沃尔玛股价表现 - 年初至今股价上涨+11.7%，表现优于标普500指数（+9.9%）、亚马逊（+5.3%）和塔吉特（-22.8%）[1][2] - 4月8日市场低点反弹期间表现相对平淡，落后于Magnificent 7组合和标普500指数[3] - 防御性属性源于其低贝塔 status和必需消费品导向[7] 财务业绩预期 - 预计季度营收1755.1亿美元（同比+3.6%），每股收益0.73美元（同比+8.9%）[16] - 美国同店销售（不含燃料）预计增长+4.17%，前季度为+4.8%，去年同期为+4.3%[17] - 过去两年销售增长+5.5%，营业利润增长+9.5%，持续超越目标[15] 业务战略优势 - 电子商务占不含汽油总销售额15%，管理层预期未来将翻倍以上增长[12] - 美国电商业务已实现盈利，第三方履约和广告业务贡献增长[11][12] - 60%销售额来自食品杂货业务，三分之二商品为美国本土采购，受关税影响较小[13] 市场份额增长 - 持续在所有收入阶层获得市场份额，特别是高收入家庭[9][10] - 价格优势源于规模效应、供应商关系和物流自动化[14] - 通胀环境下高收入家庭消费降级和电商便利性推动份额提升[9] 零售行业整体表现 - 21家已披露财报的标普500零售企业Q2盈利同比增长+20.5%，营收增长+8.7%[21] - 81%企业超每股收益预期，同等比例超营收预期[21] - 剔除亚马逊后，该群体盈利增长+2.3%，营收增长+5.3%[25] 全市场盈利趋势 - 462家标普500企业（92.4%）Q2盈利同比增长+11.4%，营收增长+5.8%[30] - 80.5%企业超每股收益预期，78.8%超营收预期，均高于历史平均水平[32] - 2025年Q2全市场盈利预期增长+12.1%，营收预期增长+6%[33]