财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收为1.383亿美元，环比增长3%，同比增长7% [13] - 全年营收为5.265亿美元，较2024年略有增长 [13] - 第四季度服务收入为1.07亿美元，环比增长6%，同比增长11% [14] - 全年服务收入为3.994亿美元，较2024年的3.882亿美元增长3% [15] - 第四季度产品销售额为3130万美元，环比下降6%，同比下降4% [15] - 全年产品销售额为1.271亿美元，较2024年的1.356亿美元下降6% [16] - 第四季度非项目调整后EBIT为1570万美元，环比下降，EBIT利润率超过11% [20] - 全年非项目调整后EBIT为5870万美元，较2024年的6530万美元下降10% [20] - 第四季度非项目调整后净利润为970万美元，环比下降5%，同比下降7% [24] - 全年非项目调整后净利润为3540万美元，较2024年的4160万美元下降15% [24] - 第四季度非项目调整后稀释每股收益为0.21美元，上一季度和去年第四季度均为0.22美元 [24] - 全年非项目调整后稀释每股收益为0.75美元，较2024年下降14% [25] - 应收账款为1.135亿美元，环比增加约330万美元，但DSO从71天改善至69天 [25] - 库存为5450万美元，环比减少370万美元，库存周转率从2.0改善至2.1 [25] - 长期债务为1.13亿美元，净债务为9020万美元，2025年净债务减少1870万美元，杠杆率为1.09 [26] - 第四季度经营活动现金流约810万美元，资本支出290万美元，自由现金流为510万美元 [27] - 2025年运营资本支出（不包括英国设施重建）为1120万美元，预计2026年运营资本支出在1500万至1800万美元之间 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - **油藏描述**：第四季度营收为9230万美元，环比增长超过5%，同比增长6% [7][41] - **油藏描述**：第四季度非项目调整后营业利润为1270万美元，环比增长，营业利润率为14%，环比扩大60个基点 [8][41] - **油藏描述**：增量利润率受到地缘政治制裁扩大、合作分析项目的过手收入以及劳动力成本增加等因素的负面影响 [41] - **增产措施**：第四季度营收为4600万美元，环比相对持平，但同比增长超过8% [8][45] - **增产措施**：第四季度非项目调整后营业利润为300万美元，营业利润率为7%，低于第三季度的11%，但高于去年第四季度的4% [8][46] - **增产措施**：利润率受到亚太地区一笔潜在坏账拨备以及关税导致的原材料成本上升的负面影响 [9][46] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度业绩受到国际市场需求强劲的推动，抵消了美国陆地市场的季节性疲软 [7] - 美国陆上完井活动持续环比下降，拖累了产品销售额 [16] - 国际产品销售额通常是大宗订单，季度间波动较大，第四季度环比下降 [16] - 地缘政治冲突和制裁对与原油及衍生品贸易相关的实验室服务需求产生了负面影响 [17] - 关税增加了某些进口原材料的供应成本，影响了增产措施业务的利润率 [33][46] - 北美和欧洲的恶劣天气事件扰乱了2026年第一季度的客户活动和公司运营，带来了额外的收入和利润率阻力 [32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略专注于通过技术投资解决客户问题并利用技术和地理机会 [6] - 长期财务原则是最大化自由现金流、最大化投资资本回报率以及将超额自由现金返还给股东 [11] - 资本配置优先用于季度股息、增长机会以及通过机会性股票回购提升股东价值 [9] - 公司采用轻资产商业模式，资本支出历来占收入的2%-4% [28] - 行业趋势显示，美国陆上产量增长正在放缓，未来全球供应增长将越来越依赖于国际常规油田和中东非常规机会的资本投资 [40] - 公司的油藏描述和增产措施技术与寻找和开发新油气田以及提高现有油田采收率所需的投资方向直接一致 [41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 国际能源署、美国能源信息署和欧佩克+预测2026年全球原油需求将增长约90万至140万桶/日，较此前预测略有上调 [30][36] - 现有产油田的自然递减率正在加速，这对长期供应构成重大风险，需要持续投资以维持能源安全和市场稳定 [30][39] - 美国石油产量增长正在放缓，资本纪律、页岩区成熟和自然递减率日益抵消效率提升的影响 [30] - 国际市场的多年海上开发和长周期投资活动水平保持韧性 [31] - 短期活动，特别是美国陆上活动，仍对商品价格变化敏感 [32] - 地缘政治冲突、制裁、贸易动态和商品价格波动继续给产品和服务需求带来不确定性 [32] - 2026年第一季度，公司预计美国陆地完井活动将低于2025年上半年，但预计将从当前水平改善 [33] - 对公司诊断服务和专有能源系统技术创新的需求增长，可能部分抵消年内美国陆上活动的疲软 [33] 其他重要信息 - 公司在第四季度回购了363,000股股票，价值570万美元，全年回购120万股，价值1550万美元 [9] - 2026年1月，公司提取了5000万美元的定期贷款，用于偿还2021年发行的4500万美元优先票据，新贷款利率预计比旧固定利率高约200个基点 [21][35] - 公司预计2026年有效税率约为25% [23] - 公司预计2026年第一季度总收入在1.24亿至1.30亿美元之间，营业利润在970万至1220万美元之间，营业利润率约为9%，每股收益预计在0.11至0.15美元之间 [34] - 油藏描述业务第一季度营收预计在8200万至8600万美元之间，营业利润在680万至820万美元之间 [33] - 增产措施业务第一季度营收预计在4200万至4400万美元之间，营业利润在280万至380万美元之间 [34] - 公司庆祝成立90周年，强调其创新、技术应用和客户服务的韧性文化 [10][36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于委内瑞拉市场重新开放对公司的影响和计划 [55] - 公司在委内瑞拉有近60年的历史，但多年前已撤离 [55] - 公司拥有大量遗留数据，如果客户有兴趣重新进入市场，可以将其货币化 [56] - 近期机会可能更偏向于设备密集型公司，而非实验室服务公司 [56] - 公司将跟随运营商进入该国，可以快速部署移动实验室能力 [57] - 考虑重新建立实体存在至少是几个季度之后才需要解决的问题 [57] 问题: 关于中东和北非地区的能力和扩张计划，特别是考虑到沙特、阿尔及利亚、土耳其等地活动增加 [58][59] - 2025年第二季度，公司扩大了沙特实验室的能力，引入了为非常规油气开发的整套分析技术，并迅速获得了回报 [59] - 与沙特阿美保持着良好的合作，在整个中东地区（卡塔尔、阿曼、阿布扎比、科威特）均设有永久性设施，处于有利地位 [60] - 在北非（阿尔及利亚、利比亚、突尼斯、埃及）看到了机会，该地区存在评估受损和未充分开发油田的巨大需求 [60] - 目前通过阿伯丁设施或准备部署移动实验室来服务该地区的油藏评估需求 [61] 问题: 关于债务结构调整后的未来现金流、自由现金流使用、偿还债务与股票回购的优先顺序 [62] - 将债务转入信贷额度下的定期贷款提供了更大的灵活性，提前还款没有罚金，但有每年约250万美元的强制还款要求 [62] - 公司仍认为股票被低估，过去五个季度已转向将部分自由现金流用于股票回购而非偿还债务，预计这一做法不会改变 [62] - 资本配置将是确保杠杆率保持在舒适水平与回购股票之间的混合 [63] - 如果杠杆率降至1以下，利率有0.25个百分点的优惠，这是一个值得努力的目标，但近期的资本配置方式（债务削减与股票回购之间）是一个很好的参考 [65] 问题: 关于非洲和巴西区域研究销售增加是否意味着勘探活动需求加速的开始 [73] - 这显然是一个趋势，并且已经开始 [74] - 2025年油藏描述业务本应表现更好，但许多运营商钻探失败（干井）导致取芯和流体分析需求落空 [74] - 公司面前有大量的项目承诺，全球最终投资决定增加，表明国际浪潮即将到来 [75] - 