文章核心观点 - 公司2026年第一季度业绩表现强劲，所有产品和地区的销量与利润率均实现增长，这得益于其能源分销平台的实力和卓越的执行力[1] - 尽管地缘政治局势紧张，但迄今为止对公司的业务未产生实质性影响，公司重申其2026年全年业绩指引[1][4][6] - 公司可再生能源发电业务（光伏）的扩张正在加速，符合其发展计划[1][6][18] 2026年第一季度财务与运营业绩摘要 - **总体业绩**：2026年第一季度总营收为17.92亿欧元，较2025年同期的16.97亿欧元增长6%[1] - **销量增长**：总分销量为176.8万立方米，较2025年同期的158.4万立方米增长12%[1][7] - **利润率提升**：总毛利润为2.47亿欧元，较2025年同期的2.19亿欧元增长13%[7][10] 能源分销 - 零售与营销业务表现 - **分产品表现**： - **液化石油气**：销量39.5万立方米（增长5%），毛利润9300万欧元（增长9%）[7] - **燃料**：销量117.9万立方米（增长10%），毛利润1.22亿欧元（增长8%）[7] - **沥青**：销量19.4万立方米（增长44%），毛利润3200万欧元（增长49%）[7] - **分地区表现**： - **欧洲**：销量31.2万立方米（增长15%），毛利润7100万欧元（增长9%）[10] - **加勒比地区**：销量67.4万立方米（增长15%），毛利润9300万欧元（增长10%）[10] - **非洲**：销量78.2万立方米（增长7%），毛利润8200万欧元（增长20%）[10] - **燃料业务细分**： - **零售业务**：占燃料销量49%，销量增长9%，毛利润增长2%[13] - **商业与工业业务**：占燃料销量34%，销量增长21%，毛利润增长19%[13] - **航空业务**：占燃料销量17%，毛利润增长12%，尽管销量下降4%[14] 各地区与业务线详细情况 - **欧洲**：葡萄牙恢复增长，法国和西班牙销量略有下降，主要受散装环境疲软影响[11] - **非洲**： - 摩洛哥因恶劣天气导致供应受限，影响季度初销量[12] - 南非继续保持2025年的强劲势头，对销量增长做出积极贡献[12] - 沥青销量增长18%，主要驱动力为南非、加蓬以及新合并的安哥拉和利比亚[14][15] - **加勒比地区**：海地网络销量显著反弹，对燃料业务做出积极贡献[13] - **沥青业务**：欧洲新平台启动，按计划逐步提升产量[16] 能源分销 - 支持与服务业务表现 - 该业务2026年第一季度营收为2.49亿欧元，较2025年同期下降7%[1][17] - 营收下降主要由于船队更多用于集团自身活动（尤其是沥青业务），导致可供外部客户交易的船舶可用性降低[17] - SARA炼油厂和物流业务模式特殊，盈利状况稳定[17] 可再生能源发电业务表现 - **运营数据**： - 运营资产达666兆瓦，较2025年同期增长24%[18] - 发电量116吉瓦时，增长14%[18] - 营收1200万欧元，增长12%[18] - **发展进展**： - 第一季度投产35兆瓦[18] - 已锁定投资组合增至1.5吉瓦，较2025年3月增长32%[6][18] - 项目储备管道达5.4吉瓦[18] - **未来目标**：重申到2027年，已锁定投资组合超过2.5吉瓦等目标[20][21] 地缘政治与运营环境 - 中东持续冲突未影响公司运营、库存水平或客户供应能力[4] - 公司在该地区无运营风险敞口，并受益于多元化的地域布局[4] - 供应链通过多元化的采购安排进行区域管理[4] - 当前环境可能导致国际价格波动加剧，以及客户在某些市场涨价前囤积库存，这可能暂时支撑销量，但也可能导致未来需求和利润率模式不均衡[5] 2026年全年业绩指引与展望 - 公司重申2026年全年业绩指引[1][6][19] - 集团息税折旧摊销前利润预计在7.4亿至7.9亿欧元之间，假设欧元/美元汇率不变（1.13）且国际会计准则第29号（恶性通货膨胀）影响与2025年相同[19]