美英监管机构在区块链证券测试方法上存在分歧 - 英国和美国监管机构在如何测试基于区块链的金融证券版本上存在分歧 英国在旨在加强加密合作的谈判中主张采取更谨慎的方法[1] - 分歧表明全球金融监管机构必须应对特朗普总统领导下支持加密的美国 美国已放松加密监管并鼓励加密货币的采用[2] 美英“未来市场跨大西洋工作组”的合作与共识 - 美国和英国于2023年9月宣布成立一个工作组 旨在为寻求进入彼此市场的公司减少监管并改善数字资产合作[1] - 双方已就该工作组的广泛目标达成基本一致 包括努力使与稳定币（由实际货币支持的数字资产）相关的规则更紧密地协调一致[3] 英国主张的“监管沙盒”方法及其争议 - 英国倾向于通过所谓的“监管沙盒”来测试代币化证券（如股票或债券等金融资产的区块链版本）的联合工作 这在今年早些时候的会议上成为一个障碍[3] - 监管沙盒被英国金融行为监管局（FCA）用于在受控环境中测试创新的金融产品[4] - FCA表示 沙盒在两国发展资本市场和支付系统同时“保持信任和诚信”方面具有价值 并为企业“提供了在真实但受控的环境中测试新想法的空间 帮助我们了解新出现的风险和机遇”[6] 美国证券交易委员会（SEC）的替代方案 - 在今年1月的会议上 美国证券交易委员会（SEC）的一位代表对使用沙盒表示担忧 理由是怀疑其对参与者的商业可行性以及其对创新的潜在影响[4] - SEC正在权衡一种不同的代币化方法 即“豁免救济” 该方法得到了美国加密行业的支持[5] - SEC表示将继续与英国合作“以建立共识并协调国际市场参与者的规则” 并补充说“在协调我们的框架以支持金融未来方面存在重大机会”[5]

监管框架与实施时间表 - 乌兹别克斯坦计划从2026年1月1日起在受严格监管的框架内整合稳定币并允许发行代币化股票和债券[1] - 新规将引入一个由国民远景项目署与央行共同管理的监管沙盒[3] - 该计划将使该国成为中亚地区数字资产活动监管结构最完善的环境之一[1] 稳定币与支付系统 - 监管沙盒将允许稳定币在受控环境中作为支付手段进行测试[4] - 试点项目将探索基于分布式账本技术的支付系统[4] - 稳定币将成为首个被允许在受控模式下用于支付的数字资产类别[7] 代币化证券 - 从2026年1月1日起在乌兹别克斯坦注册的法人实体将被允许发行代币化证券[5] - 持牌证券交易所将准备专用的交易平台以支持代币化证券的发行和流通[5] - 试点项目将发展一个受监管的代币化股票和债券市场[4] 现有监管背景 - 自2023年1月起该国已要求居民的所有加密货币交易必须通过本地持牌的加密资产服务提供商进行[6] - 现有规则禁止匿名交易、禁止使用外国交易所并要求强制客户识别[7] - 加密货币被视作资产而非法定货币但稳定币现在被允许在受控模型内用于支付[7] 政策演变与考量 - 此举标志着该司法管辖区从曾经广泛限制加密使用转向构建更受控和监督的体系[2] - 央行行长曾表示稳定币可能在严格监督下被批准用于支付但需考虑其对货币政策的潜在影响[5] - 央行将继续测试各种模型包括旨在加速银行间结算而非面向公众的批发型央行数字货币[6]