美国产量增长趋于平缓，长期趋势明确指向更多的国际勘探和海上机会 [76] - 现成的和持续的区域研究使客户能够快速了解他们将遇到的地质变量 [76] 问题: 美国陆上活动需要什么样的商品价格水平才能 materially 改变前景 [79] - 这个问题更适合运营商回答，但价格稳定可能是关键 [80] - 当前钻机数量和压裂车队数量下降，行业整合也影响了活动水平 [80] - 公司的目标是利用产品帮助客户以尽可能低的成本开采更多油气，并通过实验室验证的技术帮助提高非常规井的采收率 [81] 问题: 2025年关税的具体影响以及潜在的尾风 [82] - 关税影响在2025年第三季度末和第四季度变得更加明显，因为此前采购的供应品已消耗完毕 [83] - 影响主要在增产措施部门，油藏描述部门也有但影响较小 [84] - 预计每季度影响约为每股0.02-0.03美元，除非关税政策发生变化 [84] - 公司正努力通过调整供应链（例如将诊断化学品直接运往海外设施）来缓解影响 [86] - 钢铁、含能粉末、化学示踪剂和实验室用品的成本均已上升，公司正通过采购流程和物流优化来缓解 [87]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收为1.383亿美元，环比增长3%，同比增长7% [13] - 2025年全年营收为5.265亿美元，较2024年略有增长 [13] - 第四季度服务收入为1.07亿美元，环比增长6%，同比增长11% [13] - 2025年全年服务收入为3.994亿美元，较2024年的3.882亿美元增长3% [14] - 第四季度产品销售额为3130万美元，环比下降6%，同比下降4% [14] - 2025年全年产品销售额为1.271亿美元，较2024年的1.356亿美元下降6% [16] - 第四季度服务成本占服务收入的75%，环比略有上升，但同比改善 [17] - 第四季度销售成本（剔除项目）占收入的94%，环比上升 [18] - 第四季度剔除项目后的息税前利润为1570万美元，环比下降，息税前利润率为11%以上 [20] - 2025年全年剔除项目后的息税前利润为5870万美元，较2024年的6530万美元下降10% [20] - 第四季度剔除项目后的净利润为970万美元，环比下降5%，同比下降7% [23] - 2025年全年剔除项目后的净利润为3540万美元，较2024年的4160万美元下降15% [23] - 第四季度剔除项目后的稀释每股收益为0.21美元，上一季度和去年第四季度均为0.22美元 [23] - 2025年全年剔除项目后的稀释每股收益为0.75美元，较2024年下降14% [24] - 第四季度应收账款为1.135亿美元，环比增加约330万美元 [24] - 第四季度应收账款周转天数改善至69天，上一季度为71天 [25] - 截至2025年12月31日，库存为5450万美元，环比减少370万美元 [25] - 库存周转率从上一季度的2.0改善至2.1 [25] - 截至2025年12月31日，长期债务为1.13亿美元，净债务为9020万美元 [26] - 2025年净债务较上年末减少1870万美元，杠杆率在年底为1.09 [26] - 第四季度经营活动产生的现金流约为810万美元，自由现金流为510万美元 [27] - 2025年全年运营资本支出（不包括英国设施重建）为1120万美元 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - **油藏描述**：第四季度营收为9230万美元，环比增长超过5% [41]；剔除项目后的营业利润为1270万美元，环比增长，营业利润率为14%，增量利润率为27% [41]；第四季度营业利润率（剔除项目）保持强劲，为14%，环比扩大60个基点 [7] - **增产措施**：第四季度营收为4600万美元，环比相对持平，但同比增长超过8% [44]；剔除项目后的营业利润为300万美元，营业利润率为7%，低于第三季度的11%，但高于去年第四季度的4% [45] - 油藏描述业务第四季度营收环比增长5%，同比增长6% [6] - 增产措施业务第四季度营收环比相对持平，但同比增长超过8% [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度业绩受到国际对公司专有技术强劲需求的推动，抵消了美国陆地市场的季节性疲软 [6] - 美国陆上完井活动持续环比下降 [15] - 产品销售额同比下降主要受美国陆上市场完井活动减少驱动 [16] - 服务业务更多地受到地缘政治冲突和相关制裁的影响 [17] - 国际产品销售额通常是大宗订单，季度间可能波动，第四季度环比下降 [15] - 国际市场需求强劲，特别是在南美、南大西洋边缘、北非和西非、挪威、中东和部分亚太市场 [31] - 美国陆上完井活动在2026年上半年预计将低于2025年同期水平 [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略计划专注于技术投资，以解决客户问题并利用技术和地理机会 [6] - 长期战略目标包括：在关键地理市场推出新产品和服务、运营精益专注的组织、在保持强劲资产负债表的同时将超额自由现金返还给股东 [10] - 公司坚持三大长期财务原则：最大化自由现金流、最大化投入资本回报率、将超额自由现金返还给股东 [11] - 公司采用轻资产商业模式，资本支出历来占收入的2%-4% [28] - 公司专注于通过季度股息、股票回购和增长机会为股东创造价值 [9] - 公司致力于通过严格的资本纪律和轻资产模式管理营运资本投资 [28] - 公司计划继续使用自由现金为季度股息提供资金、寻求增长机会并通过机会性股票回购提升股东价值 [9] - 公司强调创新、技术应用和专注的客户服务文化 [10] - 公司通过收购（如巴西的Solintec）扩大在地能力 [43] - 公司的技术（如Pulverizer系统、SpectraStim诊断技术）获得行业认可并推动商业化应用 [47][48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 国际能源署、美国能源信息署和欧佩克+预测2026年全球原油需求将增长约90万至140万桶/日，较此前预测略有上调 [30] - 国际能源署2025年9月报告指出，现有生产油田的自然递减率正在加速，对长期供应构成重大风险 [30] - 美国石油产量增长正在放缓，资本纪律、页岩区成熟和自然递减率日益抵消效率提升 [30] - 国际市场的多年海上开发和全球主要盆地的长周期投资活动水平保持韧性 [31] - 关税压力和欧佩克+生产政策决定继续导致市场波动和大宗商品价格疲软 [31] - 尽管存在不利因素，长期原油需求基本面依然强劲 [31] - 地缘政治冲突和相关制裁、不断变化的贸易和关税动态以及大宗商品价格波动继续给产品和服务需求带来不确定性 [32] - 季节性模式预计将导致2026年第一季度活动出现典型的环比下降 [32] - 北美和欧洲的恶劣天气事件扰乱了客户活动和公司运营，给第一季度收入和利润率带来额外阻力 [32] - 全球能源市场面临近期经济逆风和波动的大宗商品价格，但主要机构仍预测全球原油需求增长 [36] - 美国致密油产量增长正在趋于平缓，未来供应增长的平衡将越来越依赖于美国以外的发现和油田开发 [37] - 国际能源署已转变观点，认为未来多年需要持续对油气资源开发进行大量年度投资，以确保能源安全和市场稳定 [38][39] - 上游投资的大部分现在仅用于抵消产量递减，而非满足增量需求增长 [39] - 当前预测表明，美国陆上产量增长放缓，未来全球供应增长将由国际常规油田和中东非常规机会的资本投资驱动 [40] 其他重要信息 - 第四季度公司通过季度股息和回购超过36.3万股股票（价值570万美元）向股东返还现金 [9] - 2025年全年公司回购了120万股股票，价值1550万美元 [9] - 2026年1月，公司通过提取5000万美元定期贷款偿还了2021年到期的4500万美元优先票据 [21] - 新定期贷款的利率是浮动的，与SOFR挂钩，比已偿还票据的略高于4%的固定利率高出约200个基点 [21] - 预计从2026年第一季度开始，利息支出将略有增加 [21] - 预计2026年公司有效税率约为25% [22] - 预计2026年一般及行政费用（剔除项目）约为4200万至4500万美元 [19] - 预计2026年资本支出（不包括英国设施重建）在1500万至1800万美元之间 [28] - 公司庆祝成立90周年 [10] - 英国设施在2024年2月因火灾受损，重建相关的资本支出由财产和意外伤害保险承保，不计入自由现金流计算 [27] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于委内瑞拉市场的潜在机会和公司计划 [54] - 公司在委内瑞拉有近60年的历史，但多年前已撤出，目前总部设在哥伦比亚 [55] - 公司拥有大量遗留数据，如果客户有兴趣重新进入并了解岩石和流体特性，可以将其货币化 [56] - 近期更大的优势将属于重型设备公司，而非Core Lab [56] - 公司将跟随运营商进入该国，可以快速部署移动实验室能力进行基本的岩石和流体分析 [57] - 考虑重返委内瑞拉设立业务点的问题至少还需要几个季度才会提上日程 [57] 问题: 关于中东和北非地区的能力和扩张计划 [58][59] - 2025年第二季度，公司扩大了在沙特阿拉伯的实验室能力，引入了为非常规油气开发的全套分析技术，并迅速获得了回报 [59] - 与沙特阿美保持着良好的合作，在整个中东地区（卡塔尔、阿曼、阿布扎比、科威特）均设有永久性设施 [60] - 在北非，公司最近举办了一次技术会议，关注阿尔及利亚、利比亚、突尼斯和埃及的机会 [60] - 该地区存在评估受损和未充分开发油田的需求，以及新兴的非常规机会 [60] - 目前主要通过阿伯丁设施或准备部署移动实验室来服务该地区的油藏评估需求 [61] 问题: 关于债务结构调整后的未来现金流、债务偿还与股票回购的资本配置优先级 [62] - 将债务转入信贷额度下的定期贷款提供了更大的灵活性，提前还款没有罚金，但有每年约250万美元的强制还款要求 [63] - 公司仍认为股票被低估，过去五个季度已转向将部分自由现金流用于股票回购而非偿还债务，这一做法预计不会改变 [63] - 资本配置将是确保杠杆率保持在舒适水平和回购股票的混合策略 [64] - 如果杠杆率低于1，将有0.25个点的利率优惠，这是一个值得争取的目标，但近期资本在债务削减和股票回购之间的分配是一个好的参考 [66] 问题: 关于非洲和巴西区域研究销售增长是否意味着勘探活动需求加速趋势的开始 [74] - 这显然是一个趋势，并且已经开始 [75] - 2025年油藏描述业务本应表现更好，但许多运营商钻探失败（干井）导致没有岩心和流体样本，影响了公司业务 [75] - 公司面前有大量的项目承诺，客户对这些大型项目和评估的投入度正在加深 [75] - 最终投资决定的增加表明国际浪潮即将到来，人们认识到美国产量增长正在趋于平缓 [76] - 长期趋势明显指向更多的国际勘探和能够显著影响储量替代的大型海上机会 [77] - 现成和持续的区域研究销售使客户能够快速了解他们将遇到的地质变量 [77] 问题: 关于美国陆上活动前景需要大宗商品价格达到什么水平才能发生实质性变化 [80] - 这个问题更适合运营商回答，他们可能寻求大宗商品价格的稳定性 [81] - 当前价格波动较大（例如5-6美元的波动），且各公司有不同的对冲策略 [81] - 钻机数量和压裂车队数量的下降以及行业整合都影响了活动水平 [81] - 公司的目标是利用产品帮助客户以尽可能低的成本开采更多油气，并通过实验室测试技术帮助提高非常规井的采收率（例如从8-10%提高到12-13%） [82] 问题: 关于2025年关税影响的具体情况以及潜在的未来变化 [84] - 关税影响在2025年下半年（第三季度末和第四季度）变得更加显著，因为此前采购的供应品已消耗完毕 [85] - 受影响的主要是用于产品的原材料以及用于服务业务的化学示踪剂，这些都是进口产品 [85] - 除非关税政策发生变化，否则第四季度的影响将在未来季度重复出现，估计每季度影响约0.02-0.03美元每股收益，主要影响增产措施部门，对油藏描述部门影响较小 [86] - 公司正努力通过调整供应链（例如将化学示踪剂直接运往阿布扎比等海外地点进行调配）来 mitigate 关税影响 [88] - 钢材成本、含能材料粉末、化学示踪剂和实验室用品成本均已上升，公司正通过采购流程和物流优化来应对 [89]

