行业与市场概况 - 全球跨境汇款市场每年规模达数千亿美元 主要由移民和临时工为家乡亲友提供资金支持[1] - 传统市场参与者包括西联汇款和速汇金 但Remitly是当前该领域增长最快的公司[2] 公司业务与战略 - 公司是一家数字优先的金融科技公司 通过扩大在汇款市场内的可服务市场并增加高级订阅层级实现快速增长[2] - 公司通过向企业提供产品以及推出Remitly One订阅计划 明智地扩大了其可服务市场 Remitly One计划提供“先汇款后付款”等功能[9] 财务表现与增长 - 自2021年上市以来 尽管持续保持强劲增长 但股价表现不佳 自上市发行价43美元以来已下跌约三分之二[3] - 2023年第三季度收入增长25%至4.195亿美元 发送量增长35%至1950万美元 较低的收费率反映了其扩大市场的战略转变[5] - 公司已实现GAAP会计准则下的盈利 第三季度净利润为880万美元 但利润率仍处于极低水平[5] - 在12月的投资者日上 公司给出了截至2028年的指引 预计2026年收入增长率为高十位数 2028年收入预计在26亿至30亿美元之间 这意味着未来三年复合年增长率约为20%[6] 盈利预测与估值 - 公司预计2028年调整后EBITDA在5.75亿至6亿美元之间[6] - 公司目标是在未来三年内达到“40法则”标准 即收入增长率与EBITDA利润率之和至少为40%[6] - 公司当前市值仅为29亿美元 这意味着其股价仅为其2028年预测EBITDA的5倍[8] 股价表现与市场观点 - 股价下跌的原因包括收入增长放缓 对美国更严格移民政策的担忧以及微薄的利润[4] - 如果公司能够实现其2028年目标 股价似乎有很大的上涨空间 当前的疲软部分反映了投资者对其能否达到目标的怀疑[8] - 凭借强劲的收入增长 较低的估值以及Remitly One等新产品 这只金融科技股看起来过于便宜而不可忽视[9]