每股0.24美元收益，以及运营和维护费用降低（不含并购成本）带来每股0.10美元收益，部分抵消了更高的融资和折旧费用（每股0.16美元）以及天气和零售使用量影响 [6] - 公司通过运营和维护优化及资本支出时间管理来应对风险，以维持全年展望 [7] 财务状况与股东回报 - 公司致力于维持投资级信用指标，目标为经营现金流与债务之比为14%至15%，净债务与总资本化比率不高于55% [8] - 由于资本项目、监管举措及大客户增长带来更强的预测现金流，公司2026年股权资金需求预计为5000万至7000万美元，低于去年 [8] - 第一季度通过市场发行计划筹集了4100万美元股权，年内剩余时间“股权需求极低” [9] - 公司下一次债务到期是2027年1月到期的4亿美元、利率3.15%的票据，管理层正在评估今年晚些时候的再融资方案 季度末循环信贷额度下约有5亿美元可用资金 [9] - 公司于2026年1月提高了股息，将年度股息连续增长纪录延长至56年，并维持55%至65%的股息支付率目标 [10] 与NorthWestern Energy的合并进展 - 公司预计与NorthWestern Energy的合并将于2026年下半年完成，前提是获得剩余监管批准 [2] - 双方公司股东已于4月2日批准交易，Hart-Scott-Rodino反垄断等待期于4月20日届满，满足了完成交易的一项反垄断条件 [11] - 公司已与蒙大拿州、内布拉斯加州和南达科他州的一些关键干预方达成和解，预计将及时获得所有州监管机构及联邦能源监管委员会的批准，以完成合并 [12] - 尽管和解有帮助，但管理层并未暗示会加快完成时间表，相关听证会按计划进行中 [13] 数据中心需求与增长机遇 - 公司的大型负荷客户（包括超大规模数据中心）管道代表着超过3吉瓦（GW）的潜在需求，其中600兆瓦（MW）已纳入公司五年财务计划，预计在2030年前实现 [14] - 计划内的600 MW需求主要由微软和Meta驱动 公司通过市场能源采购服务微软超大规模数据中心增长已超十年，而Meta在夏延的新人工智能数据中心预计今年晚些时候开始逐步投运 [15] - 公司预计主要通过市场能源和合同资源来满足这600 MW计划需求，所需资本投资极少 但超过600 MW的需求预计将需要对发电和输电基础设施进行额外投资 [16] - 公司正在就服务超过2.5 GW的额外大型负荷需求与合作伙伴进行谈判，其中包括夏延的一个1.8 GW项目 公司已与潜在客户签署了短期发电预留协议，客户提供了2.01亿美元的可退还建设援助捐款以锁定设备 [17][18] - 潜在的发电设施不会成为怀俄明州零售客户整体费率基础的一部分，而是与特定终端用户签订长期协议挂钩，以保护客户并避免资产搁浅 [19] 资本项目与监管进展 - 公司正在执行一项为期五年、总额47亿美元的资本计划，重点是其天然气和电力系统的安全、可靠性和增长 [20] - 99 MW的Lange II天然气发电项目正在建设中，预计第四季度投运，将为南达科他州西部和怀俄明州东北部服务，并替换老旧机组 [21] - 在科罗拉多州，公司拥有的50 MW电池储能项目继续建设，预计2027年底完工投运 第一季度还签署了200 MW太阳能购电协议，作为该州清洁能源计划的一部分 [22] - 公司已提交新的费率审查申请：南达科他州电力业务寻求每年5060万美元的新收入，怀俄明州寻求510万美元，基于10.5%的股权回报率和47%债务、53%股权的资本结构 [23][24] - 公司在堪萨斯州提交了简化的费率审查以回收截至2025年的资本投资 南达科他州于3月颁布了野火责任立法，将于2026年7月1日生效，为遵守相关计划的公用事业公司提供保护 [25]

财务数据和关键指标变化 - 截至2026年3月31日的第一季度，归属于普通股股东的净亏损约为540万美元，较2025年同期的约970万美元有所改善 [12] - 截至2026年3月31日的第一季度，研发费用总计约360万美元，较2025年同期的约760万美元显著下降 [12] - 截至2026年3月31日的第一季度，一般及行政费用约为220万美元，与2025年同期的约230万美元基本持平 [12] - 截至2026年3月31日，公司拥有现金及现金等价物约2140万美元 [12] - 基于当前运营计划，公司认为现金足以支持其运营至2027年第一季度 [13] - 截至2026年5月7日，公司流通普通股约2660万股 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - **CORDStrom平台**：进展顺利，正接近监管申报的关键里程碑 [4] 公司预计将在近期开始提交审批申请 [4] 首个工艺验证生产批次已按时开始，剩余两个批次计划按时完成以满足市场授权申请提交截止日期 [7] - **XPro平台**：在MINDFuL研究中继续推进额外的影像学分析，包括关注髓鞘保留和结构完整性的MRI数据 [5] 公司正在探索XPro针对罕见病的潜在试验以及潜在合作伙伴，以确定包括监管一致性和后期开发策略在内的前进道路 [5] 各个市场数据和关键指标变化 - **英国/欧洲市场**：公司已于2026年2月向英国药品监管机构提交了儿科研究计划，并于4月9日收到回复，未提出实质性问题 [7] 预计将在第三季度初向英国药品和健康产品管理局提交申请 [10] 已聘请英国公司TMC Pharma来并行处理欧洲药品管理局和美国食品药品监督管理局的提交，以达成之前所述的年底截止日期 [10] - **美国市场**：公司已与Anthony Nolan英国脐带血库达成协议，确保脐带的安全供应，并允许美国实验室进行测试，以满足去年FDA在B类会议中提出的要求 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司进入2026年时，各平台重点清晰且势头强劲 [4] CORDStrom的监管申报执行是公司的首要任务 [4] - CORDStrom代表了一种针对隐性营养不良性大疱性表皮松解症的潜在首创系统性疗法 [4] 公司相信数据持续支持其临床益处和更广泛的平台潜力 [4] - 公司正在为CORDStrom用于RDEB的制剂确定商业药品名称“Ebstracel”，其活性成分被世界卫生组织命名为“pobistrocel” [9] - 公司正在探索XPro的潜在罕见病试验和合作伙伴，以确定其未来发展路径 [5] - 公司最近与Anthony Nolan签署了修订后的材料转让协议，扩大了战略合作，从其世界级的脐带血库确保高质量脐带组织的长期可靠供应，这对于推进CORDStrom平台进入其他疾病适应症至关重要 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为，随着公司进入催化剂丰富的时期以及随着商业化临近市场可能发生变化，公司在两个平台上都处于有利地位 [6] - 管理层相信这些努力将使公司迎来重要的一年，为患者和股东创造价值的多个机会 [15] - 公司正尽最大努力实现承诺，在2027年实现商业化生产和供应 [10] 其他重要信息 - 公司已与Anthony Nolan英国脐带血库完成谈判并签署协议，以确保脐带的安全供应并满足FDA要求，这是完成制造过程中脐带间充质干细胞分离部分验证、为商业制造做好准备的最后一步 [8] - 市场授权申请的提交需要汇编大量文件，目前进展顺利 [9] 公司将在两周内与英国药品和健康产品管理局会面，就英国的市场授权申请提交事宜寻求进一步建议，然后开始最终确定这些文件 [9] - 公司首席科学官上月在英国伦敦的Cure EB年度大会上发言并展示了数据，患者和护理人员的反应热烈，迫切希望Ebstracel上市并在英国开启临床试验的下一阶段 [10] 总结问答环节所有的提问和回答 - 本次电话会议未设问答环节 [15]