家得宝公司分析 - 公司拥有足够庞大和广泛的全球供应链基础 多数采购已在美国本土进行 因此潜在影响预计较为有限 [2] - 若成本差距显著 部分生产可能回流美国 或供应商将通过削减成本来维持效率 [3] - 公司股票估值未被大幅推高 家居装修行业可能在明年迎来复苏 预计1250亿美元刺激计划的影响将超过关税对消费者的压力 [10][11] 零售商应对策略与消费者行为 - 尽管存在价格上调 但消费者并未表现出明显的抵触 购买行为仍在持续 [4] - 零售销售增长预计将从8月份的5%减速至假日季的3%左右水平 但属于增长减速而非灾难性下滑 [5][7] - 消费者可能减少零售商品支出 或将部分消费从其他领域转移 这将是第四季度的关键观察点 [7] 重点公司定位与前景 - 沃尔玛正在获得市场份额 拥有新业务和客流量增长 并通过自动化消化部分关税压力 同时实现利润率增长 [9] - 家得宝被视为度过短期波动后值得布局的标的 [9][11] - 汽车零部件属于需求驱动型品类 价格弹性极低 消费者对涨价的接受度较高 认为其优于购买价格更高的新车或二手车 [11] 宏观经济与行业展望 - 预计零售业将进入一个增长放缓的"气穴"阶段 其程度取决于未能被消化的成本最终转嫁给消费者的比例 [6] - 1250亿美元的刺激计划预计将在明年第一季度实施 其积极影响可能超过关税带来的压力 [10]