基础设施项目完成 - Prospera Energy Inc 成功完成位于其核心Cuthbert和Hearts Hill油田的三条主要管道基础设施项目[1] - 已完成的工作包括Cuthbert的两条更换和完整性升级管道以及Hearts Hill的一条管道更换项目 所有项目均在过去一周内达到机械完工并已投入使用[2] - 这些升级使若干注入井恢复运营 并使生产井能够以分阶段和战略性的方式上线[2] 冬季资本计划 - 公司2025/2026年冬季资本计划包括一项42口井的再激活和优化方案 旨在使更多油井上线 在Luseland启动有针对性的再激活 并推进Hearts Hill的预定修井作业[3] - 在Cuthbert 该计划还将包括封隔器维修和暂停井的重启 预计将对近期产量增长做出重要贡献[3] - 该计划将以有节制和负责任的方式推进 重点在于提高生产可靠性和加强近期现金流[4] 运营与监管合规 - 作为持续提升运营可靠性的一部分 公司在过去12个月内完成了对311项监管不合规项的整改[5] - 这些基础设施改进 结合今年完成的重大监管工作 使公司能够以更一致和高效的姿态进入冬季 并有望实现持续的产量和现金流增长[6] 可转换债券发行 - 公司此前宣布的可转换债券发行仍定于2025年12月14日完成 投资者兴趣保持积极[7] - 发行总额为400万加元 期限三年 转股价为第一年0.05加元 第二或第三年0.10加元 可转换为由一股普通股和一份认股权证组成的单位[8] - 票面利率为12% 按季度计息 到期或转换时支付 公司可选择以现金或股份支付利息[9] - 发行净收益计划用于油井再激活、生产优化、战略收购和营运资本[8][9]

近期股价表现 - 公司股价在过去一个月内强劲上涨13%，表现远超其所属子行业5.8%的涨幅和更广泛的油气能源板块2.5%的涨幅 [1] - 公司股价表现优于同行，同期Liberty Energy Inc (LBRT) 上涨12.5%，Halliburton Company (HAL) 上涨10.9%，Oceaneering International, Inc. (OII) 上涨4.3% [2][3] - 在经历了六个月的股价下跌和同比下降的盈利后，公司股价开始显现改善迹象，并反弹至积极轨道 [5] 公司业务概况 - 公司是一家全球性油田服务公司，业务遍及50多个国家，专注于油气行业的油藏管理和增产解决方案 [4] - 收入主要来源于服务，占比超过75%，产品贡献低于25% [4] - 拥有两大主营业务线：油藏描述（涉及分析储层岩石和流体）和产品增产（专注于提高碳氢化合物采收率和生产效率） [4] 财务表现与改善 - 2025年第二季度收入实现5%的连续增长，营业利润、息税前利润率和每股收益均显著改善 [6] - 油藏描述业务收入增长7%，产品增产业务收入增长3%，且两个部门的利润率均有所扩大 [6] - 自由现金流改善至1040万美元，较上一季度大幅增长 [6] - 投资资本回报率(ROIC)提升至9%，优于许多油田服务同行 [11] 技术优势与创新 - 公司在油藏优化领域保持技术领先地位，其专有的HERO PerFRAC系统在射孔一致性方面表现优于竞争对手，并因此获得了国际项目 [9] - 扩大了地热示踪剂的应用部署，展示了在新能源市场的适应能力 [9] - 通过投资于地层损害分析、示踪剂诊断以及在沙特阿拉伯新开设的非传统实验室设施，保持了技术优势 [9] 资本配置与股东回报 - 公司通过股票回购、股息和债务削减等平衡的资本配置策略为股东创造价值 [10] - 2025年第二季度，公司动用部分自由现金流回购了237,632股股票，向股东返还270万美元，并继续支付季度现金股息 [10] - 净债务减少了910万美元，杠杆比率改善至1.27，为八年来最低水平 [10] - 公司股息收益率为0.31%，低于Liberty Energy (2.51%) 和Halliburton (2.71%)，但优于不支付股息的Oceaneering International [10] 业务模式与市场前景 - 公司采用轻资产、资本效率高的业务模式，旨在实现可预测的、优异的长期投资回报 [11] - 基于IEA、EIA和OPEC等权威机构对全球原油需求增长的预测，公司对国际上游活动保持积极的长期展望 [12] - 构成公司收入主要部分的大规模国际项目预计将保持强劲，且不易受短期大宗商品价格波动影响 [12] - 公司大部分服务收入和产品不受关税影响，这有助于其规避可能影响运营的政策风险 [12]

核心财务表现 - 2025年第二季度GAAP营收1.302亿美元 超出分析师预期的1.291亿美元 同比基本持平[1][3] - 调整后每股收益0.19美元符合预期 但同比下降13.6%[1][3] - 经营收入1450万美元 同比下降11.6% 自由现金流1040万美元同比下滑27%[3] 业务板块分析 油藏描述业务 - 营收同比持平但环比增长7% 主要受益于沙特达曼新建非常规岩心分析实验室[6] - 巴西坎波斯盆地项目和国际客户需求支撑业绩 国际项目占比达80%[7] - 经营利润率提升300个基点至13% 显示成本控制成效[7] 生产优化业务 - 营收同比微降1%但环比增长3% 主要产品包括PAC™封堵系统和3AB™示踪剂[8] - 经营利润率提升50个基点至9% PAC™系统为客户节省400万美元成本[8] - 受原材料关税影响 该板块面临成本压力[11] 战略与运营亮点 - 国际收入占比达66% 技术优势体现在专利诊断工具和定制实验室设备[5] - 净债务降至9480万美元 为八年来最低水平 季度股票回购270万美元[9] - 自由现金流环比激增160% 维持每股0.01美元股息政策[9] 未来展望 - 第三季度营收指引1.275-1.345亿美元 每股收益预期0.18-0.22美元[10] - 油藏描述业务预计持平 生产优化业务或小幅增长 整体经营利润率约11%[10] - 需关注国际项目获取能力 成本控制成效及技术差异化优势[11]

核心财务表现 - 第二季度调整后每股收益19美分 超出Zacks共识预期18美分 但同比下降13.6%(22美分→19美分) 主要因Reservoir Description部门表现不佳[1] - 营业收入1.302亿美元 超出预期1.28亿美元 同比下降0.3%(1.306亿→1.302亿) 海运原油贸易复苏带动实验室检测服务 但Production Enhancement部门收入下滑[2] - 总成本1.149亿美元 同比微增0.3%(1.146亿→1.149亿) 低于预期1.151亿美元[7] 资本结构与股东回报 - 回购237,632股普通股 总金额270万美元[3] - 债务杠杆率降至1.27 净债务减少910万美元 创八年最低水平[3] - 现金及等价物3120万美元 长期债务1.246亿美元 债务资本化率31.8%[8] - 季度股息维持每股1美分 将于8月25日派发[9] 部门业绩 Reservoir Description - 收入8630万美元 同比持平 超预期8500万美元[4] - 营业利润1084万美元 同比下降8.1%(1179万→1084万) 低于预期1118万美元 受地缘冲突及关税政策影响[5] Production Enhancement - 收入4390万美元 同比降1%(4430万→4390万) 超预期4340万美元[5] - 营业利润377万美元 同比下降16.6%(452万→377万) 但大幅超预期224万美元 因美国高毛利诊断服务及完井产品销售改善[6] 现金流与投资 - 经营活动现金流1390万美元 资本支出350万美元 自由现金流1040万美元[8] - 在沙特达曼新建非常规岩心分析实验室 配备可视化PVT细胞等专利技术[19] 行业展望与指引 - 第三季度收入指引1.275-1.345亿美元 每股收益18-22美分[13] - 全球原油需求预计日增70-130万桶 主要由亚洲非OECD国家驱动[15] - 国际大型项目抗波动性强 重点关注南大西洋边缘/非洲/中东等区域[16] - 75%收入来自非关税服务 出口产品可能受贸易协定影响[17][18] 技术项目案例 - 巴西Campos盆地为IOC完成地质分析项目 降低地下风险[20] - 北海深水弃井项目节省10天钻井时间 为客户节约400万美元[21] - 西德州运营商采用3AB示踪剂技术 90天内验证支撑剂设计效果[22] 同业比较 - 斯伦贝谢(SLB)每股收益74美分超预期1美分 营收86亿美元 自由现金流6.22亿美元[25][26] - 哈里伯顿(HAL)每股收益55美分符合预期 北美业务疲软 自由现金流5.82亿美元[27][28] - Kinder Morgan(KMI)每股收益28美分 天然气管道业务推动营收40亿美元[29][30]